2026年资产表现顺序预测（由强到弱）：1. 第一梯队（防御与降息受益）：国债 (Bonds)• 理由： 如果2026年全球进入衰退或显著放缓，央行大幅降息将推动债券价格上涨（收益率下降）。债券是衰退期最确定的资产。2. 第二梯队（避险延续）：黄金 (Gold)• 理由： 在经济衰退初期和降息周期中，实际利率下降，叠加市场对经济和金融体系的不确定性，黄金仍将维持强势，发挥避险和抗通缩/抗法币贬值的作用。3. 第三梯队（现金为王）：外汇/现金 (Cash/FX)• 理由： 在动荡的市场环境下，持有核心货币现金（虽然回报低）能避免重大损失，优于暴跌的风险资产。4. 第四梯队（高波动、等待触底）：股票 (Stocks - 美股/A股) & BTC• 理由： 在衰退前半段，企业盈利恶化会拖累股价，股市可能会经历痛苦的“杀业绩”阶段。BTC作为高风险资产也会随之下跌。但如果在2026年下半年央行放水成功，经济显露复苏苗头，这类资产可能会在年底触底反弹。总体来看，全年波动巨大，可能先抑后扬。5. 第五梯队（需求受损）：商品/原油 (Commodities/Oil)• 理由： 衰退期意味着全球总需求下降，这对原油等大宗商品是最不利的宏观环境。6. 第六梯队（流动性固化）：房价 (Real Estate)• 理由： 房地产周期较长，在经济下行周期中，居民收入预期下降，购房需求疲软，房价通常表现滞后且疲软。总结 2026 年预测图景：这是一个防御为主的年份。“股债跷跷板”效应可能会非常明显，债券和黄金是首选的避风港，而股票和商品则需要等待经济周期的下一个春天。
