释义：
明阳集团：明阳新能源投资控股集团有限公司。
明阳智能：明阳智慧能源集团股份公司(代码：601615)。
明阳电气：广东明阳电气股份有限公司(代码：301291)。
明阳智能、明阳电气是明阳集团下的两家上市公司。
明阳智能会爆雷吗？
谁也回答不了会不会。
作为风电行业第一梯队的上市公司，曾经排名第三，现在已经落后于远景、运达了，排在老五了。
你说明阳智能不行，但它的荣誉和光环还真不少：
2022年度中国机械500强；
2023年度国家科学技术进步奖一等奖；
2024年度彭博绿金中国ESG 50最值得关注企业；
2024中国制造业上市公司社会责任五星金奖。
明阳智能还获得了以下荣誉：
企业技术中心、省部级科技进步奖、市级科技进步奖、博士后工作站、高新技术企业、国家企业技术中心、省级高新技术企业、国家优质工程奖、国家知识产权示范企业和国家知识产权优势企业等。
明阳集团还经常做客央视。
看到这么多的荣誉，你还怀疑它会爆雷吗？
再牛逼的公司，也有自身的弱点；
再狡猾的狐狸，也有露尾巴的时候。
明阳智能虽荣誉满身，但近年来经营与股价不成比例，让人觉得好像有故事。
明阳智能自2022年7月15日见到高点35.98元（除权前）后，一直跌跌不休，是什么原因呢？
有的会说是行业内卷造成的，但近期股价明显落后于其它风电上市公司，不得不说自身还是有一些问题。
一是业绩不稳定：
2021、2022年是明阳智能的黄金时期，归属净利润2021年31.58亿元，2022年34.45亿元，而2020年只有13.74亿元，2023年才3.725亿元，去年三季报才8.085亿元，2021、2022年这两年反差这么大，前后都不行。
2022年7月13日明阳智能全球存托凭证（GDR）在伦敦证券交易所正式挂牌上市，而同年同月7月15日股价达到最高35.98元，以后一路向下，没有回头路。
难道为了发行全球存托凭证，有虚列营收和利润行为？
如果有，就是财务造假行为；如果没有，就是正常经营行为。
一旦有虚列营收和利润行为，就会有爆雷和退市风险。
二是主要高管减持：
有趣的是，明阳高管沈忠民先生于2022年7月18日35.12元减持3,264,800股，当天最高价35.72元，收盘价35.24元，精准不？
更奇巧的是2022年7月15日（周五）最高35.98元，7月18日（周一）35.12元减持，减持时间、价格把握的多好、多精准。
此外，沈忠民先生在2023年3月份１个月内，连续12次减持7,222,675股，价格22.34－23.54之间，比起现价就高很多了。
沈忠民先生2015年－2017年5月任明阳智能副董事长，作为公司主要高管，一定知道明阳的前景如何，内部管理如何，所以提前减持了。
完成减持后，已经不再在明阳智能担任任何职务，也没公示去那儿了，近期才看到担任明阳氢能的主要负责人。
三是外资连续流出：
明阳的外资曾经占比很高，2022年半年报持股336,709,993股，占比16%，去年三季报持股76,055,645股，占比3.35%，股份减少260,654,348股，比例减少12.65%，不得不服外资就是聪明资金。
四是地方国资和社保减仓：
广东恒阔投资管理有限公司是一家国有企业，曾持股71,326,676股，占比3.80%，现在似乎没有持股了。
2020年11月，明阳智能非公开发行413,916,713股，发行价14.02元/股，募集资金58.03亿元，发行对象33家，其中金额最大的就是广东恒阔投资管理有限公司71,326,676股，其次是南方电网32,097,004股。
广东恒阔占非公开发行总额的17.23%。
据说广东恒阔是广东国资委的投资公司，2023年三季报就没有广东恒阔身影了。
地方国资走了，社保也是如此。
全国社保基金一零二组合2022年7月进入，最高持股4,446万股，去年半年报在十大流通中，也没身影了。
社保基金可能是含泪而去。
从基金公司看，明阳智能基金最多时是2022年半年报649家，去年三季报只有25家。
从近期主力资金看，60内主力资金净流出79,771万元，昨天股价上涨0.28元，主力净流出1,379万元。
五是股价连续下跌：
高管、外资、国资、社保、基金、主力等都不看好明阳智能的未来，纷纷减持手中股份，其结果是股价连续下跌。
至此，股价连个像样的反弹也没有，周三跌破年线了，目前在年线边缘徘徊。
明阳智能现有股东13.98万户，筹码非常分散。
如果按昨天《从普利爆雷说持股风险》看：
普利给散户的教训是什么？
一是要关注上市公司经营情况；
二是要关注监管部门的告知书；
三是要关注会计师事务所的审计意见。
虽然明阳智能没有收到监管函，也没有会计师事务所出具的不同审计意见，但公司经营情况的确有问题。
从这个角度看明阳智能，信披违规似乎不存在。
与胞弟明阳电气走势完全不一致？
明阳智能会不会爆雷，只要财务上没有造假行为，就不会有爆雷退市风险。
至于它有没有财务造假，散户知道吗？不知道。
明阳智能是明阳电气的下游公司，明阳电气25%的份额是明阳智能的，是否有利益输送，只有明阳人自己知道。
无论是明阳集团，还是明阳智能，其子公司、孙公司非常多，多到数不清，要打埋伏或要造假，查起来真的有点难。
作为高级会计师，作为《工商企业财务报表编制与分析》的主编，对明阳的经营和财务状况，也只能就事论事了。
明阳集团的“三个千亿”目标还在吗？世界500强的远景还有吗？
如果有，就应积极努力，回报社会。
善待你的庶民才是唯一出路。
当然，明阳智能并非一无是处，作为风电行业的领军企业，还是有几把刷子的，核心产品有：风电机组、储能变流器(PCS)、能量管理系统(EMS)和电池管理系统(BMS)等 。
明阳智能在风电机组方面有着显著的创新和市场份额。
公司专注于海陆兆瓦级风电机组的研发与制造，拥有全球最大MySE22MW海上机组和全球最大MySE11-233陆上机组，这些“海陆两栖”的大风机产品在业界引起了广泛关注，并斩获了多个重大风电场项目的订单。
此外，明阳智能还开发了储能变流器、能量管理系统和电池管理系统等核心设备，这些产品在清洁能源全生命周期价值链管理与系统解决方案中发挥着重要作用。
明阳智能的优势主要体现在技术创新、市场份额、业务多元化等方面。
千万不能看到一些问题，就否定一切。
这里没有诋毁明阳之意，只是用事实说话，以公示数据为依据，提点看法，不妥之处见谅。
欢迎交流探讨。
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