高盛对明年宏观经济可以说是相当乐观了。 不管是美国、中国还是欧元区，其对GDP增速的预期都要高出市场预期这么一截。 美国在关税拖累消退、降息以及减税法案等影响下，消费和投资会受到明显刺激；国内则是由于强大的出口制造业，可以抵销内需不足的影响；欧元区则更多是受到德国的影响——5000亿规模的巨额支出计划，提供了向上的动力。 关于市场关心的AI话题，高盛倒有点泼冷水：对经济增长贡献可忽略不计、对就业替代效应已有端倪、市场估值已透支未来乐观预期。 可以这么说，市场定价和基本面之间的认知差，将是2026年的核心风险点。
