投资银行瑞银（UBS）下调了大众汽车的评级，称大众汽车是最容易受到中国威胁的汽车制造商，而大众汽车则表示其在中国的活动是成功的，进展顺利，并重申了盈利是其首要任务的政策。

瑞银将大众汽车的评级从"中性"下调至"卖出"，因为该公司已经失去了电动汽车的先发优势，而在欧洲，供过于求对所有制造商的利润都构成了威胁。瑞银认为，在"拆掉"比亚迪的"封印"后，中国公司可能拥有高达25%的成本优势。

大众汽车表示，到2030年，它希望在中国提供至少30辆全电动汽车。大众最近与XPENG和上汽集团的交易将有助于电动汽车业务的蓬勃发展。大众汽车是应福布斯一篇题为"大众电动车计划面临技术和中国等障碍"的文章的评论请求而发表声明的。稍后出现的大众汽车的声明是在瑞银下调评级之前发表的。

瑞银在一份报告中说："我们认为，大众汽车是全球受中国汽车制造商崛起负面影响最大的制造商。因为，作为曾经的中国第一，它有可能走向边缘化，而作为欧洲第一，它很可能受到竞争激烈的中国电动汽车的长期冲击”。

瑞银在报告中说："与我们最初的积极看法相反，我们认为大众汽车在电动汽车领域的先发优势已经丧失，关键领域的执行力低于我们的预期。最近的管理层变动和战略行动解决了显而易见的挑战，但我们认为，大众不太可能在不对盈利产生负面影响的情况下经受住即将到来的中国市场的冲击，"瑞银说。

施密特汽车研究公司称，到2030年，中国纯电动汽车在西欧的销量将达到120万辆，占电动汽车销量的9%。该研究公司称，2023年前7个月，上汽的MG、吉利的Polestar和起步较慢的比亚迪等中国制造商的车型占西欧新型电池电动车（BEV）汽车市场的8.2%，高于去年同期的5.2%。

安联贸易公司最近发布的一份报告称，到2030年，中国制造的BEV可能会使欧洲汽车制造商每年损失70亿欧元（79亿美元）的利润，除非欧盟采取行动提高关税、提升电池和其他技术，或者说服中国在欧洲制造汽车。安联贸易是德国安联保险公司的子公司。

《华尔街日报》"街闻"专栏在预览德国慕尼黑国际汽车展时说，大众的电动汽车似乎不如中国的同类产品有竞争力。大众与振鹏的交易是一次历史性的逆转，德国公司现在不得不向中国公司学习。

但闻街专栏作家斯蒂芬-威尔莫特说，也许对大众汽车的悲观情绪已经过头了。大众有足够的时间来提高其纯电动汽车的竞争力，而比亚迪等新进入者的目标价格似乎高于大众的产品。对欧洲人来说，还有一个强有力的工具，可以成为欧洲之战的一张王牌：品牌力量。

"投资者也有可能低估品牌在汽车行业的重要性，而这正是德国的强项。比亚迪在欧洲还默默无闻，在中国对它有利的消费者民族主义，在汽车的发源地却会对它不利，"威尔莫特说。

不过，瑞银指出了中国人的巨大成本优势。

"我们对比亚迪的分析得出结论，即使假设在当地组装，比亚迪在欧洲的结构性成本优势也将比大众汽车高出约25%。此外，从周期性角度来看，欧洲市场正迅速进入供过于求的状态，利润率可能会下降，"报告说。

对此，大众汽车在其英国业务声明中表示

-大众汽车集团仍然是中国市场当之无愧的领导者。

-前七个月的市场环境决定了大众汽车在中国市场的表现，包括高价格折扣、特定的区域激励计划，以及大众汽车在低价细分市场（尤其是插电式混合动力车）的增长。

-尽管如此，与去年同期相比，大众汽车集团1月至7月在中国的交付量基本保持稳定。内燃机车型的市场份额进一步扩大。在经历了3月至5月的强劲增长后，6月和7月的出货量有所下降，原因是上年同期科威德长期停产后的减税政策刺激了市场。此外，2023年7月中国整体市场也出现下滑。

-在竞争尤为激烈的市场环境中，有100多家本土竞争者，前7个月电动汽车的交付量几乎与去年持平。

-集团及其品牌正在有计划地补充新的电动车型。凭借MEB、PPE以及未来的SSP，我们为扩大产品组合奠定了坚实的技术基础。这些平台现在和将来都是我们在中国发动电动攻势的支柱。未来几年的产品路线图已经制定。到2030年，我们希望为中国客户提供至少30款全电动汽车。

-为了继续在中国市场占据有利地位，大众和奥迪品牌还与本土制造商建立了合作伙伴关系。大众汽车与新鹏汽车、奥迪与上汽集团的合作将使我们从2025/26年开始，凭借至少三款、最多六款新车型，在充满活力的市场发展中占据更大优势。这些新车型将为增长提供动力，尤其是在这些品牌目前尚未涉足或涉足有限的细分市场。

-此外，我们还可以选择与合作伙伴共同开发下一代智能电动汽车的联合平台。通过这种方式，我们保持所有战略选择的开放性，以便对市场发展做出快速反应。

-同时，我们也增强了所有合作伙伴的盈利能力。通过规模经济，我们提高了采购效率。同时，我们还在汽车项目开发方面创造了显著的协同效应。这加强了我们在竞争激烈的市场中的成本地位。

-毕竟，市场份额和销量并不是我们衡量业务成功与否的决定性参数。盈利能力才是我们的首要任务。我们的目标是成为中国最大的国际原始设备制造商。对我们来说，国内制造商的销量是否超过我们并不重要。

福布斯2023年9月3日尼尔-温顿