中国第二大民企“倒了”,负债7500亿,巅峰到谷底有哪些致命错误？

声明：本文内容是引用网络资料结合个人观点进行撰写，文末已标注参考信息来源，请知悉。

在商业的江湖里，每天都在上演着不同的故事，有白手起家的传奇逆袭，也有曾经辉煌一时却轰然倒塌的悲剧。今天，我们要聊的就是这样一家企业，中国第二大民企海南航空集团。它曾创造过令人瞩目的辉煌，却又迅速跌入谷底，负债高达7500亿。

这中间究竟发生了什么？又存在哪些致命错误呢？

海航惊人现状与兴衰历程

海航，曾是中国商界熠熠生辉的耀眼明星。但当下，映入我们眼帘的是它破产重组、背负7500亿巨额债务的惊人情形。此消息在各界引发轩然大波，勾起无数人的震惊与好奇。

回溯海航往昔，那是一段无比辉煌的岁月。2019年，其年营收高达6183亿元，这般庞大的数字，无疑彰显了它在商业领域的斐然成就。

海航的崛起历程极具传奇色彩。自2003年吸引索罗斯投资后，便开启了“走出去”的发展道路。此后，海航大规模海外并购的脚步不停，2016年更是达到高潮。它收购美国科技企业，还获得希尔顿酒店股权，凭借一系列并购行动，构建起一个庞大的商业版图。到2018年，其电子产品项目创造3000亿的创收，这一数据无疑是它巅峰成就的有力见证。

然而，辉煌背后常隐匿着危机。海航的衰落令人扼腕叹息。早在2017年，虽总资产达1.23万亿，但负债也高达7365亿，资产负债率达72%，已逼近债务危机的边缘。

同年，国家强化海外投资监管，银行也收紧信贷。这对海航而言，无疑是双重打击。它开始拖欠燃油费，为缓解资金压力，被迫抛售300多家企业，套现3000多亿，可即便如此，仍无力回天。

2020-2022年，全球航空业遭遇前所未有的寒冬，累计净亏损2010亿美元，中国民航业也深受影响。海航更是遭受疫情的沉重打击，2020年甚至连员工工资都难以正常发放。最终，海航无奈踏上破产重组之路，方大集团以410亿接手其航运板块。

海航衰落的致命错误

海航，曾经在中国商业版图上留下浓墨重彩的一笔，其发展速度一度令人惊叹。在发展的黄金时期，海航展现出了极为激进的扩张态势，以超乎寻常的速度涉足多个领域。从核心的航空主业，一路延伸至科技、酒店等行业，商业版图迅速扩张。

在这场大规模的扩张行动中，资金被毫无节制地使用。短短两年，5600亿资金就被挥霍出去。这些资金大量投入到新的业务领域，却未能建立起稳定有效的盈利模式。

与此同时，海航采用了“短债长投”的高杠杆模式。在短期内，这种模式确实让企业规模迅速膨胀，看似获得了飞速发展的机遇。然而，背后隐藏的风险却是巨大的。

短期债务要求在极短时间内清偿，长期投资的收益却要历经漫长周期才能获取。只要资金链出现一丝一毫的状况，企业就会陷入绝境。海航偏偏过度仰仗这种模式，最终致使资金流动性严重匮乏，深陷债务困境难以挣脱。

祸不单行，疫情的突然爆发让航空业遭受重创。出于疫情防控需要，人员流动被严格管控，航空客流量大幅下滑。海航作为航空业的关键力量，机票销售收入急剧减少，这对于其原本就不堪一击的财务状况而言，无疑是火上浇油。

除此之外，国家政策的调整也成为海航衰落的重要外部因素。国家加强了海外投资监管，海航此前雄心勃勃的海外投资计划受到极大限制。银行也随之收紧信贷，海航的资金来源变得更加紧张。

这些外部因素相互叠加，使得海航原本就岌岌可危的资金链彻底断裂。最终，曾经辉煌一时的海航走向衰落，成为商业发展历程中一个令人深思的案例。

从类似案例中汲取经验教训

在商业发展的长河中，诸多企业的兴衰历程为我们提供了宝贵的经验教训。以万达集团为例，在2012-2017年这一时期，全球商业投资环境相对宽松，万达展现出了强大的扩张野心，海外投资金额超过250亿美元，其中收购AMC院线等知名企业的举动更是轰动一时。

