捷众科技报告期内客户集中度高，且依赖大客户，其招股书披露的采购数据与公转书存在差异。此外，捷众科技实控人股权集中度较高，“一股独大”可能带来的内控问题需警惕。

12月23日，精密汽车零部件供应商浙江捷众科技股份有限公司（以下简称：捷众科技）对外披露了上市招股书说明书，拟于北交所上市，目前已申购，证券代码为873690。

此次IPO，捷众科技拟发行股票数量不超过1200万元，占发行股本的比例不超过15%。预计募集资金1.9亿元，1.4亿元用于新能源汽车精密零部件智造项目以及5000万元用于补充流动资金。

但是，查询招股书发现，捷众科技报告期内客户集中度高，且依赖大客户，其招股书披露的采购数据与公转书存在差异。此外，捷众科技实控人股权集中度较高，“一股独大”可能带来的内控问题需警惕。针对上述问题，发现网向捷众科技公开邮箱发送采访函请求释疑，但截止发稿前，公司并未给出合理解释。

依赖大客户，数据披露存在差异

公开资料显示，捷众科技主要从事于精密汽车零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件。

2020年-2022年以及2023年前三季度，捷众科技的营业总收入分别为1.49亿元、1.73亿元、1.95亿元和1.63亿元，同比增长率分别为-9.58%、13.07%、13.25%和22.17%；同期归母净利润分别为0.32亿元、0.30亿元、0.38亿元和0.28亿元，同比增长率分别为23.25%、-6.31%、25.11%和16.19%。

图源：Wind（捷众科技）

值得一提的是，捷众科技将近80%的收入来源于前五大客户。据招股书披露，2020年-2022年以及2023年上半年，捷众科技前五大客户的销售收入分别为1.34亿元、1.40亿元、1.55亿元和7186.78万元，占营业收入的比例分别为89.81%、81.41%、79.40%和77.38%。

由上述数据可知，捷众科技客户集中度偏高。不仅如此，其来自第一大客户法雷奥集团的销售收入分别为8190.61万元、7534.81万元、7757.32万元和3227.66万元，占营业收入的比例分别为55%、43.68%、39.70%和34.75%，第一大客户销售占比虽有下降但仍然相对较高。捷众科技对法雷奥集团较为依赖。

图源：招股书（捷众科技）

业内人士表示，捷众科技相对集中的客户结构可能给本公司经营带来一定风险，若未来公司主要客户对公司的供应商认证资格发生不利变化，或因公司产品质量、交付及时性等原因不能满足其采购需求，将可能导致公司与主要客户合作关系发生不利变化，公司的经营业绩将受到负面影响。

除此之外，供应商方面，据招股书显示，捷众科技对前五大供应商的采购金额分别为3739.05万元、5013.32万元、4367.03万元以及2064.54万元，占总采购额的比例分别为49.72%、50.99%、43.60%和41.37%。

值得注意的是，捷众科技招股书中披露的数据与2022年公开转让说明书中所披露的数据存在差异。其中，2020年捷众科技向供应商余姚市天捷五金厂的采购金额为602.17万元，占比为8.01%，为第三大供应商。

而公转书中，余姚市天捷五金厂为捷众科技第二大供应商，采购金额为705.75万元，占比为9.98%，两者相差103.58万元的出入。由此一来，捷众科技与另一供应商上海邱川实业有限公司的销售交易也发生了变化。招股书中，上海邱川实业有限公司为捷众科技第二大供应商，公转书中却变为第三大供应商，但两者的采购数据并未变化，都为670.45万元。

图源：公转书（捷众科技）

那么，余姚市天捷五金厂为何在捷众科技两份说明书中的数据不一样，还需捷众科技进一步解释。

“一股独大”现象需警惕

招股书显示，捷众科技创立于2004年11月，大股东分别由瑞众投资、孙米娜、孙秋根、孙坤等人组成。

截至本招股说明书签署之日，孙秋根、董珍珮夫妇和孙坤分别直接持有公司 33.03%、18.17%和9.91%的股份，孙秋根、董珍珮通过瑞众投资间接持有公司 7.60%的股份。此外通过一致行动协议可控制公司13.87%的股份。三人合计控制公司82.57%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。

需要注意的是，孙米娜、孙坤为姐弟关系，两人为孙秋根、董珍珮的孩子，而孙米娜也在一致行动人之列。也就是说，实控人一家持有公司超90%的股权，控股权集中度较高，捷众科技属于家族控股企业，“一股独大”现象明显。

业内人士表示，企业控股权集中，容易出现“一言堂”现象，从而可能会给公司带来内控风险。据招股书披露，孙秋根及其亲属曾存在较多的“关联方资金拆借”行为。比如孙秋根在2015年度从公司拆出资金328.71万元，加上期初的672.97万元，合计1001.68万元，这对于当时一家年末货币资金仅6569.52万元的捷众科技而言，孙秋根所拆出的资金并不是一个小数目。

而实控人的其他亲属也与公司发生过资金拆借行为，如孙秋根的弟弟孙秋云由于个人资金周转需要，2018年2月1日，捷众科技与孙秋云签订个人借款协议，协议约定公司按年利率4.35%向其提供资金支持。2018 年度、2019 年度及 2020 年度，孙秋云向公司借款分别为50万元、14万元及5万元。

图源：招股书（捷众科技）

虽然捷众科技在招股书中也表示自己已经进行了清理，并表示为进一步规范公司治理、加强公司内部控制的制度体系和与关联方的资金往来活动，公司进行了一系列相应制度规定。但是对于捷众科技而言，已经有前车行为，未来难保不会出现上述行为，从而为公司带来不利影响。

（记者罗雪峰 财经研究员腾会言）