在是否加息、降息的事情上，不要去相信美联储怎么说，关键看美联储怎么做。 每当周期转换的节骨眼上，美联储通常是撒谎成性。 比方说，2021年美联储还在扯通胀暂时论，认为通胀是暂时的，所以没必要加息。 结果2022年3月就开始激进加息了。 再比如，2019年美联储连续降息3次之前，也一直信誓旦旦说不会降息。 甚至在2019年7月底首次降息后，美联储鲍威尔还在说这不是结束加息周期，只是加息周期途中的一次临时调整。 结果2019年9月美国爆发钱荒危机，美国隔夜回购利率一度飙升到10%，远高于美联储当时设定的2.25%上限值，这意味着当时美国的银行都借不到钱。 于是，美联储迅速又降息两次，并且马上结束缩表，一口气扩表了5000亿美元，才解决了那次钱荒危机。 这件事情已经充分说明，在危机爆发之前，美联储的嘴巴是很硬的，哪怕降息了，也会说加息周期还没有结束。 直到连续3次降息，并扩表5000亿美元你，美联储在2019年10月才宣布结束加息周期。 所以我是一直说，2015年开始的美联储那轮加息周期，实际上是只加到一半就因为2019年钱荒危机，戛然而止。