摄影：李孟买

编译：李孟买

一、财经关注

印度旅游业业内高管表示，孟加拉国的政治动荡严重影响了印度的入境旅游业。孟加拉国游客占印度入境旅游市场的23%，主要是为了医疗旅游和购物，特别是在杜尔加节和婚礼季节等高峰期。然而，孟加拉国旅游运营商协会的官员表示，孟加拉国最近的动乱导致出境游大幅下降90%。大约两周前，孟加拉国总理谢赫·哈西娜在学生骚乱日益加剧的情况下辞职并离开该国，这场危机随之升级。这种情况导致航班暂时中断，除医疗目的外，所有签证都暂停发放。尽管航班已经恢复运营，但运营飞往达卡航班的一家低成本航空公司的一位官员表示，这些航班的载客率下降了一半以上。孟加拉国旅游协会表示，前往印度的出境游占孟加拉国旅游市场的很大一部分。印度是孟加拉国游客的主要目的地，占孟加拉国出境游的40-45%。大多数是为了就医(超过80%)，其次是购物(15%)和休闲(5%)。加尔各答是一个受欢迎的购物中心，尤其是在节日之前，而锡金、印度东北部和克什米尔也吸引着游客。尽管2023年印度的游客人数增加了43.5%，但这一数字仍比大流行前的水平低15.5%。印度去年接待了923万游客，创造了2470.7亿卢比的外汇。孟加拉国游客占总数的22.5%以上，是所有国家中所占比例最大的。印度旅游经营者协会西孟加拉邦分会主席德比吉特·杜塔表示，自从最近的危机开始以来，孟加拉国和印度之间的旅行几乎停止了。“(印度)政府已经停止发放签证，只有那些有真正健康原因的人才会获得签证。西孟加拉邦的旅行社、酒店和医院附近的招待所的生意下降了近90%。”富士康董事长刘扬伟表示，截至2024年，富士康在印度的业务已飙升至100亿美元以上。这家台湾电子巨头已在印度投资14亿美元，并致力于进一步扩张。在访问期间，刘扬伟强调了女性，尤其是已婚女性对公司运营的重大贡献。富士康最近面临歧视已婚女性的指控，但该公司予以否认。刘扬伟在富士康泰米尔纳德邦工厂附近为18,000多名女员工开设了一个新住宅区。富士康董事长刘扬伟表示，该公司正计划在印度设立电池储能系统部门。富士康着眼于电动汽车领域，一直在扩大其电池制造业务，第一家工厂已在台湾建立。作为“3+3战略”的一部分，富士康优先考虑了三大关键产业——电动汽车、数字健康和机器人产业，每个产业都具有巨大的增长潜力，目前规模为1.4万亿美元，年复合增长率超过20%。印度空间研究组织的小型卫星运载火箭已做好商业化的准备，Skyroot的Vikram和AgnikulCosmos的Agnibaan即将进入市场。预计印度卫星发射行业将呈指数级增长，到2033年将达到35亿美元。Pixxel和Satsure等太空初创公司正准备使用这些新运载火箭部署小型卫星。印度国家空间促进和授权中心正在促进印度空间研究组织向各个行业集团的技术转让，实现大规模生产并提高制造小型火箭的能力。印媒报道，阿拉宾多制药公司的中国工厂将于下个季度开始生产，预计在下一个财年全面投产。该公司计划在11月至12月推出小批量产品，并在1月至3月增加产量。首席财务官桑塔南·苏布拉马尼安预计该产品将于2025财年第三季度实现商业化，并于2026财年实现批量生产。该公司还在推进青霉素生产的商业化，目标是实现21-22%的息税折旧及摊销前利润率。他表示，该工厂将于2026财年开始全面量产。“我们正在努力为中国和美国提交一些申请。因此，所有这些都将在未来几年提升中国的收入潜力。今年，我们将只看到少量的产量和价值”，苏布拉马尼安表示。他指出，该公司在青霉素大规模商业化方面也进展顺利。该公司位于安得拉邦的价值2400亿卢比的青霉素工厂将拥有每年约15,000吨的生产能力，该工厂是根据生产挂钩激励计划批准的，旨在促进该国国内生产关键起始原料/药物中间体和活性药物成分。阿拉宾多制药公布本财年4月至6月季度的合并净利润同比增长61%，达到91.9亿卢比。这家制药商公布6月季度的营业收入为756.7亿卢比。2023年6月，阿拉宾多制药公司首席财务官桑塔南·苏布拉马尼安表示，该公司已完成其在中国工厂的安装，并计划在下一财年第一季度投入使用。

