上周，中融信托一款政信类产品（丰盈205号）利息在逾期两个季度之后，终于就利息下调事项召开大会并且成功通过，在4月28日进行了第一次信托收益分配。

其中的核心条款就是降低贷款利息并且免除交易对手的违约责任。利率从最初约定的6.8%下调至5.4%，相当于利息打了八折。对于投资人而言，面对这样的要求自然是不会同意。

所以就该事项前前后后拉扯了许多，中融曾多次与融资方进行沟通交流，但均未达成一致。在反复拉扯中，最终达成了上述协议。

近年来，逾期的政信产品主要集中在几个特定的区域中。其中不乏有逾期许久却未得到有效解决，此次青岛李沧便是其中的一个例子。从此次事件中大概也可以窥探到，未来这一类产品的路线：展期，降息，本金目前来看还是会全额兑付。

在化债的大背景之下，作为高息的非标融资自然是计划之中的事情。在无风险收益和存贷款利率不断下行的今天，非标的高收益显然已经不具有可持续性。从6.8%下降到5.4%，收益仍然不低。

不过对于常年购买政信产品的投资人而言，却有着“食之无味，弃之可惜”的尴尬。这次事件作为第一例，绝对具有风向标意义。毕竟李沧逾期非标并不止这一家，而中融的做法很可能为其他机构所模仿和采纳。

当这一波非标全部被置换也好，展期降息也罢，未来的高收益固收很可能就走进历史。除去非标，就是标债的星辰大海。不过由于庞大的存量和平台的现实需求，这一过程自然不会一蹴而就。

今年以来，部分央企信托规模迅速上量，离不开城投债的加持。也为这些公司的利润增长，奠定了基础。未来一段时间，政信类产品依然是香饽饽，只不过在选择上必须要慎之又慎。

最后补充一点，根据界面新闻的报道。李沧区在处理非标与标债的时候，还是有很大区别的。平安信托旗下一款标债（ABS）最终得以全部偿还，足见对公开市场的重视。而非标，待遇则并没有那么好。