近期，以擅长防御著称的私募大佬杨东、董承非的部分代表产品净值纷纷逼近甚至下破“水位线”（面值），引发市场广泛关注。
这一现象释放出两个重要信号：一方面，即使以稳健著称的投资大佬在当下市场环境中也承受着压力，暗示当前市场可能处于底部区域；另一方面，两位以其前瞻性著称的投资大佬在此时点选择坚守甚至加仓，或许预示着他们对未来市场抱有积极预期。
一、 私募大佬净值承压，折射市场低迷情绪作为中国股票多头私募圈的佼佼者，杨东和董承非以其出色的投资业绩和风险控制能力著称。他们的投资理念和策略虽各有千秋，但都以稳健著称，在过往的市场波动中展现出强大的防御能力。
杨东执掌的宁泉资产以“低换手率、分散投资、注重安全边际”为核心策略，擅长在市场低迷期逆势布局，在市场回暖时获得超额收益。董承非则以其对宏观经济和产业趋势的深刻理解著称，其管理的睿郡资产以“精选个股、价值投资、长期持有”为主要投资风格，追求长期稳定的绝对回报。
然而，即使是这两位以防御能力著称的投资大佬，在2024年下半年的A股市场也遭遇了挑战。自5月中旬以来，A股市场持续调整，市场情绪低迷，私募行业整体业绩表现不佳。在此背景下，杨东、董承非的部分代表产品净值也不可避免地出现回撤，甚至逼近或跌破面值。
二、 “抄底”良机？需理性看待市场信号私募大佬净值承压，是否意味着A股市场已经见底，现在是“抄底”的良机？
一方面，从估值角度来看，当前A股市场整体估值水平处于历史低位，具备一定的安全边际。另一方面，从政策面来看，为应对经济下行压力，政府出台了一系列稳增长政策，有望提振市场信心。
然而，市场底部往往是伴随着恐慌情绪和非理性行为出现的，抄底并非易事。投资者需要认识到，市场底部区域并非一蹴而就，可能存在反复筑底的过程。此外，宏观经济环境依然复杂多变，地缘政治风险、海外市场波动等因素都可能对A股市场造成扰动。
三、 回归理性，关注长期价值投资面对市场波动，投资者应保持冷静理性，避免盲目跟风“抄底”。投资决策需建立在对市场和自身风险承受能力的充分认知基础之上。
首先，要树立长期投资理念，避免短期投机行为。市场短期波动难以预测，而优质企业长期价值创造能力才是决定投资收益的关键。其次，要做好资产配置，分散投资风险。鸡蛋不要放在同一个篮子里，通过多元化投资组合平滑风险，降低单一市场波动带来的影响。最后，要关注企业基本面，选择真正具备投资价值的标的。深入研究企业财务状况、行业发展趋势、竞争格局等因素，选择具备长期成长潜力的优质企业。
四、 机构观点：A股长期配置价值依然存在多家机构认为，尽管短期市场存在波动，但A股市场长期配置价值依然存在。
中金证券认为，当前A股市场风险已得到较为充分释放，下行空间有限。未来随着经济复苏预期强化、政策支持力度加大，A股市场有望迎来反弹行情。
海通证券认为，A股市场正处于“磨底”阶段，投资者应保持耐心，静待市场拐点出现。建议关注政策支持方向、估值处于低位、业绩增长稳定的优质企业。
五、 结语：坚守价值投资理念，静待市场春天投资是一场马拉松，而非百米冲刺。面对市场波动，投资者应保持理性，坚守价值投资理念，不盲目追涨杀跌。在市场低迷期，更要保持耐心，深入研究，寻找真正具备投资价值的优质标的。相信随着中国经济稳步发展，A股市场终将迎来春暖花开的一天。