彼时，万达凭借大规模的海外并购，快速拓展国际业务版图，在全球商业领域的影响力与日俱增。

但好景不长，随着国家政策对海外投资监管逐步加强，万达面临着资金压力和负债率过高的双重困境。此时，万达管理层展现出了果断的决策力，毅然出售了部分核心资产。

这一决策在短期内确实让万达遭受了一定的经济损失，比如资产出售价格可能低于预期，企业规模也有所收缩。但从长远战略角度来看，这一举措大幅降低了万达的负债率，使得企业财务状况逐渐稳定，避免了因资金链断裂而引发的更大风险，为后续的稳定发展奠定了基础。

这深刻启示我们，当企业面临政策调整和资金压力时，及时调整战略、果断采取行动，才是降低财务风险的关键。

再看乐视网，往昔它可是备受关注的科技企业。贾跃亭倡导“生态化反”理念，一心想要打造一个覆盖视频、手机、汽车等众多领域的超大型生态体系。在规模不断扩张的进程里，乐视网的资金链极大程度上依赖股权质押与外部融资。

在市场环境较好、融资渠道畅通时，这种模式看似可行，企业得以快速扩张。但2016年，市场环境突变，融资渠道受阻，乐视网资金链不堪重负，最终断裂。企业不仅走向退市，还留下了超过200亿的巨额债务。

这警示企业，在扩张进程中，切不可盲目追求规模和多元化，必须重视资金链的稳定，合理规划融资结构，避免过度依赖单一融资方式，否则极易陷入财务困境。

经验教训总结

在企业的发展进程中，财务风险的控制至关重要，是企业稳健运营的基石。债务规模必须与现金流精准匹配，像海航这类因采用“短债长投”高风险模式而陷入困境的案例不在少数。

短期债务还款期限短，而长期投资回收周期长，一旦现金流出现波动，资金链断裂风险剧增。所以，企业应建立一套健全的财务风险管理体系，利用先进的财务分析工具，实时监控资金流动情况，对未来资金需求和收益进行科学预测。

例如，每月进行资金流分析，提前规划资金缺口，及时调整资金安排，将潜在财务问题扼杀在萌芽状态。

同时，融资结构的合理安排也不容忽视。单一的融资方式风险极大，企业应多元化融资渠道，除了常见的银行贷款，还可尝试股权融资、债券发行等。

像腾讯在发展过程中，不仅通过银行信贷获取资金，还积极利用资本市场进行股权融资，保证了资金链的稳定，为业务拓展提供了坚实的资金支持。

在业务扩张方面，企业务必围绕主营业务展开。以苹果公司为例，始终聚焦于电子产品研发与销售，通过持续的技术创新、产品升级，如iPhone系列不断更新换代，提升了产品性能和用户体验，从而稳固并扩大了在智能手机市场的份额，增强了盈利能力。而不是盲目跟风，涉足不熟悉领域。

在投资并购时，充分的市场调研和风险评估必不可少。美团在收购摩拜单车前，深入分析了共享单车市场的发展趋势、竞争格局以及潜在风险，制定了合理的整合策略，使收购成为其业务多元化发展的成功一步。

总之，企业只有做好财务风险控制和业务合理扩张，才能在复杂多变的市场环境中稳健前行。

结语

海航由盛转衰的历程，无疑是一记振聋发聩的警钟。在商业的漫漫征途里，不存在永恒的胜利者，企业时刻都有可能遭遇形形色色的挑战与风险。

借由剖析海航衰败的缘由，再对比万达集团、乐视网等类似案例，我们深切领悟到财务风险管控以及合理拓展业务的关键意义。

期待其他企业能从海航的遭遇中总结经验，在谋求发展之际，始终保持理性的思维，审慎抉择，防止重蹈覆辙。唯有如此，企业方能在白热化的市场竞争中站稳脚跟，达成可持续发展的目标。