2011年3月2日,CNBC记者贝基·奎克（Becky Quick）采访了美国多元化投资集团伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特，以下是采访纪要。

贝基：好的，另外一个问题，这个问题让很多人感到困惑，希望你能为我们拨开云雾。有观众问：“你为什么清空路易斯·辛普森的持仓，如果这些仓位满足辛普森永久持有的标准，为什么你要把它卖掉呢？辛普森的长期投资记录已经得到证明，而你新的投资经理的投资记录不够长，不能证明他的能力。出售这些股票和你永久持有的建议不一致。”请你谈谈吧。

替补资本配置者：路易斯·辛普森

巴菲特：我们购买股票的时候非常乐意永远持有，不过在很多情况下，我们并没有真的永远持有，因为你会找到其他更有吸引力的投资，或者有些仓位的管理团队发生了变化，或者出了其他问题导致我们中途卖出。路易斯·辛普森管理的是他自己的投资组合，他管了21年，管得非常好。当他说他将在今年6月份退休的时候，他和我都决定在他退休之后到年底之前这段时间里清空他的投资组合。换句话说，我从来没有从其他人那里继承任何投资决定，哪怕是查理送给我100股某公司的股票，我也会马上把它卖掉，然后再决定要不要重新买回来。所以，当路易斯离开的时候，他的投资组合也会跟着离开，如果有新人进来，他的投资组合也跟着进来。

贝基：这两者是没有关系的。

巴菲特：一点关系都没有。路易斯大概持有15只股票，每只股票的规模在3到4亿美元之间，今年他会逐渐清仓，不会再管理这些股票。我知道其中可能有些好公司，但我自己不想购买这些股票。如果我不想买，那就没有任何理由告诉伯克希尔的下一任投资经理。托德的投资组合决策由他自己决定，就像路易斯一样，我希望托德的投资组合是他自己挑选的。

卡尔：之前你谈到寻找大象型的企业，有时候有些企业出于各种原因不愿卖给你。我想知道，这是否会让你感到惊讶？你是否会说，“拜托，我是沃伦·巴菲特啊，我可是大人物，卖给伯克希尔这样天上掉馅饼的机会并不是经常会出现的。”

巴菲特：我不会这么做。就像我说的，如果一家企业的质量很好且是由私人拥有的，他们不应该出售。我收到过许多家族的电话，他们拥有的都是很好的企业。我告诉他们的第一件事是留着自己的企业别卖，除非他们不得不卖。如果他们把企业卖给我，可以得到一堆现金，但这些现金投资的企业可没有他们原本拥有的企业好——如果我买他们的企业的话，说明他们的企业非常好。现在的问题是找到大企业，世界上的大企业本来就不多，由于我们想买的是好的大企业，选择的余地就更小了。加上还要遇到对方由于各种原因愿意出售他们的企业的机会，这种情况偶尔会在美国发生。

几年前，有一位朋友来看我，他钟爱自己的企业，那是一家了不起的公司，他说，“沃伦，我想把我的企业卖给你，我想把它卖给你是因为我已经61岁了，我身体健康，喜欢经营这家企业，但我不知道如果我今晚遭遇什么不测，这家企业会发生什么。我收购过一家企业，当所有者去世之后，家庭就分裂了，我可不想这种事情发生在我的身上，我不想给我的夫人和孩子留下这样的问题。我想继续经营企业，享受经营的乐趣，但不想受其他事情的困扰。沃伦，你是唯一一个可以解决这个问题的人”。所以，我赢得选美比赛的方法只有一条，那就是只有我一个人参赛。

#以当前的利率购买收益率固定的美元债券是严重的错误·23

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主编 | 张志雄

编辑 | 周艳 杨逸婷