9月23日晚，名创优品发布公告称，其全资子公司以62.7亿元代价购买了永辉超市29.4%的股份。
名创优品(09896.HK，MNSO. NYSE)公告称，以约63亿人民币收购永辉超市（601933.SH）29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。交易完成后，名创优品将成为永辉超市第一大股东。
该信息公布后，资本市场对于两大企业的态度截然不同。
9月24日，永辉超市盘中10.22%涨停，截至11:00，报2.48元/股，换手率0.38%，总市值225.06亿元。
财报显示，2024年1月～6月，永辉超市实现营业收入377.79亿元，同比减少10.11%；归属净利润2.75亿元，同比减少26.34%。
与永辉超市呈现股价大涨大相径庭的是名创优品，截至当地时间9月23日美股收盘时，名创优品股价报13.72美元，下跌16.65%，总市值为43.01亿美元，且9月23日名创优品股价最大跌幅达到19%。9月24日港股开盘后，名创优品港股股价最大跌幅一度超过30%。
交易代价将以现金支付，并由集团的内部财务资源及外部融资拨付。交易完成后，目标集团的财务业绩将不会于公司账目内综合入账，而目标集团的财务业绩将于集团的财务账目内入账计作于联营公司的投资。
永辉超市第一大股东易主永辉超市股份有限公司发布公告，披露了股东签署《股份转让协议》的事宜，股份转让完成后，广东骏才国际商贸有限公司（下称“骏才国际”）将持有永辉超市29.40%的股份，成为公司第一大股东，而骏才国际的控股股东为名创优品（广州）有限责任公司。
公告表示骏才国际及其实控方名创优品将与永辉超市携手向品质零售模式转型。本次权益变动不构成关联交易，不触及要约收购。根据公告，本次权益变动的资金来源为骏才国际及骏才国际股东的自有及自筹资金。
当日晚间，名创优品美股开盘后一度跌19.5%。记者注意到，8月23日，永辉超市披露半年报，2024年上半年实现营业收入377.79亿元，同比下降10.11%；净利润2.75亿元，同比下降26.34%。
财报表示，报告期内营业收入下降的原因一方面是零售竞争态势十分严峻，由于大环境的因素，部分消费者的消费习惯发生变化，同时，广大消费者对商品品质、服务和购物体验有更高的要求，公司客流、客单均出现了一定程度的下降；另一方面是公司主动关闭尾部门店，因此公司报告期整体收入较上年同期有所下降。
对于此次收购，在23日公告后的电话会上，名创优品首席财务官张靖京表示，预计收购永辉超市29.4%股权完成后，名创优品将成为永辉超市第一大股东，“但我们预计不会控制董事会的多数席位，因此，我们不会作为永辉超市的控股股东、实控人，也不会合并财务报表，这是根据目前的情况做出的判断。预计交易2025年上半年完成，在此期间每一个重要节点会向大家披露。”
从营收规模上看，2024年上半年，名创优品营收为77.59亿元，永辉超市同期营收为377.79亿元，几乎是前者的五倍；但利润上看，名创优品经调整后净利润为12.42亿元，永辉超市归属于上市公司股东的净利润仅有2.75亿元。
公开资料显示，2013年，名创优品在中国开设第一家门店，并于2020年、2022年先后登陆美股港股，实现双重上市。根据其近日公布的2024年上半年业绩，报告期内公司实现营业收入77.59亿元，同比增长25%；毛利率达到43.7%，同比提高4.1%；调整后依据非国际财务报告准则（Non-IFRS）净利润为12.4亿元人民币，同比增长18%。
而永辉超市是以生鲜商品经营为特色的连锁超市运营商，主要经营大型综合超市、超级市场及社区超市，门店总数约850家，遍布全国逾25个省份及直辖市。
对于此次收购股权的缘由，名创优品方面披露，此次交易完成后，名创优品预计将成为永辉超市第一大股东，进一步扩大线下零售版图。
收购完成后，双方合作可用较低成本开发更优质的自主品牌产品，预计这将提高差异化竞争能力。
