12月6日，东瑞股份发布公告，决定终止“惠州东瑞多层楼房生猪养殖项目”，该项目总投资5.5亿元，拟使用募集资金1亿元。

而这不是个例，牧原、温氏、唐人神、金新农等多家猪企都在近期官宣了终止12个养猪项目……业内人士指出：2025年生猪市场盈利性和平稳的必要条件就是产能平稳，头部企业应以稳产提质增效为主。

竞争加剧，东瑞终止5.5亿元楼房养猪项目

公告显示，“惠州东瑞多层楼房生猪养殖项目”达产后，将形成年出栏20万头商品猪产能。项目总投资55,000万元，拟使用募集资金10,000万元，截至2024年11月30日，该项目已累计投资2,699.17万元，均为自有资金投入，暂未使用募集资金投入。

公司会将该项目的募集资金1.03亿元（含利息）永久补充流动资金，以提高资金使用效率。

东瑞表示，终止项目的原因为：在该项目的实施过程中，受市场环境变化影响，市场竞争加剧导致该项目投资效益面临较大不确定性，继续实施“惠州东瑞多层楼房生猪养殖项目”，可能面临项目投资回报不达预期的风险。

成本垫底，利润空间被压缩

面对东瑞所说的激烈市场竞争，猪场动力网整理发现，其相对优势和劣势都比较明显。

优势一是在于生猪销售均价长期位列上市猪企第一，其刚刚公布的11月商品猪销售均价为18.34元/公斤，同期其他猪企普遍售价在16-17元/公斤；二是负债率长期保持低位，截至2024年9月末仅为44.68%。

不过，成本长期吊车尾，也是东瑞要面临的现实问题。可以看到，市场竞争越激烈，各大猪企越是在拼效率和卷成本。而根据猪场动力网实时更新的成本统计表，东瑞股份16.4元/公斤的成本，确实处于上市猪企垫底的水平。

当前猪价连续3个月下跌，全国生猪均价已跌破8元大关，对于东瑞来说，盈利空间已是岌岌可危。

不是个例，多家企业宣布终止项目

养猪开始进入“微利”时代，已经逐渐成为行业内默认的共识。最近，猪价呈现3个月连续下降的总趋势，所带来的盈利缩水，也让行业对于扩产变得更为冷静，甚至会收缩一些有风险的项目。

年底将至，东瑞股份之外，还有多家猪企也纷纷宣布终止养猪项目。

牧原股份宣布终止右江18万头生猪养殖建设项目、洪洞15万头生猪养殖建设项目等共7个项目，将剩余募集资金5.77亿元（包括利息收入和发行费用剩余资金等）永久补充流动资金。

温氏股份宣布因环保风险和铁路规划原因，终止了咸宁温氏畜牧有限公司黄祠养殖小区、松滋温氏畜牧有限公司牛长岭养殖小区2个项目建设，投资额分别为5000万元和6000万元。

唐人神则宣布拟终止“融水县和睦镇芙蓉村唐人神集团养殖扶贫项目”的投入，并将剩余募集资金逾1.15亿元永久补充流动资金。

金新农也终止了“广东天种生猪标准化养殖项目（一期）”和“广东天种生猪标准化养殖项目（二期）”的建设，并将剩余募集资金逾3.8亿元永久补充流动资金。

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇表示，2025年生猪市场盈利性和平稳的必要条件是产能平稳。如果龙头企业继续扩张，可能会打破当前良好的供需平衡。

他提到，从今年5月以来，能繁母猪产能平稳增长，增幅不大，反映出绝大部分企业在产能扩张上比较谨慎。如果企业在2025年大量扩增产能，2026年产能开始释放，可能会打破当前产需良性循环的局面，导致再次出现阶段性亏损。

“从消费需求来看，我国猪肉无论消费总量还是人均消费量均进入稳定期。产业扩张的时机，一是靠消费拉动，二是产业投资。在既缺乏消费拉动又缺乏市场红利期，头部企业应以稳产提质增效为主，避免增产不提质，规模不经济，数量增而效率低。”朱增勇表示。