虽然美联储各路决策者还一直嘴硬，嚷嚷着还没有考虑短时间内降息。 不过，芝商所的美联储观察工具显示，市场预期美联储3月降息的概率已经达到61.4%，不降息概率是37%； 4月美联储没有议息会议，5月1日有议息会议。 目前市场预期美联储5月降息的概率是96.1%，不降息概率只有3.9%； 当然，还是得强调一下，市场预期并不一定就准。 比方说，要是美国通胀数据出现大幅反弹，那这个市场预期美联储降息的概率就会大幅下降。 不过考虑到，2023上半年的美国通胀环比增速比较高，所以今年上半年美国通胀要出现大幅反弹难度比较大，但是如果美联储在5月开始降息后，美国下半年的通胀有可能出现大幅反弹。 到时候可能出现一种情况下，就是美联储刚降息一阵子，通胀数据就大幅反弹，逼迫美联储又加息一些，导致美联储开始仰卧起坐。 目前美联储逆回购规模已经降至5831亿美元。 也难怪市场会不断调高美联储降息的预期。 我在前两个月就跟大家分析过，美联储逆回购按照当前下降速度看，大概率会在4月份枯竭，到时候可能导致美债市场出现流动性危机，才有可能迫使美联储降息扩表。