中国的经济到底怎么样？从一季度的各种经济数据来看，其实可以说“很有意思”，市面上类似的分析写了很多，但是今天我从一个比较特别的指标入手，剖析中国经济的现状，这个数据就是“宏观杠杆率”。

中国经济，现状到底如何？

恰好，最近的国家金融和发展实验室，发了一篇报告，讲的就是宏观杠杆率的变动，对中国经济的影响，如果我们再补充一系列的数据和北京，就可以比较清晰的知道，现在的中国经济，到底是怎么走的。

所以废话不多说，我们直接进入正题，看看为什么中国的物价持续走低，消费开始幅度，但是储蓄率却不断增高，面对这些问题，中国又将如何破局？

今天我们就来谈谈这些话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

什么是宏观杠杆率？简单来说就是一个国家债务和GDP的比重，反应了中国的债务融资规模和经济发展的关系，这个数据可以帮助我们化解金融风险，维护中国的金融稳定，所以是很重要的一个数据。

中国宏观杠杆率294.8%

而2024年一季度，中国的宏观杠杆率上升至294.8%，上升了6.8%；为什么杠杆率会上升？主要是中国名义GDP的增速超预期下滑。

这才导致了虽然我们看到一季度GDP数据5.3%，表现不错，但是实际我们老百姓的体会，觉得生活中过日子，找工作还是有一定压力的原因。

一季度GDP大超市场预期。

所以，杠杆率的攀升是因为名义GDP增速不够，而如果要稳住名义GDP增速，就需要下降中国经济的实体债务，也就是化债。但是按照经济学家的判断，我们的债务增速需要下降至5%左右，才能勉强维持平衡。

但是，想要实现这一点，其实是很困难的，因为中国经济最主要的矛盾，还是在于内部需求不足，而提振内部需求，就需要货币政策放水，比如央行会降准，降息，降低LPR利率等手段，这就会增加债务。

刺激经济，必然需要发债放水，所以削减债务比较难。

而财政政策也一样，去年年底的1万亿特别国债，其实让财政部已经超出了3%的赤字红线，而今年我们也直接按照3%的财政赤字红线来安排债务的。

所以，今年的基调，就是利用最大可能得货币和财政政策，刺激中国经济，保证GDP增速，从而实现中国经济发展目标。这也就意味着债务很难大幅度下降，而名义GDP，杠杆率也很难回归到一个正常的水平。

刚刚我们说到，宏观杠杆率的上升，和中国名义GDP的下滑是有关系的，而当我们把名义的GDP和实际GDP做一个差值，就会得到中国GDP缩减指数，而一季度的GDP缩减指数为-1.1%。这就是中国物价的一个“负通胀”，或者“类通缩”。

数据显示，过去的6个季度中，有5个季度的物价是负增长的，可以说是陷入了“负通胀”时代，比如我们1一季度CPI平均是0%，虽然比四季度要好，但是不能说我们是脱离了通缩压力。毕竟代表制造业的PPI指数，还是-2.7%的增长呢。

3月份PPI和CPI指数，中国有通缩压力。

现在我们其实还是“负通胀”，或者“类通缩”，但是如果我们持续下去，就可能陷入日本那样的窘迫境地，陷入“失去的30年”，所以不管是为了宏观经济还是我们普通老百姓的民生，我们都需要打赢这场“通缩保卫战”！

那么现实的情况是如何呢？我直接通过数据分析一下现在的趋势，大家可以对比一下自己的生活中的情况，是不是和数据分析的一致。

首先是消费方面，现在的政策其实都鼓励我们消费，所以一季度的居民消费数据是上升的，我们一季度人均消费7299元，同比上涨8.3%，这体现出政策刺激消费的努力，也有了一定的效果。

其中，特别是网购的消费增速很高，高达12.4%，线下消费增速少一点，仅有4.7%，这也体现出虽然我们希望重视实体，但是电商销售依然是增长大头。

直播带货，网络消费等等，依然增速很快。实体就比较惨了。

第二，尽管消费增速比较不错，但是中国居民储蓄率却依然很高，我们连续四年的一季度储蓄率都高于38%，依然稳居世界第一，今年储蓄率虽然分流到消费了，但是36.7%的储蓄率依然很高，中国存款规模是持续上升的。

