8月光伏排产及价格展 摘要 ·8月份光伏产业链排产情况整体向好，除多品硅外，硅片、电池片和组件排产均环比上升。其中，硅片排产环比增长 2.83%，达到 54.5GW;电池片排产环比增长 3.64%，达到 57GWGui!左右;组件排产环比增长 8.51%，总量突破 50GW。 ·8月份光伏产业链各环节库存水平均有所下降。截至9月2日，多品硅库存约为24万吨，硅片库存约为 32GW，电池片库存约为25GW，组件库存约为70至75GW。"硅料价格近期出现反弹，但主要体现在小单成交上，大规模成交尚未明显增加。短期内价格预计将在 35 元至 41元每千克区间波动，未来两年内价格大幅波动可能性不大，将维持在 35 至 45 元每千克之间。 ·四季度基建商开始进场建仓，对市场价格产生一定影响，尤其是对于消化现有库存具有积极作用。短期内价格或将上涨，但实际成交仍取决于基本面和下游需求。·下游头部企业近期生产情况有所调整，某家头部企业此前一直满产，但近期可能会在8月和9 月适当减产。 8月份电池片和组件的生产情况有所增长，主要是由于预期9月份市场行情上调。大部分企业预计9月底或9月初会有一波行情上调，因此在8月份集中增加产量。·上半年中国装机量表现良好，预计未来几个月需求将有所好转。许多企业在8月至9月期间备货，以应对即将到来的旺季需求。 Q&A 8月份光伏行业的排产情况及其与7月份的边际变化？ 根据8月份的数据，光伏产业链主要包括多品硅、硅片、电池片和组件四个板块。整体来看,除多品硅外，其余三个板块的排产均有所上升。具体而言，多品硅的排产环比7月份下降了5.04%，预计总量在 13.75 至 14万吨之间，同比 2023 年增长了 8.27%。9月份这一值可能继续下降。硅片方面，8月排产环比增长2.83%，达到54.5GW。电池片的排产也有所增加，其中一家大型企业贡献了较大增量，使得整体环比增长:3.64%，达到57GW左右。组件部分则环比增加了 8.51%，总量突破 50GW。这是目前四个板块在8月份的排产情况。 目前各个环节的库存水平如何? 进入8月份以来，各个环节的库存均有所下降。截至上周五(即9月2日)，全国显性库存数据显示，多品硅库存为24万吨左右，由于近期券商询价采购活动不多，实际成交量较小。硅片库存较高，在7月中旬时达到了 40 亿片，目前约为37亿片，相当于 32GW左右。电池片库存约为 25GW，而组件部分则有70至 75G，相当于一个半月的体量。这些数据仅包括生产厂家的场内库存，不包含下游客户如硅料厂的一些原材料层面的库存。 对于近期价格反弹现象有何看法?未来价格走势如何? 硅料价格近期确实出现反弹，但主要体现在小单成交上，大规模成交尚未明显增加。目前国内大型企业基本按照 35 元每千克进行采购，尽管报价上涨，但实际成交价并未显著上浮。因此，短期内价格仍将在 35 元至 41 元每千克区间波动。今年年初提价后并未带来预期效果，因此未来两年内价格大幅波动可能性不大，将维持在 35 至 45 元每千克之间。此外，下半年广汽保将推出多品硅期货，这将对市场产生一定影响，但具体走势需视基本面和市场情绪而定。 四季度是否会出现更多基建商进行存货建仓操作?这对市场价格有何影响? 是的，目前已有基建商开始进场建仓，这对市场价格会产生一定影响，尤其是对于消化现有库存具有积极作用。在当前供需关系下，即便是微小利好消息，也可能促使企业提升报价。因此短期内价格或将上涨，但实际成交仍取决于基本面和下游需求。如果下游排产量增加，将进一步推动硅料价格反弹。過纸 近期下游头部企业的生产情况如何?是否有减产计划? 根据我们了解，某家下游头部企业此前一直满产，但近期可能会在8月和9月适当减产。 硅料的库存情况如何?6月和7月的库存水平分别是多少? 8 月份硅料库存约为24万吨。