Sparkline Capital对伯克希尔哈撒韦投资业绩的量化归因显示，其跑赢市场的核心动力并非不可复制的阿尔法（仅贡献0.4%），而是通过保险浮存金杠杆叠加对“高质量”与“无形资产”两大因子的系统性暴露。这表明普通投资者即便无法通过杠杆放大收益，仍可通过锁定具备强无形价值属性的标的复刻“巴菲特效应”，尤其是在伯克希尔因体量过大而受限的海外市场或小盘股领域，此类双因子策略（质量+无形价值）甚至具备超越原版的超额收益潜力。
SparklineCapital对伯克希尔哈撒韦投资业绩的量化归因显示，其跑赢
春蕴评趣事
2025-12-28 20:32:58
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