中国科技股为什么涨疯了？

最近，股市上涨成了普遍现象，而科技股更是水涨船高，引领大盘向上，不仅仅是美股，也包括港股，还有A股。

这一周来最亮眼的显然是阿里巴巴。7月9日，阿里巴巴-SW（09988.HK）涨10%报262港元，港股市值56230亿港元（7253亿美元）。其隔夜美股收涨8.95%创新高。，由此，阿里巴巴也成为中国第一家市值超过7000亿美元的公司。

当然，其他的科技股涨势也很猛。美团点评-W（03690.HK）涨3.6%报207港元，港股市值12117亿港元；京东集团-SW（9618.HK）涨9%，报270港元，港股市值8397亿港元；网易-S（09999.HK）涨15.2%报161.8港元，港股市值5590亿港元；小米集团（01810.HK）上涨5.22%报16.9港元，港股市值4080亿港元。

事实上，阿里巴巴的股价属于典型的“补涨”。根据Seking Alpha的数据，按2021年预期每股收益计算，亚马逊股票的预期市盈率为的153倍，而相比之下，阿里巴巴股票的预期市盈率则仅为28倍。

最不可思议的是，今年以来亚马逊的股价已经上涨了49%，该公司在六个月内市值增加了约4500亿美元，这几乎相当于阿里巴巴市值的四分之三。这就意味着，阿里巴巴的价值应该比其目前的股价高得多才对。

与其他中国互联网公司的股价相比，阿里巴巴在2020年的上涨实在是太有限。美团、京东与拼多多，最近一年最高涨幅分别高达226.6%、148.5%和414.6%，而阿里巴巴仅仅上涨了10%都不到，明显被低估。

与阿里巴巴具有相似体量的腾讯，涨幅也很惊人。从股价和市值上涨幅度来看，自3月19日腾讯股价从低位324港元上涨至497港元，累计涨幅超过50%，短短三个月时间，市值上涨了16538亿港元，涨幅逼近茅台的市值18523亿元（约20312亿港元）。

此前一段时间，围绕着阿里巴巴，大量的分析以流量短缺和被竞争对手联合挤压为理由，论证阿里巴巴面临“悬崖”，但市场在进入7月之后突然醒悟，中国经济没有那么脆弱，阿里巴巴更是不会不堪一击。

我们大概可以做一个计算，如果拼多多值1000亿美元，那么拼多多对标的淘宝年GMV是拼多多的7-8倍，估值应该是多少？如果以品质和物流作为护城河的京东也值1000亿美元，那么已经是世界四大之一的菜鸟网络+天猫值多少钱？另外，国内占据半壁江山且还在继续扩大优势的阿里云+钉钉值多少钱？美团值10000亿港币，那么在支付宝的支持下正在反击的饿了么口碑值多少钱？更不要说，阿里巴巴的兄弟公司蚂蚁集团，如果京东数科值2000亿人民币，那么，拥有支付宝、余额宝、蚂蚁森林、花呗以及世界最强的区块链、新一代数据库的蚂蚁集团又该值多少钱？

于是，在腾讯股价连续向上突破之后，资本市场突然意识到，阿里巴巴竟然成为了被遗忘和刻意压制的标的，在中国经济向好的大背景下，唱衰中国的力量受到遏制，已经成绝对价值洼地的阿里巴巴成为了当前资本抢手的目标。

据加拿大皇家银行资本公司（RBCCapital）分析师马克·马哈尼（MarkMahaney）的说法，这家中国在线电子商务公司目前覆盖了中国85％的发达地区人口和45％的欠发达地区。他指出，阿里巴巴是“中国互联网发展中最好的一家公司”。

在5G到来的情况下，科技公司的核心竞争力更加体现在了包括5G、人工智能、大数据、物联网、区块链、云计算、VR等高科技领域，而阿里巴巴显然在这一系列方面都处在中国互联网行业的最强领先，未来的领先优势会更加突出，因此更加具有投资价值。

阿里巴巴的股票价值上升，带来的直接好处就是整体中概股的估值都在上调，会带来一波整体的上涨，包括A股科技股在内，都是受益者。这个趋势不会在短期内改变。