雪球这类场外期权，本身是属于高风险产品。 然而，两年前，在A股还处于高位的时候，券商却在大力推广这种高风险的产品。 而且更过分的是，雪球产品是场外期权，本身期权就是高杠杆高风险，结果券商将这种高风险产品，包装成“雪球”之后，按照理财产品的宣传去跟客户推广，甚至把这种高风险产品，说成是“固收”，都成了有“稳定”收益的理财产品，这是很离谱的。 很多购买雪球产品的人，在他们看来，股市要在两年内跌超过25%，概率比较低，只要股市不跌超过25%，就可以稳定获取15%的收益。 而两年前，很多理财产品的收益率只剩下4%，这使得这类号称年收益率可以达到15%的雪球产品，在高净值人群里，十分热销。 两年前雪球产品的起购点是100万元。 而券商往往弱化股市跌超过25%的可能性，把这个产品收益说得稳稳的，缺乏让投资者认清风险。 所以，无论如何都不能把雪球产品这种实际是高风险期权产品，宣传成理财产品。 这才是这次雪球产品暴露出来的问题所在。 很多买雪球产品的人，可能都不知道这是一种期权产品，也不知道买雪球产品，就相当于做多A股指数，不清楚这款产品背后的运作逻辑，这就相当于是小绵羊进入到狼堆里，自然是任人宰割。 而且两年前股市整体还在高位。 当时舆论到处鼓吹牛市的声音，让人们缺乏风险意识，券商在股市高位去大力推雪球产品，用心不良。 这就跟3年前，在沪深300都冲出历史新高的时候，舆论还在疯狂宣传那些抱团基金，搞所谓明星经理，让很多不知道风险为何物的新基民，疯狂追涨基金。 而现在，这些抱团基金，普遍都跌了一半左右。