三大投资方法

近来内地金价与国际金价的走势出现分歧，这样的现象也引发了许多市场投资者的关注。究竟这样的现象背后代表着什么意思，又可能带来什么样的投资机会，鱼头今天就来跟大家聊一聊～

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境内外金价分歧原因

不同于国际金价在五月冲高回落后持续盘整的走势，境内的沪金价格却从6月后一路高歌，一举走上了近12年的高位，究竟是什么因素的影响，让境内外金价走势如此分歧呢？鱼头认为大致可以分为两个原因。

原因一：人民币的疲软

第一个原因，来自于人民币近期的疲软走势。如果把国内金价跟国际金价的历史走势摊开来看，其实会发现两者的走势是比较趋同的，走势出现比较明显差异的时候大致有四段。

2018年初，国际金价上行，但境内金价不动，国际金价明显强于国内金价，此时正处于人民币汇率（离岸）强升破6.3的阶段。

2018年第二季之后，人民币开始大幅贬值，明显的看到国际金价的走势弱于国内金价的走势。

2022年也是类似的情况，在人民币大幅贬值下，境内金价走势强于国际金价。

今年人民币同样弱势，也出现了境内金价走势强于国际金价的情况。

因此，我们大致可以归纳出这样的结论：

人民币大幅贬值->境内金价容易强于国际金价

人民币大幅升值->境内金价容易弱于国际金价

这其中主要是来自计价货币的不同，也有可能是因为有些机构或是个人投资者会采黄金内外盘的交易套利来进行汇率对冲的操作下，产生的影响。

原因二：国内黄金的买气爆棚

根据中国黄金协会的数据，今年上半年全国黄金消费今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37％，其中黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82％。

如果伙伴们近来有关注小x书的话，会发现现在不只大妈们会买黄金，年轻人也开始成为了黄金消费的增量主力，金貔貅、金手环、中指戒等等的黄金饰品讨论相当火热；据《2022年中国黄金首饰行业洞察报告》，近5年来，中国年轻人对黄金的消费意愿增长迅猛，青年人购置黄金的比例已从16%增长至59%，特别是今年疫情开放，婚嫁相关的三金、五金也成为黄金消费的增量原因之一。

在上述两大主因与其他次要因素的加持下，才出现近期境内黄金明显强于境外黄金的走势。

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黄金，应该要怎么投资？

在讨论完金价近来分歧的原因之后，当然还是要从投资的角度来看，到底这样的金价或是这样的分歧，会对我们的投资造成什么影响呢？

这个问题大致也可以分为两个部分来探讨，金价的未来趋势以及境内外金价的分歧。

首先，鱼头过去在《金价"狂飙"之后》中，有针对金价未来走势的分析，无论是从美联储未来可能的降息动向，到长期美元信用体系的弱化等原因，都预示着金价长期的可发展性，黄金或许还是我们在配置未来中一个相当不错的资产。

其次要关注的，就是境内外金价的分歧，如果从主要的汇率影响因素来进行分析，人民币其实当前并不具备进一步大幅贬值的可能性，对于当前中国的经济转型，过度贬值并不是一件太好的事情，那只看不见的手推测会以相对稳定的方式调节汇率，因此，金价的分歧走势也有机会像2018年一样，分歧后再进行收敛。

综合以上两个推论，鱼头认为，有三个投资方向大家可以参考参考：

针对投资黄金的趋势机会，鱼头还是比较看好的，不过由于未来分歧可能收敛，如果有投资渠道的话，鱼头认为国际金价的走势或许将优于境内的金价；当然，如果是足够长期的实物黄金投资的话，差别应该不会太大。

第二，就是针对境内外黄金价差的部分，最近也有许多文章在讨论从香港带黄金回来卖的做法，不过这部分可操作的量不会太大，此外，也要留意通关相关的规定。

第三，针对境内外价差收敛的预期，如果投资渠道许可的话，或许可以通过境内外黄金的多空套利，进行买低卖高掌握价差收敛的机会。

最后，再把之前整理的黄金投资方式图拿出来，给大家参考用喔～

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