1868 年明治元年时，德川庆喜宣告投降。这一举措标志着统治日本达二百六十多年的德川幕府彻底谢幕，从历史长河中退场。德川庆喜也无可避免地成为了幕府时代走向终结的末代君主。
古往今来，不论中外，亡国之君大多命运悲惨，日本也不例外。镰仓幕府末代将军北条守时兵败后，为保尊严自绝而亡；室町幕府末代将军足利义昭虽未遭杀害，却被织田信长放逐河内，最终出家；丰臣秀吉之子丰臣秀赖战败后同样选择自绝，跟明治天皇交过手的德川庆喜也没好结局。
按常理，德川庆喜投降后的命运不是被杀就是被软禁，实际情况正是这样，投降后他被软禁家中，若无意外便会如此终了一生。不过，或许是为稳定人心，且新成立的明治政府需要德川旧臣支持，明治天皇优待了他，让其晚年生活丰富多彩。
在静冈的日子并不好过。大政奉还之后，德川庆喜的生活一直不宽裕。毕竟德川家督之位早已传给养子德川家达，而德川家达觉得是德川庆喜无血开城的举措，致使德川家族的地位大幅跌落。
虽说德川家达对德川庆喜并无好感，但还是会给他一笔生活费。不过这笔费用仅能维持基本生活，若想借此过上富足优渥的日子，那几乎是没有可能的。
起初明治天皇对德川庆喜有所忌惮，不过见他颇为识趣，便慢慢提升其待遇。先是宣布让德川庆喜品秩恢复至从四位，接着升为正二位，到明治二十一年（1888 年），其品秩升至从一位，仅在正一位之下，只是监视仍未撤销。
1897年（明治三十年），因住处拆迁，德川庆喜回东京生活。这一年，他首次与明治天皇会面，退位后的三十年里二人从未见过。会面后，明治天皇邀德川庆喜参观皇宫，还赏赐诸多物品，至此明治天皇彻底消除心中戒备。
1899年，即明治三十三年，德川庆喜获宫廷官职麝香间祗侯，这不过是管理皇宫花园的清闲差事。但对他而言已十分满足，想当年双方还是互相攻伐的政敌，如今却能得皇室优待并获宫廷官职，激动之情无法言说。
明治天皇了解到德川庆喜热衷于狩猎后，特意下达指令，准许德川庆喜能够自由进出御猎场，以此来迎合德川庆喜的这一喜好。
德川庆喜一生的荣耀时刻，或许就是获封公爵爵位。1901年即明治三十五年，明治天皇派人到德川庆喜府邸，传敕令让庆喜三日后进宫，参加由明治天皇亲自主持的公爵授爵仪式，此时德川庆喜已六十六岁。
对德川庆喜而言，获明治天皇优待已是极大眷顾。如今被授予公爵，这意味着其家族彻底洗清朝敌污名。他从德川宗家分出独立成户，跻身华族，踏入日本贵族行列，还拥有了参与政治的权力。
在当时，能获公爵爵位的贵族绝非普通之辈。通常，像近卫家、鹰司家、九条家、一条家、二条家这类公家社会的顶尖家族，以及德川宗家这种武家社会的顶端势力才有资格。他们凭借先天条件获公爵之位，属于少数群体。
其他公爵之位需凭借足够功劳方可获取。像伊藤博文、长州藩主毛利家、萨摩藩主岛津家，还有西园寺公望、山县有朋、岛津久光、德大寺实则、桂太郎、岩仓具视等人物，他们皆是历史书上的常客，足见公爵地位的含金量颇高。
德川庆喜从幕府将军之位退下，内心难免有不甘，可局势使然，他无力回天，此生再难参与朝政。他担忧自己死后家族的命运，深知唯有从政方可维持家族繁荣。获公爵之位后，德川家不再是明治政府的敌对势力，还能参与政务，这便是他激动的缘由。
德川庆喜在明治之后待遇优渥，除大政奉还与归顺朝廷外，出身也是重要因素。他虽来自德川御三卿的一桥德川家，可一桥是其养父母家。生父是秉持尊王思想的水户德川家的德川齐昭，母亲还是皇室的吉子女王。
凭借这层特殊关系，明治政府未对德川庆喜加以刁难。此后，其家族与皇室频繁联姻。他的三个儿子中，一个承袭了德川庆喜的公爵爵位，另外两个获男爵爵位。女儿们均嫁入旧藩主、旧公家、皇室等世家，孙女更是成为直系宫家亲王妃。
随着生活水准和社会地位提升，这一时期德川庆喜的日子过得丰富多元且安逸。他每日沉浸于摄影、涉猎、绘画，还着手研究日本民谣歌曲等。其摄影作品在日本摄影史里也有着一席之地。
德川庆喜师从有日本近代西洋画之父之称的川上冬崖学画，其画作多为油画。他偏爱以河流与山作为创作主题，且在几乎所有风景画中都绘有桥，这也许是他在暗示自己有着搭建近世通向近代桥梁的意义。
另外，他爱好摄影，镜头聚焦的皆是如田园牧歌般的风景。起初，他只是当作日记来记录式地拍摄，直至晚年拍摄才具备艺术性。因当时摄影发展滞后，他拍的照片成了明治初年社会风貌极为珍贵且关键的资料，价值颇高。
德川庆喜享年七十七岁，也许是因心态乐观。在历代德川将军中，他是寿命最长的。仅次于他的是德川家康，活到了七十三岁。其长寿情况在德川家族将军的寿命排序里较为突出。
1913 年，即大正二年，德川庆喜离世。大正天皇派人慰问，还拨出两千日元祭金并赐一些贡品，为其高规格葬礼定调。葬礼上，大正天皇派特使出席，贞明皇后、昭宪皇太后也派人参与。约七千人参礼，含庆喜旧臣，各国大使也到场，葬礼广场人满为患，规模堪比天皇葬礼。
为感恩明治天皇的赦罪与赐爵，德川庆喜生前就明确，自己要采用神道葬礼，而非德川将军们惯行的佛教葬礼。他也没葬在历代将军长眠的宽永寺和增上寺，而是选了上野的谷中灵园作为归宿。
尽管德川庆喜一生育有诸多子女，然而百年之后，庆喜家的家名却陡然中断。这一情况的出现，自然和德川庆喜家道走向衰败有着千丝万缕的联系。
德川庆喜位于东京的宅邸面积达9900平方米，再算上各类财产，其后人本应生活优渥。然而和众多华族一样，战后财产征税后几乎一无所有，宅邸也没能留存。庆喜家最后当主是德川庆朝，原本有两儿一女，离婚后子女随母姓。他既不收养子，也不接回亲儿子传承家族，庆喜宗家就此断绝。
庆喜的直系血脉并未断绝，只不过其后人不再拥有德川这个姓氏了，曾经的姓氏荣光在此处出现了转折，直系传承虽在，姓氏却已更迭。
德川家达离世后，将家主之位传予长子德川家正。德川家正曾涉足政坛，还在贵族院任职，然而二战后相关制度废除。此后其后代转向从商。如今德川家主是德川恒孝，维持着家族体面，其他德川家人大多也不再从政。
往昔叱咤风云、威风八面的顶级家族，在岁月的长河中不断变迁。历经几百年的沧海桑田，曾经的辉煌逐渐消散，最终也慢慢归于平静，不复当年的煊赫声势。