永辉超市已在中国市场建立庞大的门店网络及供应链，今后通过合作共享资源，可以进一步提升规模经济效应，优化成本结构，从而提高集团的投资回报。
对于此次出售大比例股权，永辉超市也同步进行了公告，但并未解释具体原因。
永辉超市第一大股东易主永辉超市尽管已经在业界属于头部企业之一，永辉超市依然面临不小的压力。就在近期，永辉超市将大量公关业务人员调回福建总部，过程中也有部分人员离职。此举被业界猜测是企业为节省成本或提升总部掌控力。
名创优品创始人叶国富在电话会上透露了双方合作的方向，他表示，此次合作将“提升永辉的自有品牌和毛利率，这对其利润影响巨大。永辉目前在国内有很多优质渠道，名创优品在其中约一半的门店附近有协同机会。” 他提到，“永辉超市在全国占据了很多好位置。随着永辉调整成功，它必将成为商业地产吸引客流的重要品牌，可以借助永辉的优势快速升级我们的渠道。”
简单地理解，名创优品看中的是永辉超市在全国已有的850多家门店渠道，以及永辉超市学习胖东来调改后的引流效果。短期来看，此次投资将为名创优品带来新增数百家门店的机会，同时永辉超市自有品牌生活用品类别也将成为名创优品原有业务的一个有效增量。
从这个层面看，名创优品对永辉超市的投资是基于未来发展的预期。但从现实层面看，胖东来作为国内超市行业学习的样板，至今未能走出河南；学习胖东来的企业并不少，但绝大部分都是区域零售企业，胖东来模式是否可以复制到全国市场？永辉超市是第一个“吃螃蟹”的企业，效果还有待继续观察。
财报显示，2024年上半年，永辉实现营业收入377.79亿元，较去年同期有所下降；虽然销售额受市场消费疲软影响，同比下滑，永辉超市通过主动闭店和系统性改革，上半年实现归母净利润2.75亿元。
“中国版山姆”前景如何？“从业态来看，虽然都是零售业，但名创优品做的是平价生活杂货、日化用品等零售，而永辉超市则是以超市卖场为主，两者的细分业态并不相同，所以应该不太会有合并翻牌的可能，估测会各自保留独立品牌运作。名创优品目前运作情况还不错，所以该企业希望通过并购来扩大版图和覆盖更齐全的业态。而永辉超市的经营压力不小，或许寻找入股者已久，希望可以缓解压力。”有接近人士对第一财经记者分析。
值得注意的是，就在近期，永辉超市高调引入胖东来进行门店调改，就在8月31日，永辉超市全国首家自主调改的学习“胖东来门店”——永辉超市陕西西安中贸广场店正式试营业。永辉超市方面透露，该店此前日均销售额约为20万，日均客流3000人左右，开业当天，门店客流量激增，超1.4万人，首日销售额达151.43万元。
有业内人士认为，永辉超市谋划出售股权应该有一段时间了，此前与胖东来合作调改门店一方面是希望提升门店的运营效率，另一方面很有可能是借此来提升自身商业价值，这会有利于永辉超市的资本运作。
名创优品方面表示，胖东来模式掀起了中国商超行业的大变革，经胖东来调改后的永辉超市在销售额、客流等多个维度实现突破。作为高速全球化发展的中国零售品牌，名创优品和永辉超市的联手有望打造“中国版山姆会员店”。
“中国版山姆”前景如何？
据业内人士分析，目前，永辉超市的生活家居用品类目差异化不强、毛利率较低，而名创优品擅长做这方面的事；名创优品与永辉超市在渠道方面有协同机会，永辉超市855家门店中，只有一半左右与名创优品在方圆两公里内有重合，二者相互赋能具有一定想象空间。
江瀚也表示，名创优品以其品牌影响力和多样化的产品著称，而永辉则在生鲜和农产品供应链上有深厚的基础和广泛的门店网络。此次收购不仅帮助名创优品扩展线下零售布局，还能利用永辉的供应链增强产品多样性，提升竞争力。
此外，双方还可以通过供应链整合降低成本，利用永辉的门店扩大品牌影响，并通过共享消费者数据实现更精准的营销和服务，增强客户满意度和忠诚度。
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