债务重组新纪元：非标与境外债的"安全网"延长至2027年 近期，金融市场风起云涌，一则关于债务重组与置换的134号文悄然成为市场热议的焦点。这不仅标志着我国金融政策在化解地方债务问题上的又一重大举措，更预示着非标债务与境外债将迎来前所未有的“兜底”保障期——直至2027年6月。 政策利刃出鞘，精准切割债务阴霾 自2023年起，化债大潮席卷而来，标债市场一度上演了前所未有的牛市盛况，巴中、柳州、潍坊等地的亮眼表现让人瞩目。然而，在这光鲜的背后，非标债务与境外债的融资成本高企、风险频发却成为了市场难以忽视的隐痛。财政部在2018年启动的隐债系统，虽为化解隐性债务设定了十年之期，但真正的挑战在于那些游离于系统之外的债务。134号文的出台，正是对这一痛点的精准狙击，为那些在债务泥潭中挣扎的投资人和金融机构点亮了希望之灯。 债务重组与置换：金融市场的“换血疗法” 在134号文的框架下，重点省份的非持牌金融机构债务以及非重点省份的非标和非持牌金融机构债务迎来了重组与置换的契机。这一举措不仅为债务方提供了喘息之机，也为债权人提供了更多元化的解决方案。同时，对于境外债的管控也进一步收紧，新增一年内境外债被明确禁止，而现有境外债则可通过境内债进行借新还旧，有效降低了跨境融资的风险。 银行扛鼎，共筑债务安全网 在这场债务重组的大戏中，银行无疑扮演了至关重要的角色。作为最大的接盘侠，银行将承担起转移债务的重任。然而，这并不意味着银行将独自承担损失。相反，通过一系列的政策引导和市场机制，隐性债务正在逐步转变为市场认可的优质资产。当中央信用为债务兜底成为共识，一个以内循环为主导的双循环体系将更加稳固，为我国的产业出海和人民币国际化奠定坚实的基础。 百年大计，始于足下 从三中全会的战略部署到134号文的具体实施，我们看到了国家对于地方债务问题的高度重视和深远布局。这不仅仅是为了解决眼前的债务危机，更是为了构建一个更加健康、稳定的金融环境，为我国的长远发展奠定坚实的基础。在这个过程中，每一个市场参与者都将是见证者和受益者。 综上所述，134号文的出台标志着我国债务重组与置换进入了一个新的纪元。在政策的保驾护航下，非标债务与境外债的阴霾将逐渐散去，一个更加光明、健康的金融市场正在向我们走来。 原工行，现券商 李振海