1997年，英国制片人大卫·海曼决定改编一本受欢迎的儿童读物作为他的下一个电影项目。 海曼的第一选择是英国作家戴安娜·韦恩·琼斯的小说《楼下的食人魔》， 但他没有成功。 然后他的公司，鼎盛时期电影公司的一名员工建议他考虑，作为一种选择，最近发行的《哈利·波特与魔法石》很不错，作者是一位名叫J.C.罗琳的英国作家。
在海曼看过罗琳的小说后，非常喜欢。并向华纳兄弟提供了这个建议，华纳兄弟在看过后也支持这个想法。当制片人找到罗琳，提出要向他们出售关于哈利波特的整个系列书籍的电影改编版权时，她没有立即同意，因为她不想让他们控制整个故事。如果将版权卖给制片方，这将使制片公司能够拍摄其他作者发明的续集。
经过一系列的讨论以后，她最终同意以100万英镑的价格出售前四本关于这位年轻巫师的书的电影版权，但有一个条件。她要求所有出演这些电影的主要演员都应该来自英国。她后来又增加了两个要求，要求理查德·哈里斯扮演邓布利多院长的角色，菲奥娜·肖扮演佩妮·德思礼的角色。
制片厂与导演职位谈判的第一个竞争者是史蒂文·斯皮尔伯格。因为他想制作一部动画电影，不过电影情节由几本书的元素构建，他觉得找不到灵感，显然这位大导演没有完整的看完这部小说。斯皮尔伯格最终拒绝了，他说他认为这就像“在桶里射鸭子”。
罗琳希望特里·吉列姆执导，吉列姆本人也非常想参与这个项目，但制片厂决定选择克里斯·哥伦布，因为在他的电影作品中，有成功的儿童电影类别作品，比如《小鬼当家》。
随后制片人同时聘请了两个编剧同时编写第一个版本：分别是斯蒂芬·科洛弗和迈克尔·戈登伯格。在通过短时间的编写后，制作人和罗琳更喜欢斯蒂芬·科洛弗的作品，他被聘请继续创作。在后期几乎所有电影系列中都是由他编写，除了第五部，哈利波特与凤凰社，由迈克尔·戈登伯格编写。
为了选择哈利、罗恩和赫敏三个主要角色的表演者，宣布了一个公开选角，来自英国各地的数千名儿童参加了选角。鲁伯特·格林特和艾玛·沃特森被选为罗恩和赫敏的角色，这是电影中的前两个角色。
最困难的事情是寻找哈利波特这个角色的演员。克里斯·哥伦布在《大卫·科波菲尔》中偶然看到了丹尼尔·雷德克里夫，把他拿给选角导演看，并说雷德克里夫形象很棒，可以扮演哈利的角色。
然而，事实证明，他的父母希望他专注于学校活动，而不是表演和随之而来的受欢迎程度。超过5000个男孩来竞争，但没有一个让导演高兴。“纯属偶然”，这部电影的制片人和编剧去了电影院，雷德克里夫和他的父亲在前排。在与男孩的父亲交谈后，他们设法说服了这位父亲。丹尼尔·雷德克里夫在第一部电影中的片酬是100万美元。
除了理查德·哈里斯和菲奥娜·肖之外，罗琳在为鲁伯·海格、密涅瓦·麦格和西弗勒斯·斯内普的角色选择演员时做出了最终决定。而罗琳本人，正如她在自己的网站上报道的那样，被邀请在与埃里达努斯之镜的场景中扮演哈利的母亲莉莉，但她拒绝了这个角色，说她不是女演员，她肯定会“以某种方式破坏一切”。
关于电影标题的一个有趣的事实。罗琳原著中写的书叫《哈利波特与魔法石》（Harry Potter and the Philosopher's Stone），但在美国，出版商认为美国公众不熟悉“魔法石”的概念，将其改名为《哈利波特与巫师石》（Harry Potter and the Sorcerer's Stone）。因此，为了不混淆美国观众，电影的名称也在那里更改。因为美国观众认为美国孩子不想看一部标题中带有“哲学”的书。所以任何提到魔法石的场景都被拍摄了两次：用巫师代替魔法师。
在那之后，J.K.罗琳说她很后悔允许改名。然而当时，作为一个有抱负的作家，她没有足够的权力来决定她的条件。出版商甚至要求她将自己的名字缩短为首字母J. S. Miller.K。
影片于2000年9月29日在英格兰东南部沃特福德的利夫斯登电影制片厂开始拍摄。华纳兄弟想用坎特伯雷大教堂作为霍格沃茨，但教会没有给予许可，因为它不喜欢电影中的“异教”主题。因此，阿尔威克城堡和格洛斯特大教堂被选为霍格沃茨的主要地点。
牛津大学神学院是霍格沃茨的医院翼楼，汉弗莱公爵图书馆被用作霍格沃茨图书馆。事实证明，这比在外景地拍摄便宜得多。
拍摄于2001年3月23日结束。由于后期制作的时间很少，工作室决定将原定于2001年7月4日的首映日期推迟到11月。它最初于2001年11月4日在伦敦播出。在美国，有两次首映，第一次是11月11日在纽约，第二次是11月14日在洛杉矶。该片于11月16日广泛上映。
这部电影仅在北美就获得了近 3.18 亿美元的票房，是既定预算1.25亿美元的2.5倍。 在其他国家，该片又赚了6.47亿美元，2021年的重新上映让影片总票房突破10亿美元，目前达到10.22亿美元。
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