（人民日报健康客户端记者 周学津）2025年开年不满一个月，中国多家创新药企有了出海“大动作”。映恩生物、先为达、康诺亚、和铂医药、科伦博泰等企业进行了本年度首次NewCo交易，总金额超40亿美元。
“NewCo模式是一种创新药研发和国际化的新模式，主要通过与海外资本合作成立新公司，将特定管线资产的海外权益授权给这家新公司，以获得股权和资金支持，从而实现产品的国际化。”华兴证券分析师赵冰表示，由于掌握了 NewCo的部分股权，国内制药企业仍有机会分享NewCo未来在资本市场的增值，在并购和NewCo模式带领下，2025年中国医疗行业融资情况有望缓慢复苏。
1月8日，映恩生物宣布授权给Avenzo Therapeutics药物EGFR/HER3 ，这是一款双特异性抗体药物偶联物（ADC）。根据协议条款，映恩生物将有资格获得11.5亿美元。此外，映恩生物还有资格获得Avenzo在其区域内的销售收入分成。
1月10日当天，有三次NewCo交易“官宣”。先为达生物与Verdiva Bio达成了合作协议，
先为达生物将获得最高达24亿美元的潜在开发、注册和商业化里程碑付款，以及产品商业化后的分层销售额提成。康诺亚则将一个CD38单抗授权给Timberlyne Therapeutics，在达成若干销售及开发里程碑后，康诺亚可获得最多3.375亿美元的额外付款，及销售净额的分层特许权使用费；和铂医药和科伦博泰将联合开发的抗体药物授权给Windward Bio，有权获得总计高达9.7亿美元的首付款和里程碑付款，以及基于净销售额的个位数至双位数百分比的分级特许权使用费。
在综合开发研究院（中国·深圳）公共经济研究所副所长何渊源在接受人民日报健康客户端记者采访时曾指出，NewCo合作成为新趋势，一方面是因为全球出现了制造业回流趋势，要求“到当地设厂”；另一方面，许多药企聚焦于研发，出海后设立公司可以邀请多方参与，以补充现金流，并为投资人提供退出机制。此外，多元化融资也能够获得风险分散机会。
