近段时间，沪指涨到3163点，创业板涨到1900点，遭遇了上档抛压盘激增的影响，使得A股短线的杀跌趋势来临，股市启动了冲高回落的行情。

另外，这一次北向资金不能实时披露数据，也放大了短线投机客的资金卖出，让沪指在3163点因利空出炉，多头的能量开始减少，又一次重启了短线下跌趋势，让突破3100点的行情被延后。

庆幸的是，港股的上涨依然如火如荼，A股阶段性看涨情绪虽然在降温，但在港股的升势下，A股也缺乏持续大跌的能量，多空争夺依然在持续，空头没有占到便宜。那A股后面会怎么波动？

说几句心里话，种种迹象表明，A股或将重演19年历史？

牡丹认为，后面的A股会和19年历史相同，其原因是有2个消息，让股市的生态已经在变化。

消息1是，5月份迄今，已经有12家上市公司正在接受监管，包含了5家ST股票以及7家没有披星戴帽的公司。可以明白，伴随着退市新规来临以后ST的公司增多，被接受监管的公司数量也在增多。

究其缘由是未及时披露年报，信息披露违法等情形让它们在遭遇接受监管以后，股价也开启了大幅度下跌的行情。

牡丹认为，目前“国九条”的发布，已经加强管理层对上市公司更深入的检查，会让许多财务报告，上市经营很可能有问题的公司加速被出清，使得股市的生态，能够在短中期内有大的变化。

尤其是，A股已经形成了，股票和股票之间的严重分化趋势，今年上涨的板块是高股息，以及大市值板块，下跌的板块是小市值板块，业绩经营亏损的公司。年初到5月份，高股息板块上涨了19.29%，低市盈率板块上涨16.40%，表明分化超出市场预期。

另一方面，壳资源下跌27.77%，微盘股以及低价股，分别下跌了18.95%，18.40%，由此可见，股市很可能会持续以目前的高股息板块上涨，壳资源板块下跌的情形在波动。

消息2是，今年4777家私募机构，已经持续3个月实现浮盈，近乎在1月份杀跌以后的亏损抹平。意味着现在的股市虽然是结构性行情，但许多私募机构把握住了方向也能扭亏为盈。

另一方面，4月份641家量化私募机构，也在前4个月的收益，跑赢了主观私募机构，表明私募机构对目前的股市在积极的参与，许多私募机构都对后面的趋势信心很强。

根据数据显示，截至4月底，股票主观多头私募基金，持有的仓位已经比3月底，提高了1个百分点，平均仓位在77%。如此看来，私募机构是股市边上涨边增持仓位。

除此之外，对冲基金的信心指数，5月份也比4月份上涨9%，创下年内新高。

机构投资者信心大幅提升的时候，三大股指虽然面临新股发行重启，北向资金不能实时披露，也没有改变核心资产，让机构投资者抱团下，还可以推升股市上涨空间。

只是后面的趋势，若机构投资者都在倾向对核心资产投资，优质的公司被许多资金积极的参与，或许许多业绩不佳，ST板块的风险依然会放大，后面结构性牛市依然是主旋律。

牡丹预计，从消息1来分析，ST的股票数量今年加速的增加，侧面也反映了管理层对上市公司加强了监管，让许多财务造假，业绩有问题的公司开始了披星戴帽。

客观的说，若披星戴帽的公司数量不减反增，为了避免炒股风险增加，许多的机构投资者会倾向拥抱核心资产，也会让高股息的板块升势依然会持续延续。

消息2显示了，私募机构投资者的仓位和信心指数在上升，也开始出现了仓位浮盈的情形，预计私募机构会加速对优质股的抱团，也让股市结构性牛市在后面再次来临。

说几句心里话，种种迹象表明，A股或将重演19年历史，从2个消息来谈论股市，目前的创业板行情和19年的很相同，沪指行情和20年10月很相同，都是有的板块在杀跌，有的板块在上涨。

若这一次，创业板或许跌回1800点位置，沪指跌回3100点，依然会重演19年的先抑后扬再上涨趋势。

内容不构成投资建议，牡丹投资思路供参考，多谢点亮小拇指！