7月份库存接近30万吨，而6月份最高值约为33万吨。 8月份电池片和组件的生产情况如何?是否有特定原因导致头部厂商提高开工率? 电池片和组件在8月份均有所增长，主要是由于预期9月份市场行情上调。大部分企业预计9月底或9月初会有一波行情上调，因此在8月份集中增加产量。目前国内每个月电池片组件的产出量约为7GW，其中n型产品占主导地位，每个月约3至3.5GW。此外，国内集中式招投标项目增多，也推动了需求增长。 国内装机需求情况如何?是否对未来几个月的市场产生影响? 上半年中国装机量表现良好,0据不完全统计，1至6月装机量约为106.2GW或 102.6GT。由于订单较大，预计未来几个月需求将有所好转。因此，许多企业在8月至9月期间备货，以应对即将到来的旺季需求。 多晶硅行业停产后再复产面临哪些挑战? 多品硅行业停产三个月后再复产存在较大挑战。一方面，多品硅生产需要配料和扒产，如果停工时间过长，会导致设备损坏，如炉内沉积物或腐蚀问题。另一方面，多晶硅还原炉长时间未使用会对设备造成损害。因此,大多数企业尽量避免超过三个月的停工时间。如果超过三个月，再次复工将面临高昂成本。目前，一些二三线城市的多品硅厂已难以重新启动，即使价格合适也难以生产 下半年的新增产能及明年的规划情况如何? 很多新增产能已经建设完毕，但因价格原因尚未投产。如果价格回升，这些新增产能可能会投 snui入运营。然而，目前很多企业因负债问题无法启动生产，即使价格合适也难以恢复。此外，些破产企业即便现金流充足，也可能因为设备归属问题无法重新开工。因此，今年或明年部分闲置的旧日设备很可能被淘汰或由设备商进行处理。 当前多品硅行业的价格水平如何，企业的盈利状况如何?预计这种亏损情况会持续多久? 目前多晶硅的市场价格在 35 至,40元之间，这一价格水平对大部分企业来说都是亏损状态。即使是像通威这样的大型企业，其在内蒙古的最优质生产成本也在 35 元以上。因此，几乎所有多品硅企业都处于亏损状态，只是亏损程度有所不同。尤其是二三线厂商，如果没有强大的资金支持或国有背景，面临的压力更大。一些头部大厂也因为现金流问题而不得不减少产能，例如某天广在8月份关闭了许多生产线。 多晶硅设备停产检修通常需要多长时间?如果价格未恢复到合适水平，这些设备是否会重新启动? 多品硅设备的检修周期因设备类型和企业情况不同而有所差异。例如，老旧产能可能需要全部停机，而较新的生产线可以部分停机。今年由于市场预期减产时间提前，从5月份开始，一些小企业就已停止生产并进行检修。截至目前，这些小企业仍未完全复工，即便有少量复工，其开工率也很低。 各环节主要企业8月份的排产情况如何? 在硅料方面，排名前五的公司中，A 公司每月稳定排产 5.5万吨，B公司2.2万吨，C 公司 1.1万吨,D 公司 8,000 吨。在硅片方面,A 公司满负荷生产 15GW,B 公司的开工率为50%,约 7.5GT:C公司 4GW:D公司4GW，第五家公司3.5GW，总计53GW。在电池片方面，一家传统老牌企业8月份排产 8.6GW，两家分别为5.3GW，还有家为5GW，第五家约3.5GW。在组件方面，一家公司排产 6.5-6.7GW;第二名约 6GW:第三名和第四名分别为5.9-6 GW和5.5-5.6 GW，第五名接近4 GT，总计 51 GW。 某些大型企业为何能够保持较高的开工率，即便整体行业处于亏损状态? 某大型企业虽然每月出货量最大，但其对外销售量并非最多，因为其部分产品用于自用或交付给股东。因此，该公司的库存压力相对较小，即便存在一定亏损，也能维持较高开工率。 当前行业每月对多品硅材料需求量是多少?供需平衡如何计算? 行业内每月对多品硅材料需求量可通过回推硅片产出计算得出。具体而言，每吨多品硅对应一定数量的硅片，因此可以根据每月硅片总产量推算出相应的多品硅使用量。 