我们预期到2026年，随着美联储开启降息周期并通过增发货币缓解债务压力，美元可能步入阶段性贬值通道，而人民币则有望对应升值，进而推动人民币资产进行价值重估。在这一宏观背景下，美元计价的大宗商品价格可能普遍上涨。预计涨价趋势将从贵金属开始，逐步传导至工业金属与非金属矿产，并有望在未来几年进一步蔓延至能源金属及石油等传统能源领域，从而使全球矿产资源再度获得市场追捧。资本流动方面，国际“热钱”可能部分从美国流向中国等新兴市场。这有助于结束2022年至2025年间所经历的通缩压力，今年年底预计将是压力最大的时段。度过此阶段后，中国经济有望在康波萧条周期中迎来一轮“小阳春”，届时快速消费品等与日常消费密切相关的行业也有望随之复苏。
我们预期到2026年，随着美联储开启降息周期并通过增发货币缓解债务压力，美元可能
泉水中的硬币
2025-12-18 20:32:02
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