我听很多人说雪球卧虎藏龙，都是很厉害的操盘手，昨天晚上我去雪球刷了一下，看看大佬

我听很多人说雪球卧虎藏龙，都是很厉害的操盘手，昨天晚上我去雪球刷了一下，看看大佬们对滨江集团的分析，结果很失望。大多是情绪宣泄，一拨人认为国家一定要救房地产，还有一拨人是认为房地产没戏了，理由都还挺充足的，但是对我持有滨江集团还是加仓滨江一点帮助都没有。最后还是自己动手丰衣足食，花了2个小时做了功课，把滨江集团的财报和在建项目销售进度，拿地节奏都梳理了一遍。发现滨江集团的戚老板是一个很厉害的人，在行业下行的时候卧倒不动，等到行业见底了就爬起来到处拿地，现在手里储备了很多地块，如果按照正常的节奏，这些土地大概是2017-2028年能产生业绩贡献，但是这个操作有没有可能玩砸了？可能性不大。如果要砸掉的话，需要具备两个条件，一个是融资成本太高滨江扛不住，二是销售回款不达预期。这个流动性收紧，融资成本大幅提高，在当下的大环境下可能性不大。目前滨江的融资利率是3.1%，毛利率12.44%，净利率6.4%，无论是谁去干房地产公司的的CEO，他的理性选择都是拿地，只要还有能力拿地，就一定会去拿，这几乎是包赚不赔的生意。第二是销售回款，取决于两个点，一个是滨江集团自身的品牌房型设计住宅品质，二是购房的大趋势。滨江之前的房子去化率一般在80%左右，滨江的房子是不愁卖的。真正决定2025年拿地能否成功的胜负手其实是购房的大趋势。戚老板应该也是在赌房地产到底了。后面但凡房价有一点上涨都会大幅增加滨江集团的利润。房地产公司的杠杆率特别高，只要房价上涨，就会指数级的增加滨江的利润。最悲观的假设，房子继续跌，按照滨江的操盘经营9%的毛利率总是能挣到的。结论就是滨江集团的逆周期扩张，导致的经营净现金流-89亿，股价调整反而是进攻的机会，一直持续定投到2027年，等待三倍的收益，如果能有的话。