美联储会议纪要暗示已完成加息，但未提供降息时间表。 上个月美联储官员决定按兵不动时认为他们已经完成了加息，但这次会议的纪要没有透露出他们就何时开始降息进行了讨论。 个人短评： 我觉得美联储还是别装了，今年美联储降息概率还是很大的。 我做出这个判断，并不是基于所谓美国经济软着陆的扯淡说法。 而是基于，美债可能在4月份之后出现流动性危机。 现在美联储逆回购只剩下7000亿美元，4月份之后大概率会枯竭。 到时候美债市场失去这个大血包后，要是美联储还不降息扩表，大概率就会爆发流动性危机。 只要美债爆发流动性危机，那么美联储只能被迫降息扩表。 当然，从美联储逆回购枯竭到流动性危机爆发，中间还是有一个传导时间，具体这个传导时间会有多长，就不太好说了。 只要美联储继续这样玩预期管理，靠嘴炮降息来引导资金买美债，应该还是能提供也一个缓冲时间。 但今年美联储会迫于流动性危机的压力而降息，我认为是大概率的事情。 至于降息之后会怎么样，首先是美元指数会暴跌，其次美国通胀会大幅反弹。 而在美国通胀大幅反弹后，美联储可能跟上世纪70年代一样，玩仰卧起坐，有可能会在加息和降息之间，频繁切换。 经济和金融周期会紊乱。