浙商基金肖爱华:始于资产配置,追求绝对收益

迈顺看趣事 2024-04-21 06:39:37

央行公布的2024年2月金融数据显示,前两个月人民币存款增加6.44万亿元,其中,住户存款增加5.73万亿元。虽然已数次降息,但是经历了 “资产净值化运作”、超两年A股震荡等前所未有的市场变化,“求稳“成了投资者最迫切的理财需求,也是投资市场最稀缺的体验。

储蓄率的提升,变相说明了投资者对风险的担忧,对波动的厌倦,以及对确定性的强烈渴望。进入新的投资周期,大家把“降低波动率“,放到了“力争高收益“的前面。金融机构如何为投资人提供更多的资产选择?如何构建低波动的投资产品?

浙商基金FOF及多元资产管理部掌门人肖爱华,用全天候大类资产配置的理念,正在实践这个市场难题。

PROFILE

肖爱华

FOF及多元资产管理部总经理助理、基金经理

浙江大学计算机应用硕士

8年证券基金从业经验

曾任平安资管基金投资部基金研究员,擅长大类资产配置和基金评价;统筹平安资产智能委外系统KYF的开发,打造了业界领先的智能基金投研分析平台

Part.1

全天候大类资产配置理念打造绝对收益体验

2023年A股市场经历了一季度的短暂上行后,开启了全年震荡,三季度10月后数度跌破3000点,投资者避险情绪强烈。肖爱华在接棒FOF及多元资产管理部后,更注重以低波动、绝对收益的理念进行组合管理,通过全天候大类资产配置理念,降低组合波动,提升持有体验。

可能有投资者会混淆FOF基金的资产配置理念,二级债基也是债券基金可以配一些权益,他们有何不同。相较于二级债基,FOF组合的资产更分散,不仅仅是股债搭配,更是以大类资产配置为核心,投资范围涵盖A/港/美股、固收、黄金、商品等海内外各类资产,这样可有效减少国内单一市场的影响,在控制组合波动的前提下追求适当的收益空间。

多年专户资产管理经验,肖爱华非常注重以风险为导向的资产配置策略,强调通过全球范围内不同低相关性的资产进行有效配置,可以关注美债、黄金、商品基金等与A股市场关联度较低的资产,在全球范围内寻找长期投资机会,适当分散风险,尾部风险较小,能够有效抵御市场黑天鹅事件。

Part.2

从战略到战术,做好防守再出击

从投资体验来讲,“拿的住才能赚”的朴素长期投资价值观,大家都略知一二,但是在实际操作中,面对震荡起伏的市场,很少有人能够坚定地持有下去。如何才能自始而终地相信长期投资呢?那就是降低产品业绩的波动,优化持有体验,让净值修复地更快一点。

在肖爱华的FOF投资框架中,大类资产配置是必不可少的环节,堪称业绩的基石,在以“SAA(战略)+TAA(战术)”为基础的AI+FOF投资体系下,他进行了更为细致的调整,以风险为导向,在大类资产配置模型、低波绝对收益模型下对不同类别的大类资产采用不同的策略,即多资产多策略投资框架。

在此投资框架下,资产更分散,每一类资产都以不同的策略去运作,构建资产优选组合。以黄金为例,2023年黄金价格与需求水涨船高,以人民币计价的上海午盘基准金价(SHAUPM)全年上涨17%,中国市场黄金ETF持续流入,至四季度末资产管理规模创历史新高。肖爱华在接管FOF及多元资产管理部门后,开始关注黄金资产。

数据来源:wind,统计截至2024/4/15;仅作案例展示,不作为投资推荐,基金有风险,投资须谨慎。

先做大类资产配置,再根据每类资产当前的配置价值进行小幅调整,最后才是选具体的基金配置组合。选基层面,肖爱华采取定量和定性相结合,力求在每一类投资风格、行业偏好及能力圈中精选优秀的管理人。从当前节点来看,肖爱华在权益基金的配置更偏向价值和红利风格,主要选择以绝对收益为目标,能够控制回撤同时具备优秀的捕捉α能力的基金经理进行配置。这种资产配置思路,目的就是控制组合波动率,力争给投资者更稳的投资体验。

Part.3

AI-FOF体系,更高效的工作方式

浙商基金以AI+ HI智能投资系统为特色。目前该系统涵盖了LUCY股票投资系统、FICC固收投资系统和AI-Beta指数投资系统,以及肖爱华团队开发和目前在用的AI-FOF大类资产配置投资系统。

在AI-FOF大类资产配置投资系统赋能下,FOF基金管理人构建贯穿FOF基金组合的投前、投中、投后的一体化研究和投资流程,有效提升了FOF投资效率和管理半径。

肖爱华具备丰富的系统开发经验,曾统筹和参与开发业界领先的智能基金投研分析平台-平安资产智能委外系统KYF,具备金融+科技的复合型能力,主持打造了AI-FOF一体化平台,构建浙商基金FOF投研独有的竞争壁垒。

AI-FOF系统依托FOF团队丰富的投研经验,基于大数据及AI技术,对基金公司、产品、基金经理进行量化分析,通过机器学习等方法对基金进行标签管理、深度分析挖掘各类画像。通过AI-FOF系统,可充分对每一只基金、基金经理进行收益拆解,判断该基金是否具备alpha能力,寻找能够持续创造α的优秀基金经理。

截图自浙商基金AI-FOF系统

这样,投研团队从庞大的数据分析中解放出来,专注于系统的挖掘市场机会,更高效地管理FOF组合。AI-FOF系统是浙商基金FOF的管理特色,目前市面上尚属稀缺。

结语

FOF基金的出现,解决了普通投资者不会投、不会选、不会配的三大基金投资难题,虽然在我国的发展时间尚短,但是FOF基金资产配置、控制回撤、追求绝对收益的理念,符合大多数“求稳”投资者的需求。

肖爱华相信,FOF基金经过时间的验证,是更符合普通投资者的理财品种,可作为家庭资产底仓配置、养老配置,帮助投资者穿越市场震荡,力争在整体市场趋势中长期获利。

注:肖爱华2015年10月加入平安资管基金投资部担任基金研究员,历任平安资产管理有限责任公司基金投资部研究员、通联数据股份公司产品经理,2021年6月加入浙商基金,至今已经8年从业经验。

滑动查看完整风险提示

基金有风险,投资须谨慎。以上观点(和预测)仅代表当时观点,随着市场变化今后可能发生改变。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料,不构成任何投资建议,不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金,基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。人工智能投资存在固有缺陷,投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。

0 阅读:0

迈顺看趣事

简介:感谢大家的关注