报告标题：本周再次上涨，继续看好后续发展——可转债周报（2025年3月3日至2025年3月7日）
报告发布日期：2025年3月7日分析师：张 旭 执业证书编号：S0930516010001
分析师：李枢川 执业证书编号：S0930521040004
1、市场行情
本周（2025年3月3日至2025年3月7日，共5个交易日），转债市场再次上涨，中证转债指数本周涨跌幅为1.39%（上周为-0.89%），涨幅稍低于中证全指（2.42%）。2025年开年以来，中证转债涨幅为5.14%，中证全指涨幅为4.51%，转债市场稍好于权益市场表现。
分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为6.30%、2.38%、1.60%、1.08%、0.51%，超高平价券涨幅最大。
分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为0.69%、1.93%、2.59%，低评级券涨幅最大。
分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为0.54%、1.92%和2.62%，小规模转债涨幅最大。
分行业来看，涨幅排名前30的可转债要来自汽车（8只）、计算机（4只）；跌幅居前的30只可转债主要来自电气设备（4只）、医药生物（4只）等。
2、目前转债估值水平
截至2025年3月7日，存量可转债共496只，余额为6963.75亿元。具体来看：：
转债的平均价格为123.60元，分位值为90.45%，分位值继续提升；
转股溢价率为29.12%，分位值为59.23%，较上周有所下降。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为24.52%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.31%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2025年3月3日至2025年3月7日，共5个交易日），转债市场再次上涨，中证转债指数本周涨跌幅为1.39%（上周为-0.89%），涨幅稍低于中证全指（2.42%）。2025年开年以来，中证转债涨幅为5.14%，中证全指涨幅为4.51%，转债市场稍好于权益市场表现。分平价看，超高平价券涨幅最大。从评级上看，低评级券涨幅最大。从规模上看，小规模转债涨幅最大。展望后市，目前债券市场调整较大，权益市场持续向好态势得到延续，我们继续看好转债市场后续表现。
5、风险提示
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