(1)美股周一收盘涨跌不一华尔街押注CPI发布当晚市场将巨震

美股周一收盘涨跌不一。除了今晚的生产者价格指数（PPI），本周投资者重点关注周三的CPI通胀指数与周四的零售销售数据，但随着重磅数据的发布，市场波动性可能进一步加剧。花旗报告指出，交易员们预计在周三CPI报告发布时，标普500至少将出现1.2%的波动，与鲍威尔杰克逊霍尔讲话，以及英伟达发布财报时波动幅度一致。目前市场预计，剔除食品和能源等的核心CPI将环比上升0.2%，同比上升3.2%，接近美联储2%的目标。但如果数字明显高于或低于预期，交易员可能会重新调整他们的预期，这可能会引发市场的另一轮混乱。尽管标普500从上周“黑色星期一”的暴跌中反弹回来，但期权市场并不完全相信这种复苏。媒体汇编的数据显示，SPDR标普500ETF信托（SPY）在未来30天内下跌10%的合约成本大致是自10月以来最高的，是盈利10%上涨合约的两倍。值得一提的是，衍生品分析公司Asym500的创始人RockyFishman表示，期权市场尚未向股市发出全面清晰的信号。当波动性高时，历史上是购买股票的好时机，CPI将成为一个重要的催化剂。

评论员徐广语：近期美股在低位震荡，市场在等待7月CPI数据给予进一步的指引。目前几个因素导致美股的持续下跌：1.目前市场普遍预计年内将降息2-3次，50-75个基点，但本轮降息的可能不会降到4%以下水平，并且持续时间很短。整体释放的流动性相对有限。2.美股科技股风险尚未解除，相比于之前的调整幅度，英伟达、微软、谷歌整体的反弹幅度均较小。3.美股很可能进入了泡沫阶段。2000年泡沫时期，五大科技股市值占标普500的18%左右，但目前七大科技股市值已经接近标普500的30%。

(2)金价大涨助力巴里克黄金二季度业绩超预期全球央行上半年购金继续创纪录

巴里克黄金股价隔夜收涨9.36%。公司昨晚盘前发布的财报显示，二季度营收31.62亿美元，同比增长11.7%；净利润3.7亿美元，同比增长25%；调整后每股收益0.32美元，均超出市场预期。公司预计2024年全年黄金产量在390万-420万盎司之间，预计每盎司销售成本在1320-1420美元之间。公司管理层表示，在铜业务方面，两个世界级项目将在价格和需求不断上涨的市场中发挥作用。公司根据今年2月宣布的10亿美元股票回购计划，在二季度回购了295万股股票，并宣布二季度每股派息0.10美元。虽然金价处于创纪录高位，但是经济学家指出，鉴于市场对美元资产信心减弱、外汇市场波动加剧、美国利率高企，以及不少央行希望分散其储备资产类别，投资黄金仍然非常有意义。上半年，全球央行的新增黄金购买量483吨，同比增长5%，再创新高。虽然中国央行连续三个月暂停增持黄金，但是土耳其和印度的迎来“购金潮”。世界黄金协会的最新调查显示，29%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年调查开始以来的最高水平。只有3%的央行表示他们计划减少黄金储备。分析师预计：“至少在未来六年内，央行的黄金购买将保持热度，因为对美国固定收益资产的信任度下降，以及非储备货币的崛起，这些因素都可能支持央行购买黄金。”

评论员徐广语：巴里克黄金二季度业绩表现亮眼，营收、净利润及每股收益均超预期。尽管产量有所下降，但销售价格的大幅上涨以及销量的增长助力了业绩提升。营运现金流和自由现金流的增长也显示出公司良好的经营态势。在当前地缘政治紧张和美元地位弱化的背景下，黄金作为避险资产的价值凸显。

