比恒大还惨！中国第二大民企倒了，负债7500亿，创始人被带走 海航集团，曾是这股浪潮中最夺目的存在 —— 以超 1.2 万亿元的资产体量跻身《财富》世界 500 强第 170 位，一度稳居中国民营企业第二把交椅 看看这个数字，1.2 万亿资产，什么概念？当年能排进世界 500 强，海航简直风光无限。可你知道吗，这种火箭式上升背后，藏着不少“借来的高度”。 疯狂并购是海航那几年的关键词，从航空到酒店，从金融到地产，什么热门就买什么，盘子越铺越大。那时候，所有人都在夸他们步子迈得大，敢想敢干，可很少有人认真问一句：这么多钱，到底从哪儿来的？ 说直白点，海航玩的是一出典型的“借钱生钱”游戏。高杠杆扩张就像叠积木，底下借来的资金稍微晃一晃，整个塔都可能塌掉。2017 年那波监管收紧，银行开始谨慎放贷，海航的资金链一下就绷紧了。 之前被繁华掩盖的问题全浮出水面：资产价格虚高，不少并购项目根本不赚钱，负债却像雪球越滚越大。从全球买买买的“土豪”，到负债 7500 亿的“负翁”，转变不过短短几年。有人觉得这是运气不好撞上政策调整，可真的只是运气问题吗？ 把企业做大的野心没有错，可一旦脱离了主业、沉迷于资本游戏，风险就失控了。海航靠航空起家，服务、管理本来挺扎实，非要一头扎进完全不懂的领域，结果怎么样？战线拉太长，管理跟不上，每个窟窿都要钱来补。 更值得琢磨的是，这种扩张模式在当时的民营企业里不是个例，大家似乎都认准了一个道理：只有“大而不能倒”，才能活下去。结果呢，虚胖不如结实，规模不等于竞争力。 创始人被带走，企业破产重组，这结局挺残酷的，但也是一堂实在的教训课。它告诉我们，光有梦想和胆量不够，还得有稳扎稳打的耐心和对市场的敬畏。 海航的故事，不只是一个人的成败，更折射出一个阶段里，不少中国企业共同的迷茫：到底该怎么长大？是埋头苦干，还是借力狂奔？现在回头看，那些靠杠杆吹起来的气球，哪怕飞得再高，也难免有破的一天。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
