商业航天全产业链20只核心标的深度梳理商业航天已迈入高速发展的黄金窗口期，“十五五”规划的政策红利持续释放，卫星互联网组网提速、火箭商业化降本、核心元器件国产替代等主线清晰明确。基于产业链分工和核心竞争力，我梳理出20家具备技术壁垒和先发优势的标的，为我的持仓配置提供参考。一、卫星通信运营赛道：抢占太空通信“话语权”1. 中国卫通这是我眼中当之无愧的国内卫星通信“国家队”，也是唯一拥有自主可控通信广播卫星资源的基础电信运营商，目前运营18颗商用卫星，高轨卫星资源的垄断优势显著，国内市占率超70%，是卫星通信运营赛道的绝对龙头。2. 北斗星通作为北斗导航产业首家上市公司，公司构建起“芯片-模块-终端-系统-运营”的全产业链布局，子公司和芯星通是北斗芯片的绝对龙头，产品覆盖基带、射频等核心芯片。当前公司海外布局步伐加快，深度参与北斗全球组网进程，成长空间值得期待。二、卫星制造与整星集成赛道：筑牢太空装备“生产基石”3. 中国卫星作为航天科技集团五院的核心上市平台，公司是国内小卫星制造的绝对龙头，承担了超60%低轨通信卫星的研制任务，拥有CAST系列成熟卫星平台，实现了小卫星的批量化生产，充分受益于卫星互联网组网的放量需求。4. 航天宏图国内唯一覆盖“卫星设计-制造-运营-应用”全链条的民营商业航天企业，同时也是遥感应用领域的龙头。公司自主研发的PIE系列软件技术领先，实景三维技术在市场上占据优势地位，已中标20余个大型项目，商业化落地能力突出。5. 上海沪工堪称卫星制造领域的“量产能手”，与航天一院、八院等头部单位深度合作，参与了13颗以上在轨卫星项目，2025年已锁定13亿元商业航天订单。此外，公司的焊接设备全球出口第一，能为卫星制造提供高精度焊接技术支持，兼具技术与订单双重优势。三、火箭制造与发射服务赛道：打通太空出行“关键通道”6. 航天动力航天科技集团六院的唯一上市平台，是国内液体火箭发动机的绝对龙头，市占率超60%。公司主导研发的YF-100液氧煤油发动机、YF-77氢氧发动机，是长征系列火箭的核心动力系统。在可回收火箭发动机市场，公司市占率更是超80%，同时前瞻性布局氢能产业，打开第二成长曲线。7. 中天火箭小型固体火箭领域的龙头企业，2025年订单额超15亿元，火箭零部件市占率超30%。公司深度配套民营火箭企业，参与多个国家级航天项目，是商业航天发射服务的重要力量，充分享受火箭发射频次提升的红利。四、航天电子与核心零部件赛道：锻造航天装备“核心心脏”8. 航天电子航天科技集团九院的唯一上市平台，在核心元器件领域优势突出，火箭测控系统市占率超90%，星载计算机领域市占率同样超90%。作为激光通信终端的“国家队”，公司为北斗三号提供厘米级精度载荷，深度参与载人登月、天问三号等重大航天工程。9. 中航光电航天连接器的绝对龙头，航空领域市占率超60%，航天领域超40%，为歼-20、神舟飞船等国之重器提供高可靠连接方案。当前公司已开发出量子通信和6G通信连接器，紧跟前沿技术趋势，拓宽业务边界。10. 航天电器航天科工集团旗下的连接器“国家队”，宇航用连接器市占率超70%，弹载连接器市占率高达90%。公司为朱雀三号、长征系列火箭提供电气系统全链路解决方案，是可回收火箭电子元器件的核心供应商。11. ST铖昌星载T/R芯片的绝对龙头，国内市占率超70%，全球范围内仅与美国ADI、荷兰NXP具备量产能力，是星网计划的核心芯片供应商。目前公司已为“千帆”“吉林一号”等星座批量供货，技术壁垒极高。五、航天材料与先进制造赛道：夯实航天装备“材料根基”12. 光威复材军工碳纤维的绝对龙头，军品市占率超70%，也是国内唯一实现“原丝-碳纤维-制品”全产业链自主可控的企业。公司为火箭壳体、卫星支架提供轻量化材料，是航天科技、航天科工的主力供应商，材料自主化优势显著。13. 铂力特金属3D打印领域的龙头，为商业火箭提供发动机燃烧室、涡轮泵等关键部件，在民营火箭发动机3D打印零部件领域市占率超60%，客户涵盖蓝箭航天、星际荣耀等头部民营航天企业。14. 西部超导航天钛合金龙头企业，自研的钛合金棒材用于火箭发动机部件，通过航天级认证，批量供应长征系列火箭，是航天器轻量化的关键材料供应商，为火箭性能提升提供坚实支撑。六、地面设备与测控服务赛道：织密太空测控“地面网络”15. 航天环宇地面测控领域的“刚需供应商”，堪称卫星通信天线领域的“一哥”，为北斗卫星、载人航天等重大工程提供天伺馈系统和测控设备，已跻身国内卫星通信及测控测试设备领域第一梯队。16. 中科星图空天大数据领军企业，构建起“星图太空云”系统，为商业星座提供测运控服务。同时公司在低空经济领域全面发力，已中标厦门、青岛等10余城市的低空管理平台项目，斩获“低空经济商业落地TOP20”创新奖，业务协同效应明显。17. 航天长峰卫星电源的“安全卫士”，是航天科工旗下的特种电源系统供应商，具备“发-储-配-控”一体化电源解决方案能力，为卫星提供可靠的电力保障。此外，公司还布局军工电子、医疗装备和低空经济领域，多元化发展路径清晰。七、航天芯片与通信终端赛道：抢占航天通信“技术高地”18. 国盾量子量子通信领域的龙头企业，为航天通信提供量子加密技术，产品应用于量子卫星通信，是商业航天信息安全领域的核心企业，在信息安全愈发重要的背景下，市场地位不可替代。19. 华力创通卫星导航与通信终端龙头，自主研发北斗芯片和模块，为航空、航海、车载等领域提供卫星通信终端，是北斗产业链的重要一环，充分受益于北斗导航应用场景的持续拓展。20. 臻镭科技宇航级微波芯片供应商，订单覆盖星网计划50%以上的卫星，为卫星通信提供高可靠射频芯片，是商业航天通信系统的核心元器件提供商，技术实力得到市场高度认可。我的总结与投资思路商业航天已进入高速发展期，产业链各环节龙头企业凭借技术壁垒和市场先发优势，正迎来“十五五”规划的政策红利。我的投资主线聚焦四大方向：①卫星互联网加速组网，带动制造、运营、终端全产业链爆发；②火箭商业化进程提速，大幅降低发射成本，打开行业成长空间；③核心元器件国产替代加速，国产企业迎来进口替代良机；④航天技术向低空经济、海洋监测等领域渗透，催生新的增长点。本文涉及资讯、数据等内容来自网络公共信息，仅供参考，不构成投资建议！
