作者朱克力中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长

新“国九条”相较于2004年和2014年的“国九条”在多方面呈现出显著变化，最引人注目的是对资本市场监管体系的全面升级。新“国九条”不仅强化资本市场监管力度，更加注重市场公平性和透明度，在严把“上市关”和“出口关”上体现得尤为明显。通过提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准等措施，新“国九条”旨在从源头上提升上市公司质量，确保优质企业进入资本市场。

重在着力补短板、强弱项

与之前的“国九条”相比，新“国九条”更加注重中长期发展规划，不仅关注当前的市场问题，还对未来资本市场的发展路径进行了明确规划。这一变化反映中国资本市场从初级阶段向更高级阶段迈进的必然趋势，也是中国政府对资本市场发展重视程度的提升。

当前正处于新“国九条”推出的时间窗口。随着中国资本市场的日益成熟和全球化进程的加速，市场对更加规范、透明的监管体系的需求日益迫切。新“国九条”的推出，正是为回应这些需求解决深层次市场矛盾。

新“国九条”重在着力补短板、强弱项，构建一个更加健康、稳定的资本市场环境，不仅关注市场监管的加强，还着眼于上市公司质量的提升、投资者保护的完善以及资本市场生态的优化。具体来说，新“国九条”在解决深层次市场矛盾方面的策略包括：完善发行上市制度，提高上市公司质量；加强投资者保护，完善投资者保护制度机制；强化市场监管，提升监管能力和有效性等。这些策略从多个方面有望推动资本市场高质量发展。

新“国九条”在监管方面提出诸多新要求和改革措施。首先，强调严把“上市关”和“出口关”的重要性，通过提高上市标准和加强退市机制优化市场环境，从源头上保证上市公司的质量，并加强对不良企业的淘汰机制。

此外，新“国九条”还提出加强监管的具体措施，如完善发行上市制度、加强信息披露要求、加大对违法违规行为的处罚力度等。这些措施可提高市场透明度，减少信息不对称现象，从而保护投资者合法权益。

在风险防控方面，新“国九条”强调风险预警和应对机制的重要性。通过建立完善的风险管理体系和应急预案，提高市场对突发事件的应对能力，确保资本市场的稳定运行。

实现监管与市场活力平衡

监管与市场活力之间的平衡重要而微妙。新“国九条”的推出，正是为了在确保市场秩序的同时，激发资本市场的活力和创新。如何平衡这两者之间的关系，我认为关键在于“精准监管”与“市场化改革”并举。

精准监管意味着监管机构需要对市场进行细致入微地观察，识别出真正需要干预的环节，而不是一刀切地进行管理。例如，新“国九条”中提出的加强交易监管，完善对异常交易、操纵市场的监管标准，就是精准监管的体现。这样的监管能够有针对性地打击市场操纵等不法行为，保护投资者利益，同时避免对市场整体活力的不必要压制。

另一方面，市场化改革是推动市场活力的关键。新“国九条”中提到完善资本市场基础制度、优化上市公司质量和结构等措施，都是为提升市场自我调节能力，让市场在资源配置中发挥决定性作用。这样的改革方向，既符合市场经济的基本规律，也能够激发市场参与者的积极性和创造性。

要实现监管与市场活力的平衡，还需要一个开放透明的沟通机制。监管机构应当与市场主体保持密切沟通，及时了解市场动态和企业需求，以便调整监管策略，确保监管措施既不过于严苛也不过于宽松。同时，市场主体也应当积极响应监管政策，通过合规经营和创新发展来共同维护一个健康、有序的市场环境。

助推资本市场高质量发展

随着中国经济高质量发展和全球金融格局变化，中国资本市场将在全球经济中扮演越来越重要的角色。首先，从规模上看，中国资本市场已经成为全球不可忽视的一股力量。随着更多优质企业上市和投资者参与度的提高，中国资本市场的规模和影响力将进一步扩大。

从功能上看，中国资本市场正在逐步从单一的融资平台转变为多元化的资源配置中心。新“国九条”中提出的加强资本市场基础制度建设、优化上市公司结构等措施，将有助于提升资本市场的定价效率和资源配置能力，从而使其在全球经济中发挥更大的作用。

此外，中国资本市场国际化进程也在加速。随着沪港通、深港通等互联互通机制的完善以及A股纳入MSCI等国际指数，中国资本市场与全球金融市场的联系将更加紧密。在助推资本市场高质量发展的过程中，中国资本市场在全球经济中的地位和影响力也将进一步提升。(中新经纬APP)