国际金价新年首跌，金银价格走出分化行情 2026年开年首个交易日，贵金属市场上演“冰火两重天”，国际金价在冲高后突发回落完成新年第一跌，而白银价格虽同步震荡却延续强势表现，金银价格分化格局正式拉开序幕。 1月2日盘初，现货黄金跳空高开后持续走高，一度突破4400美元/盎司，日内涨幅达1.89%，延续2025年以来的强劲涨势。但好景不长，盘尾金价突然回落，最终收于4310美元/盎司下方，日内微跌0.21%，迎来新年“开门绿”。与之形成对比的是，现货白银盘中涨幅一度扩大至4%，触及74.34美元/盎司高位，尽管尾盘有所回落，但整体表现仍显坚挺。 这场分化行情的背后，是多重因素的共同作用。黄金方面，美国最新就业数据超预期强劲，2025年12月最后一周首次申请失业救济人数降至19.9万人，导致美联储1月降息25个基点的概率降至16.1%，降息预期降温对金价形成短期压制。同时，CME集团一周内两次上调贵金属期货保证金，引发部分高杠杆投机资金平仓，加剧了金价波动。不过，全球央行持续购金为金价提供了长期支撑，2025年全球央行净购金量超1200吨，中国央行已连续13个月增持。 白银价格的相对强势则源于供需矛盾与政策红利。全球白银市场已连续5年供不应求，2025年供应缺口或达3660吨，光伏、电子等工业需求占比超50%，光伏装机量年增幅超15%带动银浆需求激增。加之1月1日白银出口管制新政正式落地，需凭出口许可证办理通关手续，其战略价值进一步凸显，叠加国内库存历史低位与交割月逼仓效应，共同推动银价走高。 国内市场呈现出与国际期货市场不同的景象。周大福、老凤祥等品牌金饰克价基本平稳，济南、上海等地线下金店客流显著回暖。部分门店推出优惠价叠加商场满减活动，水贝黄金以1098元/克的价格及低至9.9元的工艺费吸引大量年轻消费者，小克重生肖金饰成为爆款。 机构对后市观点呈现分化，高盛、摩根大通分别给出4900美元/盎司、5055美元/盎司的黄金目标价，中长期看好黄金资产；而白银方面，东吴期货、道明证券预警短期回调风险，提醒投资者警惕盘面快速回撤。随着春节消费旺季临近，北京、深圳等多地金店已开始筹备新一轮促销活动，国际市场的波动与国内消费热潮的碰撞，将持续主导贵金属市场的后续走向。
