我每年元旦后，都会写篇未来一年的展望，并提炼一个关键词。 今天文章，先来对2023年的关键词做一个总结。 2020年，我总结的关键词是魔幻，感觉2020年是开启这个魔幻时代的开端之年。 其实感觉2018年就挺魔幻了，但2020疫情爆发，会更有标志性一些。 2021年的关键词是颠覆，在2021年元旦，我认为2021年会有颠覆性的转折。而这种转折也确实出现在方方面面，包括全球资产价格在2021年普遍刺出一个高点。 2022年的关键词是落地，我认为很多地缘博弈会有阶段性结果落地，包括金融市场也会从云端落到地面。 结果2022年有俄乌冲突的爆发，算是落地的一个点，而全球金融市场在2022年也普遍出现30%左右的跌幅，这也是落地的一种表现。 2023年元旦，我预判的关键词是冲击。 不过现在回过头看，我个人是感觉这个冲击关键词还不够准确，并不是说没有冲击，我相信大家应该是有感受到这种冲击，但这个冲击效果是有分化的。 比方说，美联储激进加息、俄乌冲突的爆发，对全世界经济的冲击，还是很明显的，但这种冲击的结果在某些方面被美化掩盖了。 2023年3月硅谷银行、第一共和银行、签字银行接连破产，就是比较典型的美联储激进加息对美国金融市场造成的冲击。 不过，由于美联储紧急定向扩表了数千亿美元，给美国银行体系紧急注入流动性，把这个冲击的结果爆发又给延后了。 再比如，2023年10月，美债出现流动性危机的风险，10年期美债收益率一度触摸5%大关。 不过，有美联储逆回购这个大血包紧急撑着，同时美国看找人接盘美债无望，所以随着美联储在12月开始由鹰转鸽，美债流动性危机的风险也暂时被延后，10年期美债收益率也出现较大回落，从5%的峰值回落到现在4%左右。 所以，2023年这个冲击是有的，但显然还不够大，某种程度被美化、掩盖、延后。