二、印度联邦财经

印度企业2024-25财年第一季度利润萎缩3.1%。与去年同期31%的增幅形成鲜明对比。这是自新冠疫情（2021财年第一季度）以来盈利增长最差的第一季度。对Nifty中代表的印度前50家公司的分析显示，它们的税后利润增长了4%，但总体表现受到公共部门石油营销公司的拖累。不包括石油营销公司，Nifty50的收益增长了9%。尽管利率稳定且投入成本较低，但印度公司的利润增长仍放缓。表现不佳的部分原因是不利的基数效应。然而，根据巴罗达银行的说法，更令人担忧的因素是销售增长持续低迷，仍保持在个位数。水泥、钢铁等行业的销售受到高温和大选的影响，而耐用消费品则受益于高温，实现了最好的季度销售。快速消费品公司报告称，销售额环比增长，并且由于季风进展顺利，预计还会改善。整体利润放缓幅度很大，因为这会影响到总增加值的计算，导致印度储备银行下调了对2025财年第一季度的GDP预测，反映出企业盈利能力有所放缓。利润缩水中也有积极的一面。由于借款得到控制，支付利息的能力（息税前利润与利息支出的比率）并未受到太大影响。“展望未来，不利的基数和增加的投入成本将拖累企业盈利能力。不过，节日期间需求回升、通胀缓和以及农村需求回暖将为企业盈利能力提供支持。一旦印度储备银行降息，利息成本预计也会下降。”印度联邦财政部长西塔拉曼审查了公共部门和地区农村银行。印度国家银行的最新报告反驳了存款增长放缓的说法，显示2022-23财年和2023-24财年的存款和信贷均大幅增加。报告指出，受利率上升的影响，存款从经常账户储蓄账户存款转向定期存款。报告强调，2022-23财年，银行业，特别是所有定期商业银行，存款和信贷均创下了自1951-52年以来的最高绝对增长率。存款增长了15.7万亿卢比，而信贷增长了17.8万亿卢比，将增量信贷存款比率推高至惊人的113%。这一势头持续到2023-24财年，存款增长了24.3万亿卢比，信贷增长了27.5万亿卢比。根据印度电信运营商的年度报告，截至3月31日的财年，印度电信运营商的内容投资下降了12%，至133.5亿卢比，而上一财年为151.6亿卢比，尽管三家运营商中有两家的内容投资有所下降。过去几年，电信运营商一直专注于从电视广播公司获取内容，并与流媒体平台合作，以建立用户粘性并推动数据消费。七月航空数据：2024年1月至7月，国内航空公司运送的乘客人数为9233.5万，而去年同期为8819.4万，同比增长4.70%，月增长率为7.33%。Vistara国内客运市场份额升至10%AIXConnect国内客运市场份额降至4.5%联盟航空国内客运市场份额降至0.9%Spicejet国内市场份额降至3.1%AkasaAir市场份额降至4.7%靛蓝航空国内客运市场份额升至62%

三、印度社会经济

2023-24财年，大约有十几家生活方式、杂货零售商和快餐店裁员约26,000人。由于消费者需求减弱，门店扩张放缓，裁员人数随之下降。领头裁员的是信实工业的零售部门和其他主要零售商。不过，ShoppersStop等一些零售商仍在继续扩张。印媒称，阿达尼集团安抚了投资者，称其有足够的现金支付超过30个月的债务，解决了流动性问题，因为该公司计划为其旗舰部门进行新一轮融资。截至本财年第一季度末，其现金储备占总债务的24.8%，高于上年同期的17.7%。在截至6月30日的季度，这家从港口到电力的综合企业的息税折旧及摊销前利润增长33%，至约2,257亿卢比(合27亿美元)。与此同时，该集团的旗舰公司阿达尼企业有限公司正在考虑通过股票发行筹集约1,000亿至1,200亿卢比，此前该集团的能源传输部门最近成功筹集了10亿美元。这些融资的完成和现金流改善的迹象将帮助阿达尼集团恢复投资者的信心。此前，美国做空机构兴登堡研究公司在2023年初指责阿达尼集团存在广泛的欺诈和企业渎罪行为，导致其市值一度蒸发逾1500亿美元。阿达尼一再否认这些说法。

四、印度与国际经济

印媒称，印度人对麦当劳、汉堡王和必胜客等国际快餐连锁店的兴趣正在减弱，这促使这些品牌专注于提供物超所值的服务来吸引顾客。由风险投资支持的现代食品品牌的崛起，以及Zomato和Swiggy等外卖平台的流行加剧了竞争，使全球快餐巨头更难吸引食客。8月19日报道，新德里官员正在考虑一项提案，将保险业的外国直接投资限额从74%提高到100%。该提案旨在进一步向外国投资者开放该行业，因为目前的上限被视为限制。此外，还有关于放宽其他外商直接投资监管规定的讨论，包括要求某些高层管理职位必须由印度人担任。印度电信运营商在他们向行业监管机构提交的最新文件中一致要求将WhatsApp、Signal和Telegram等OTT应用纳入新《电信法》的许可制度范围。Jio、巴蒂电信、沃达丰和印度移动电话运营商协会在对印度电信监管局发布的咨询文件的评论中表示，通话和消息应用程序应纳入通过授权提供的服务。电信运营商行业机构印度移动电话运营商协会在提交给印度电信监管局的文件中表示：“根据我们的理解，OTT通信服务在新《电信法》中作为接入服务受到涵盖。”WhatsApp和Telegram等OTT通信提供商反对电信公司要求实施许可制度，强调《信息技术法》下的现有监管。行业机构反对此类监管，声称这会造成不必要的负担，限制消费者选择，阻碍市场扩张，同时强调OTT和电信服务的不同性质。

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