无人驾驶作为近几年来进度较为明显，商业化落地场景较为明显的前沿科技业务一直是资本关注的重点。在这方面除了各大汽车厂商自己的业务开发团队之外，也有众多提供解决方案的第三方开发企业。在这方面最有名气的有mobileye等企业，国内同样也有专注智能驾驶解决方案的企业，那就是在10月底于香港上市的地平线智驾科技。 在10月底，在阿里、百度、宁波国资等投资者的支持下，地平线正式在港交所交易，上市后其市值超过600亿港元，成为港股2024年最规模最大的科技企业IPO。开盘后其迅速拉升接近30%达到5.5港元每股，但是之后的几天内快速下滑最低3.6港元每股，然后又在几个交易日内拉回到5港元左右，呈现出较强的波动性。

在过去几年，地平线作为智能驾驶行业的明星企业一直收到资本的厚爱，得到风险投资和产业资本的多次融资，在上市前持续融资了7次。在市场份额上，地平线也在部分细分市场上和行业龙头Mobileye等打的有来有回，甚至部分细分市场实现了超越，成为了行业内的头部企业。其提供的产品解决方案包括车载计算方案、高级辅助驾驶、高阶智能驾驶等，作为一家成立至今已经9年的科技企业，其在智能驾驶上已经实现数次技术迭代。

近几年来人工智能正在成为最受关注的行业之一，其在技术上的迅速突破引起了无数投资者和人才的关注，但是在巨大的投资下可以落地的商业化场景却并没有那么充沛。不过智能驾驶和之后潜在的无人驾驶确是人类社会畅想数十年的商业应用场景。在这条赛道上，有很多企业来进行竞争，但是作为技术密集型行业，必然大部分非头部企业将会被淘汰，只有少数头部企业通过技术和成本优势占领市场后才能生存发展。地平线就是这样的幸运儿，根据汽车研究机构的数据显示，地平线在2024年上半年国内自主品牌智驾方案中，以28.65%的市占率位居第一，在L2级别的前视一体机计算方案中，其以33.73%的市场份额位于第一，在国内的辅助驾驶业务上，其超过Mobileye1成为细分市场第一名。

由于过去几年新能源智能汽车销量的快速增长，过去三年之间，地平线也吃上了行业红利，迎来了82%的年化复合增长率。仅仅在2024年上半年，地平线收入就超过9.3亿元人民币，同比提高达到151.6%，在毛利率上面也体现出了技术门槛行业应该有的高毛利率，财报显示，其在过去三年毛利率均在70%左右，过去三年的毛利润分别达到3.31亿、6.28亿和10.94亿。而在2024年上半年仅半年其就实现了7.39亿的毛利润，上半年毛利率更是达到了79%。这甚至超过了有些季度的农夫山泉和茅台这样的饮品快消企业，作为技术科技企业十分优秀。

从业务收入分部来看地平线的核心业务汽车解决方案占其总收入的97.7%，在2024年上半年就达到9.13亿元，据其CEO透露，地平线已经累计交付超过600万套辅助驾驶系统。除了软硬一体的解决方案外，其还向客户提供“授权及服务业务，向客户收取授权费以及特许权使用费。这有望在未来智能驾驶软硬件更为普遍后为其获得更丰厚且成本更低的利润，通信业务起家的高通公司就是这样，世界上大部分4G/5G智能手机厂商都需要给高通支付授权费用。在这方面，地平线专利授权业务的毛利率为93%，是一笔暴利业务，2024年上半年，其授权和服务业务营收达到6.91亿。

根据调研数据，2024年上半年，中国市场乘用车搭配NOA智能驾驶功能的新车为60.81万辆，同比提高190.12%。对于汽车消费市场而言，具备智能驾驶功能已经成为购买汽车的重要考量。

同时高阶智能驾驶方案正在逐渐走入经济车型市场，20万以下的汽车中越来越多的车型搭配高阶智能驾驶功能。地平线如果抓住机遇期，继续稳固住自身的行业地位，有重大机会吃下行业红利！