目前 24 万吨库存去化周期是多少?库存变化趋势如何?24 万吨库存去化周期难以准确预测，目前观察到的是，每个月库存仍在增加，只是增速放缓。 因内各环节年化有效产能是多少? 国内现有统计数据显示，多品硅有效年化总产能约 250万吨，如包括已建未投产项目，总计超过 300 万吨。2023 年国内统计数据显示，多品矽片年化总产能974GW，到今年年底预计达到1,100 GW左右。电池片年化总产能估计1,150至1,200 GW，而组件则已达到1,200 GW。如果按照 1:3.9 比例计算光伏产业链各环节,从矽料、矽片、电池片到组件,各环节均已超过 1,000GW. 硅料产能目前大约为 250万吨，未来的产能出清形式会是怎样的?其中有多少产能属于成本常且老旧的生产线? 目前硅料总产能约为 250 万吨，其中 Top5 企业占据了 60%至 70%的市场份额。未来的产能出清将优先淘汰新进或落后产能。无论是先进还是落后产能，如果满负荷运转，成本相对较低;但如果处于检修状态，不仅产品质量不稳定，且耗能和成本更高。因此，预计未来市场可能只剩下8至9家甚至更少的企业。 颗粒硅在当前排产中的占比是多少? 目前颗粒硅基本上只有一家企业在生产，每月大约生产2万吨。 从芯片排查来看，目前各类企业的财务状况是否存在分化? 当前不再严格区分一体化和专业化厂商。许多头部一体化企业自有拉筋和切片设备，但也会部分外包，因为外包价格可能比自制更低。 八九月份光伏行业行情预期如何?装机增幅具体数据是什么? 截至 2024年6月，装机容量达到102.48GW，其中6月份环比增长22.53%，达到23.33GW。从统计数据来看，各家企业招标量环比均有增加，这表明8、9月份招标量将继续增多，需求相对较好。传统上七八月份是光伏产业装机旺季，根据与企业沟通反馈，他们普遍认为8月行情不会明显，但9月可能出现显著涨幅。 硅料价格是否会在9月份继续上涨?其对产业链价格有何影响? 硅料价格上涨主要通过两条路径传导:从上游硅料到下游组件，以及从下游组件到上游硅料。目前，无论是硅片还是电池片，其价格调整效果有限。如果硅料价格确实上涨，将带动硅片和电池片价格上涨。然而，由于二三线及超一线、一线企业通过非正常渠道流入市场或为了抢占 份额而调低价格，使得组件价格难以统一涨幅。因此，大厂和小厂策略不同，导致整体涨价逻辑复杂。此外，多晶硅工艺成本下降趋势也影响整体定价策略。 八月份是否有厂家关停或减产?减产量是多少? 八月份确实有厂家关停或减产。一家大型企业8月排产仅5,000吨，而7月排产达1万吨,相当于减少了一半以上。这种情况在头部企业中较为明显，但整体而言，各家都有不同程度的减产。 如果9月份确实涨价，会否支撑各环节盈利变化gimg810涨价逻辑主要由原材料上涨带动，因此各环节盈利不会发生太大变化。目前来看，不太可能出现阶段性短缺导致利润留存现象。 组件价格为何未随原材料价格上涨?原材料价格上涨后，下游产品通常会相应涨价。然而，组件市场的情况较为特殊。组件是光伏产业链中竞争最激烈的环节之一，因此其价格波动较大。目前硅片和电池片的价格趋于一致，但各家企业的组件价格差异显著。这种情况导致即使硅料涨价，硅片和电池片能够较好地协同涨价，但组件却难以同步上调。 各大厂商在使用颗粒硅时，其掺杂比例如何? 各厂商在使用颗粒硅时的掺杂比例并不统一。理论上，颗粒硅最大的掺杂比例可达 30%。 对于 2024 年三四季度海外需求的预期如何? 2024年三四季度海外市场不会出现爆发性增长。欧洲方面，由于传统能源价格下跌以及贸易壁垒逐渐增加，装机量虽有增长但增幅有限。此外，根据太阳能宪章，到 2025 年欧洲需要 40%的本土化组建，这对国内企业有一定影响。