越南把高铁项目给德国，8天后就梦碎：首富突然撤资，美国人也早就跑路。据多家越媒报道，当地时间25日，越南首富范日旺拥有的Vingroup集团突然宣布，撤回对越南南北高铁的投资意向。而这距离该公司与德国西门子交通高调签署高铁合作意向协议的日子，仅仅过去了8天。 越南拒绝中日成熟低成本方案，转向德国西门子和韩国现代技术，但面临技术转让苛刻、设备采购维护成本更高、核心技术依赖外部问题，进一步推高不确定性和总成本。 这种非市场化选择叠加本土企业能力不足，让项目风险雪上加霜。此前美国M&G投资联盟宣称注资1000亿美元，但注册地址注销，彻底失联。Vingroup撤资后，项目在一个月内连遭两次打击，已讨论20多年却屡次受挫。政府一直不喜欢Vingroup筹资方案，但缺乏其他选项。 廉价航空发达，高铁若市场化运作，在价格和时间上难具竞争优势。企业算账后发现，即便有政府35年无息贷款，也难盈利。西门子是否继续参与成为未知数。项目总投资673亿美元，30年运营期年均收入仅56亿美元，成本42亿美元，形成越运营越亏损局面。 融资路径断裂，监管层和国会不支持。建设需穿越复杂地形，施工风险极高，企业难以应对维护系统性风险。政企博弈中，投资模式、技术路线、风险分担分歧大，决策效率低下，合作基础瓦解。 南北高铁停滞打乱越南2035年建成南北经济走廊规划，原计划通过高铁带动23个车站、5个货运站及高铁新城发展，现在被迫搁置。 物流效率提升和区域产业协同目标短期难实现。民众出行成本和时间难以降低，区域间人员流动与经济交流受限。国际投资者将此视为政策不确定性和风险分担机制不成熟信号，未来对高铁等基建投资意愿降低，技术引进和资金合作谈判筹码削弱。 短期规避540亿美元隐性担保和长期补贴，防止公共债务突破警戒线。但长期若重启，需重新设计融资，要么压缩规模，要么寻求国际贷款，附加技术采购条件，财政和主权风险仍存。Vingroup撤资引发股市动荡，VN-Index下跌近40点，集团股价连续两天跌停7%，至147000越南盾。 2024年亏损32亿美元后，选择退出高铁，集中资源于获批国家项目。VinSpeed大幅增资，但专注其他领域。集团调整预算，扩展房地产、汽车等领域，继续运营。范日旺领导下，集团维持多领域发展。
