美国这次彻底蒙了，最近美国大量囤积了铜，把铜价炒上天去了，中国也不打算惯着美国，反手就将了一军美国。 美国消费全球铜仅7%，但2025年通过关税政策和金融操作，吸纳交易所70%以上库存，推动伦敦金属交易所铜价升至13000美元每吨。纽约商品交易所库存达45万吨，交易员利用美元优势锁定资源。铜需求源于AI数据中心和新能源汽车，英伟达服务器需20公斤铜，新能源汽车单车耗80公斤。2025年全球新能源汽车产量超2200万辆，耗铜22万吨。 供应端瓶颈显现，铜矿开发需10年周期，厄瓜多尔米拉多矿二期因政局动荡签约延迟，阿富汗艾娜克矿推进缓慢。瑞士公司从亚洲仓库提取货物，导致现货短缺，美国库存够用100天，亚洲仅剩30天。2025年2月美国宣布可能征收50%关税，引发全球铜向纽约运输，8个月进口翻倍，其中3个月达54万吨，差价2000美元每吨。 中国占全球铜消费50%，进口依赖90%，但未参与抢购，转向内部优化。紫金矿业和江铜集团在刚果金和秘鲁收购矿山，刚果对华出口增30%，云南和西藏新矿区投产，废铜回收率达50%。技术创新包括特高压输电用铝导体节省30%铜，比亚迪优化电机减少材料，光伏组件调整布局降耗25%。 上海期货交易所人民币铜合约交易量占全球20%，企业采用人民币结算避开美元成本。中国加工链完整，一吨铜矿7天产3吨铜材。面对美国垄断，中国转向白银路径。白银导电性优于铜，光伏每吉瓦耗银15吨，2025年全球行业用6000吨。新能源汽车碳化硅模块用烧结银，渗透率超26%。AI服务器元器件需白银稳定性。 中国白银储量占全球6%，产量全球前三，2024年矿产3426吨。提炼技术先进，5克银矿保本，国外需30克，许多原矿运华加工。2025年中国出口占全球贸易23.4%。2026年1月1日，白银出口从配额制转为许可制，企业需年产80吨以上且3年出口记录，全国仅44家获批。 全球银供应减4500吨，2025年短缺3660吨，2026年缺口扩至7000吨。银价从29美元每盎司升至80美元，涨幅超170%。美国2025年11月将银列入关键矿产清单，试图保障供应，但中国管制已实施。中国公司如CMOC在刚果投资10.8亿美元扩产铜矿，MMG和中铝在秘鲁运营拉斯班巴斯和托罗莫乔矿，推动产量增长。 美国囤铜计划受挫，中国降低铜依赖，推动铝代铜和银代铜，铜需求增长放缓。纽约仓库铜库存占用资金，仓储费用增加。铜价高位下，企业加速采用银包铜技术，短期补缺口困难。银价飙升，全球供应紧缩。 马斯克2025年12月在X发帖，称银短缺影响特斯拉新能源汽车和SpaceX设备。AI数据中心建设面临银供应中断，光伏电站面板生产停滞，新能源汽车产能扩张受阻。美国试图囤银时，发现供应受中国控制。仓库铜锭闲置，资金压力增大，企业转向回收链。博弈中，美国垄断意图落空，中国产业布局稳固，资源调控有效。 美国仓库铜库存从年初翻倍，达40万吨以上，亚洲库存锐减。2025年全球铜市场转为赤字150000吨，矿山供应增长仅1.4%。中国在非洲投资铜矿，CMOC扩建KFM矿，预计2027年增产10万吨。中国银出口许可制覆盖全球供应60%，企业需信用额度3000万美元以上。银需求从光伏和EV推动，2025年工业用银占总需求50%。美国地质调查局将银列为关键矿产，强调供应链脆弱性。中国银精炼占全球70%，技术优势确保低成本提纯。 资源争夺反映地缘经济变化，美国囤铜导致全球价格失衡，中国白银管制放大供应缺口。马斯克的担忧暴露科技企业痛点，银价波动影响产业链稳定。中国在刚果和秘鲁的矿业投资增强自给能力，减少外部依赖。2025年铜价记录高位源于供应中断和需求激增，2026年银短缺预计加剧。全球矿产贸易需平衡发展，避免单一国家主导。