(3)瑞穗：英伟达月底发布的二季报将成重大催化剂还能再涨21%！

尽管英伟达股价在过去一个月内下跌了近16%，但瑞穗证券（Mizuho）认为该股仍有很大的上涨空间，英伟达8月28日即将发布的业绩报告将成为人工智能（AI）股票的主要催化剂。Blackwell的任何延迟都不会影响需求，只会使公司的收入延迟约两到三个月。市场需求和英伟达领导地位不变。该行将英伟达的目标价从127.50美元上调至132美元，这意味着该股将较隔夜收盘价上涨约21%。瑞穗称，也许最重要的是英伟达提高下一代芯片价格的能力，这应该会提高其支持人工智能的GPU的平均售价。根据瑞穗数据，英伟达BlackwellNVL72GPU机架的售价或超300万美元，GB200超级芯片售价或在5万-7万美元。这与英伟达的H100芯片（售价约4万美元）和H100/B100GPU机架（售价约30万-40万美元）相比是一个巨大的飞跃。瑞穗认为，这些价格的大幅上涨应该会在2025年及以后继续成为英伟达的推动力，该行提高了英伟达在2026年和2027年的盈利预期，届时该公司将发布下一代基于“Rubin”的GPU芯片。瑞穗预计，到2027年，英伟达的收入将接近2000亿美元，是其2024年610亿美元收入的三倍多。因此，瑞穗仍然认为英伟达是人工智能GPU领域的赢家，AMD是第二名。英伟达股价隔夜收涨超4%，市值一夜大涨1050亿美元。

评论员徐广语：尽管人工智能板块短期有所下跌，但考虑到人工智能和内存终端市场的基本面依然强劲，资本支出的不断增加，以及DRAM价格在2024年第三季度预计将好于预期的情况，短期人工智能核心零部件需求不会降低。美光科技股价前期跌幅较大，目前位于低位，如果进一步下探，可以加大关注。

(4)Expedia二季度业绩超预期股价上周涨超12.5%隔夜回落

在线旅游公司Expedia二季度营收35.58亿美元，同比增长6%；调整后净利润4.69亿美元，同比增长10%；调整后的每股收益3.51美元，均高于预期。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.86亿美元，同比增长5%。总预订量为288.37亿美元，同比增长6%。尽管第二季度业绩超预期，但在财报电话会议上，Expedia高管对旅游需求前景持谨慎态度，这与其他旅游行业人士的看法一致。展望未来，Expedia预计三季度总预订量和营收将同比增长3%-5%；预计三季度EBITDA和息税前利润（EBIT）利润率将下降约100个基点。该公司还预计，全年总预订量增长将处于中高个位数指引区间的低端。

评论员徐广语：尽管Expedia的业绩显示出一定的复苏迹象，但在全球经济放缓的大环境下，全球旅游市场增速并不快，其股票市场的表现也未表现出明显的趋势性。

华西证券旅游零售行业专题（2024-8-8发布）：我们预期行业未来或有望迎来更多政策优化利好，带动我国旅游业新一轮发展机遇，因此我们建议加大对旅游行业的配置，并建议关注以下方向：1）稀缺优质景区、演艺，未来基础设施改善打开客流瓶颈。受益标的包括九华旅游、峨眉山A、长白山、宋城演艺等；2）休闲度假酒店，行业发展方兴未艾，正成为家庭旅游选择新趋势。受益标的包括君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；3）免税零售，消费税改革+出入境持续放开，免税零售优势有望持续凸显。受益标的包括中国中免、王府井等；4）旅行社，出入境政策优化，驱动行业加速复苏，受益标的包括众信旅游等。

(5)迪士尼官宣推出新乐园、新游轮等项目力求提振体验业务

迪士尼在周末举行的全球粉丝大会上宣布加码体验业务，包括计划建造四艘新游轮，使船队总数达到13艘。迪士尼游轮的首艘亚洲母港游轮“迪士尼探险号”将于2025年从新加坡起航。最近，迪士尼与运营公司东方乐园（OLC）达成协议，将在日本开展全年迪士尼品牌游轮业务，预计于2029年初正式开启。此外，迪士尼还详细介绍了六个新主题乐园，包括上海和香港的迪士尼乐园将增加新的蜘蛛侠主题景点。迪士尼正在努力扩大其度假村业务，以提振其疲软的体验业务。此外，迪士尼还透露了与视频游戏制造商EpicGames合作的更多细节。迪士尼表示，游客量的增长压力将持续“未来几个季度”，此前该公司曾预测2024财年的最后几个月将出现反弹。迪士尼目前预计，第四财季利润将出现个位数的下降。该公司对此的回应是“积极监控游客量和客人支出，并积极管理我们的成本基础”。

-评论员徐广语：迪士尼加码体验业务，有利于提振其相对疲软的体验业务。海外迪士尼游轮项目整体价格偏高，但因提供全方位的沉浸式体验和增值服务，所以业务非常成功。另外，扩大度假村业务有利于保持客户的粘性，提高公司业绩。