今年全球金融市场，有两个比较大的看点。 一个是美联储今年是否降息。 一个是日本今年是否加息。 不少人问，日本为什么不能一边加息，一边印钞？ 为什么说日本加息就得停止无限印钞？ 其实日本当前就已经处于一边变相加息，一边印钞的模式。 表现为，10年期日债收益率从去年4月就一路从0.3%，上升到10月的0.9%，最近才回落到0.6%； 10年期国债，基本可以当作这个国家的实际市场利率。 而当前日本仍然维持无限量化宽松的大印钞模式，也就是日本央行会无限印钞来购买日债。 所以，当前日本就是一边变相加息，一边印钞。 而通常人们所说的日本加息，是指日本央行结束当前无限量化宽松的大印钞模式。 10年期国债只是实际市场利率，当前日本央行仍然还是负利率。