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鉴于对即将上任的特朗普政府可能采取的政策有所预期，美联储官员在12月会议上对经济——尤其是通胀——的未来走势表达了相当大的不确定性。
周三（1月8日）公布的会议纪要显示，除一人反对之外，美联储公开市场委员会成员投票决定降息0.25个百分点，但同时表示2025年降息的可能性将会减小。
尽管会议纪要中并未提及特朗普的名字，但从评论中可以看出，官员们对于1月20日就职的新政府将采取何种举措，与美国其他民众一样心中无底。特朗普曾郑重承诺要扩大并增加税收减免，限制移民，并对美国主要贸易伙伴征收高额进口关税。
“所有与会者都认为，有关影响对外贸易和移民政策潜在变化的范围、时机及经济影响的不确定性有所增加，”会议纪要称。
不过，会议纪要的整体基调反映出一种信心，即经济仍在持续扩张，劳动力市场虽有所降温但仍处于增长态势，通胀水平正在下降，但降幅还没有达到美联储所期望的速度。
“通胀预测方面的风险被认为趋于上行。”纪要称。
委员会定于1月28-29日召开会议，大多数分析师预计，委员会将在12月降息25个基点后暂停降息。会议纪要显示，委员会“已处于或接近可以适当放慢政策放宽步伐的节点”。
“不确定性已来到美联储面前，”TradeStation全球市场策略主管大卫·拉塞尔表示，“决策者对于减税、关税和移民政策将如何影响经济和通胀越来越不确定。他们与正在为即将上任的特朗普政府做计划的投资者一样感到焦虑。在未来几周，所有人都在观望。美联储已不再是依赖数据，而是依赖特朗普。”
美联储目前陷入了一个窘境：最新经济数据比预期强劲，虽然劳动力市场已降温，但就业仍在增加。自美联储9月开始降息以来，债券收益率已上升近1个百分点，导致抵押贷款和其他消费借贷成本攀升。
安盛投资管理公司宏观研究主管大卫·佩奇表示：“市场仍然看好经济增长，但对通胀的担忧略有加剧。”
许多经济学家仍然认为，2025年经济增速将从2024年下半年的3%的年增长率放缓。
这一切中的不确定因素是，即将上任的特朗普政府以及由共和党控制的国会将在经济方面采取什么行动。当选总统唐纳德·特朗普在2024年竞选期间大胆承诺，要将他2017年推出的将于年底到期的税收减免政策延期，甚至还要通过取消社会保障税和加班费税来加大减税力度。他还希望对主要贸易伙伴加拿大、墨西哥和中国征收进口关税。
这两项政策存在某种矛盾：减税可能刺激经济，但也会增加联邦债务——这是国会中的保守派所担忧的；而关税可能导致消费者面临更高的价格，进而减缓经济增长。特朗普重点推行大规模遣返移民的政策也可能使劳动力市场趋紧，企业在争夺数量有限的劳动力时，这一举动可能会给工资带来压力。
去年大部分时间，股市因期待美联储更激进的降息政策而大幅上涨，但近期随着债券收益率的上升，人们的关注点重回通胀，股市也随之抛售。
“近期存在很多不确定性！”Cetera投资管理公司的首席投资官吉恩·戈德曼表示。戈德曼补充道，尽管华盛顿出现了“红色浪潮”（指共和党在选举中大获全胜），但特朗普的一些支持者所期待的“诸多事务”并不会很快完成。尽管如此，他预计2025年经济状况会不错。