美国市场预计今年装机需求将有所下滑，一方面由于东南亚四国双反政策落实后，美国市场从东南亚进口将受限:另一方面，美国本土光伏企业虽有补贴，但产能仍不足以满足每年 25-30Gw的需求。中东市场则表现出良好的发展势头，从中国进口量同比上升 119，主要集中在沙特和伊朗。 沙特等中东国家未来在光伏产业上的布局如何? 中东地区尤其是沙特正在积极布局光伏产业，包括天合、协鑫等企业计划在当地建设颗粒硅生产线。这些布局一方面满足当地需求，另一方面也因为中东地区营商环境和政策相对明朗。然而，中东地区投产周期比国内长一年甚至两年，因为技术和配套设施尚不完善。 美国市场今年装机量下降多少?双反调查对其影响如何?预计美国今年装机量将下降约 10GW。双反调查分两阶段进行:7月针对反补贴，10月针对反倾销。目前来看，这些政策将在10月明确，对美国市场产生进一步影响。此外，由于这些政策，美国从东南亚进口组件变得困难，使得国内企业不得不寻找其他渠道来满足需求。 东南亚产能现状及未来发展趋势如何? 东南亚产能目前面临一些问题，开工率不如之前高。双反调查时间线显示:7月18日出台了针对反补贴的措施，而10月份将出台针对反倾销的措施。这些措施将在未来几个月内逐步落实，对整个行业产生深远影响。 如果双反政策落实，是否会涉及到追溯征税的问题?具体如何实施? 双反政策一旦落实，确实会涉及到追溯征税的问题。通常情况下，这类政策会对之前的交易进行追溯，而不仅仅是从实施日期开始往后征税。 对于国内企业在东南亚地区的大量产能，未来可能的处理方式是什么? 目前来看，许多国内企业已经在越南、柬埔寨、马来西亚和泰国等地布局产能。未来，这些企业可能会尝试将部分产能转移至印尼和印度等国家。此外,美国市场由于其高额补贴和高溢价,也成为了一个潜在的目标。然而，由于美国贸易壁垒及政策风险的不确定性，目前尚未有大规模的投资行动。 美国提供的补贴具体情况如何?中因企业在美国建厂时是否面临障碍? 美国提供两种主要补贴:一种是投资税收减免(如487ABC),另一种是生产制造补贴(4xmpct)。这两者可以择其一使用。根据测算，这些补贴可以使得三年内回本，甚至更短。目前来看，中国企业在获得这些补贴上没有明显障碍,但由于美国近期的一些法案可能对特定行业产生影响,。中国企业仍需谨慎评估政治和法律风险。 对于新兴市场如巴基斯坦，今年需求情况如何判断? 巴基斯坦今年的需求超出预期。从整个亚洲地区贸易金额来看，今年巴基斯坦和印度表现尤为突出，其中印度增长尤为显著。不过具体数据还需进一步确认。 印度市场目前光伏产业链的发展情况如何?印度目前主要进口电池并在本地组装组件，同时也进口部分组件。当地政府对可再生能源推广非常友好，这也是推动光伏产业发展的重要因素之一。 当前电池片市场价格及产线转换情况如何? 目前 182规格电池片价格约为2毛9左右，而183 规格电池片价格约为2毛8到3毛之间。国内大部分产线已从P型转向N型，因为P型成本并不一定低于N型。此外，从需求角度看，目前市场主流仍以N型为主，即便P型有一定需求，但量相对较少。 P型电池片生命周期及退出市场时间节点预测如何? 从生产端来看，今年P型电池片将完全被淘汰，不再进行生产。但从生命周期角度看，即便停止生产，其仍然会有一定需求，包括老旧组件的替换等。因此，其生命周期相对较长，只是当shuii前市场主流已不再是P型。 国内哪些企业出口组件至美国没有限制?当前有哪些中国企业在美建厂? 基本上所有从国内出口至美国的组件都会受到限制。目前，美国市场上的组件大多来自东南亚国家.然而，一些早期进入美国市场并上市的公司，如阿特斯、金科等，相对而言受限较少。目前已有多家中国企业在美建厂，包括阿特斯、金科、晶澳、隆基、新墨西哥州 TCL 以及德克萨斯州天合等。这些工厂总计产能一般在 3GW 到5GW之间。