亚马逊的钱到底从哪来：一张图看懂它的真实

🛒 这张图展示的是亚马逊在 2025 年第三季度的收入与利润结构，主题是“亚马逊如何赚钱”。核心信息并不是单一业务的成功，而是一个高度协同、层层放大的商业系统。 📦 在收入来源端，亚马逊的线上零售依然是体量最大的入口，单季带来约 674 亿美元，同比增长约 10%。这部分看起来是“卖东西”，但利润率并不高，更像是为整个生态提供流量和用户基础的发动机。 🤝 第三方卖家服务已经成为不可忽视的支柱，单季收入约 425 亿美元，同比增长 13%。这包括平台服务费、物流履约、广告等，特点是轻资产、高效率，是亚马逊商业模式中越来越重要的稳定现金来源。 ☁️ AWS 云服务继续扮演利润核心角色，季度收入约 330 亿美元，同比增长 20%。虽然收入占比不一定最高，但它是毛利和运营收益的关键贡献者，是支撑整体盈利能力的“压舱石”。 📺 订阅类服务如 Prime 会员、数字内容等，单季收入约 126 亿美元，同比增长 12%。这类收入的价值不只在金额，而在于提升用户黏性和复购频率，为零售和广告提供长期支持。 📢 广告服务增长最为亮眼，季度收入约 177 亿美元，同比增长高达 24%。亚马逊正在从“卖商品的平台”升级为“卖流量的基础设施”，广告已经成为高利润的重要引擎。 🏬 线下实体门店和其他零散业务体量相对较小，但依然保持稳定增长，共同构成完整的消费闭环。 💰 把所有收入合并后，亚马逊在该季度实现总营收约 1802 亿美元，同比增长 13%。在扣除成本后，毛利润约 915 亿美元，同比增长 17%，显示出规模扩张同时，效率也在提升。 ⚙️ 成本与支出端同样关键。履约支出约 277 亿美元，技术与基础设施投入约 290 亿美元，反映出亚马逊在物流网络和算力上的长期投入。销售与市场、管理费用相对可控，但“其他支出”波动明显，增长幅度较大。 📈 最终，亚马逊在该季度实现运营收益约 174 亿美元，同比增长 56%。在税费和其他收入影响下，净收益约 212 亿美元，同比大增 101%，显示出盈利能力的明显拐点。 🔍 这张图真正讲清楚的一点是，亚马逊并不是靠“卖货”赚钱，而是用零售建立入口，用服务、云计算和广告放大利润。它更像一个持续运转的商业机器，每个业务单独看未必惊艳，但组合在一起，形成了极难复制的长期优势。