其实存款规模上升，就是家庭化解负债的一部分，存款多了意味着社会的容错比较大，中国居民资产安全，这有利于社会稳定，所以某种程度来说，存款多了不算是坏事。

第三，就是失业率依然是一个头痛的问题，16-24青年失业率（不含在校生）的失业率是15.3%，这个数字不低了，但是25-29岁的失业率明显上升，从6.4上升到7.2%，这意味着年轻人依然非常难找。

25-29岁失业率上升明显。

而年轻人其实是消费的主力军和主要群体，他们失业率高了，就意味着结婚意愿低，买房的能力减弱，生孩子的意愿和能力都降低了，这就涉及到人口基本盘，婚恋消费和住房消费。

所以，我们的GDP增速虽然表现不错，大超市场预期，甚至IMF等国际投行都开始看好中国经济复苏，但是在细微的具体民生上面，我们还需要继续努力。

那么，面对类通缩陷阱，消费不足等等主要矛盾，我们应该如何破局呢？

首先还是得扩大内需，扩大内需就是要解决对于消费的限制问题。比如国内有钱的一般都是富人和中产，那么某些城市限制豪宅销售，显然就不是一个适合当下的政策；而对于中产来说，我们的储蓄率其实还很高，中产一直都有一定的消费潜力的。

但是，刺激消费归根结底还是要让老百姓更有钱，对于底层普通老百姓，保证其医疗，教育，民生，养老问题，那么它们自然会花钱去消费，去提升生活品质；而如果中产的规模更大一点，也对刺激消费是有利的。

所以，让富人少一点，让穷人少一些，让中产阶级更多一点，那么对于整个社会的公平和刺激消费都是有利的。

除了消费之外，还有就是要拯救房地产市场，目前的房价来看，国内地产行业没有完全触底，而房地产本身和众多行业有非常紧密的联系，是中国经济的支柱产业，所以想要中国经济好，那么就必须要救地产。给钱，给政策，给人，一定要稳住地产。

其次就是要加强科技产业创新。中国最近几十年为什么发展的那么好？一个是改革开放红利，而另一个就是外贸出口，每年赚取几千亿美元的贸易顺差。

外贸出口和制造，是中国基本盘。

所以为了更好的赚钱，我们需要提升技术创新，不断出口更多质优价低的商品，占领全球市场，赚到更多的钱，从而带动长三角和珠三角城市群的发展。

从宏观杠杆率的攀升，我们知道，尽管中国一季度GDP增速很好，整体基本盘稳定，但是微观的民生依然存在一系列的问题。

而这些问题，要求我们通过刺激消费，提振房地产行业，打赢通缩保卫战等等来实现。其实为了实现经济目标，我们确实需要通过一定的手段来刺激，比如央行放水，降息啊，财政发行特别国债等等。

但是这些政策虽然能够提振经济，但是副作用就是宏观杠杆率上升，名义GDP增速渐弱，失业率有所攀升等等。

但是说句公道话，利好发布，总比不发布要强，政策刺激会有一定的副作用，但是总比不刺激要强太多了。

过去的困难，比现在难得多了，我对中国经济，充满信心！

当然，纵观几十年来的中国经济，今年我们遇到的问题和困难，相比前几年其实要小太多了，以前的入市，改革，双轨制，金融危机和疫情，哪一个都比现在要难解决的多，我们当初安稳的过来了，现在难度小的多了，我们也一定可以度过危机，解决问题和困难。

中国经济的基本盘是稳定的，我们作为普通人，首先要对中国经济的复苏有信心，其次可以根据自己的实际情况，调整自己的家庭负债和储蓄，从而生活的更好，更安逸。这样当阵痛到来的时候，我们可以更好的面对和迎接。

最后我坚信，中国的“信心之火”可以燎原，大家对中国经济有信心了，那么复苏起来就会更快，我们也一定可以实现中华民族的伟大复兴！

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