新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，风范股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为18.57亿元，同比增长58.96%；归母净利润为8135.3万元，同比增长195.15%；扣非归母净利润为7906.16万元，同比增长193.49%；基本每股收益0.071元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为14.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对风范股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.57亿元，同比增长58.96%；净利润为1.18亿元，同比增长323.96%；经营活动净现金流为-7871.47万元，同比下降153.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.3亿元、1.2亿元，同比变动分别为-20.2%、-36.84%、323.96%，净利润较为波动。

项目202206302023063020240630净利润（元）4425.26万2795.02万1.18亿净利润增速-20.2%-36.84%323.96%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动58.96%，销售费用同比变动0.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202206302023063020240630营业收入（元）12.95亿11.68亿18.57亿销售费用（元）885.88万1598.37万1599.86万营业收入增速-1.14%-9.79%58.96%销售费用增速-22.89%80.43%0.09%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长58.96%，经营活动净现金流同比下降153.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）12.95亿11.68亿18.57亿经营活动净现金流（元）-1.2亿1.46亿-7871.47万营业收入增速-1.14%-9.79%58.96%经营活动净现金流增速-8.46%221.49%-153.87%

•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1.2亿1.46亿-7871.47万净利润（元）4425.26万2795.02万1.18亿

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.664低于1，盈利质量较弱。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1.2亿1.46亿-7871.47万净利润（元）4425.26万2795.02万1.18亿经营活动净现金流/净利润-2.725.23-0.66

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.53%，同比增长45.96%；净利率为6.38%，同比增长166.71%；净资产收益率（加权）为3.03%，同比增长185.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.53%，同比大幅增长45.96%。

项目202206302023063020240630销售毛利率9.58%11.33%16.53%销售毛利率增速-34.64%18.19%45.96%

•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.33%增长至16.53%，存货周转率由去年同期1.54次下降至1.34次。

项目202206302023063020240630销售毛利率9.58%11.33%16.53%存货周转率（次）1.291.541.34

•销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.33%增长至16.53%，应收账款周转率由去年同期1.57次下降至1.4次。

项目202206302023063020240630销售毛利率9.58%11.33%16.53%应收账款周转率（次）1.411.571.4

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为61.63%，同比增长40.44%；流动比率为1.2，速动比率为0.94；总债务为35.12亿元，其中短期债务为32.52亿元，短期债务占总债务比为92.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.73，1.71，1.2，短期偿债能力趋弱。

项目202206302023063020240630

流动比率（倍）1.731.711.2

从短期资金压力看，需要重点关注：

•短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为18.1亿元，短期债务为32.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

项目202206302023063020240630广义货币资金（元）9.87亿11.22亿18.12亿短期债务（元）19.2亿17.47亿32.52亿广义货币资金/短期债务0.510.640.56

•短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为18.1亿元，短期债务为32.5亿元，经营活动净现金流为-0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202206302023063020240630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）8.67亿12.68亿17.34亿短期债务+财务费用（元）19.45亿17.6亿32.83亿

从资金管控角度看，需要重点关注：

•总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为69.82%，利息支出占净利润之比为36.36%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202206302023063020240630总债务/负债总额85.82%84.54%69.82%利息支出/净利润65.66%79.1%36.36%

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为38.24%。

项目20231231期初其他应收款（元）1.15亿本期其他应收款（元）1.59亿

从资金协调性看，需要重点关注：

•资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.3亿元，公司营运资金需求为22.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-13.2亿元。

项目20240630现金支付能力（元）-13.21亿营运资金需求（元）22.52亿营运资本（元）9.32亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.4，同比下降10.78%；存货周转率为1.34，同比下降13.22%；总资产周转率为0.23，同比下降5.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.25，0.23，总资产周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630总资产周转率（次）0.250.250.23总资产周转率增速-2.71%-2.99%-5.35%

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.23、1.56、1.34，持续下降。

项目202206302023063020240630营业收入（元）12.95亿11.68亿18.57亿固定资产（元）5.81亿7.5亿13.9亿营业收入/固定资产原值2.231.561.34

•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为355.3万元，较期初增长33.96%。

项目20231231期初长期待摊费用（元）265.21万本期长期待摊费用（元）355.26万

从三费维度看，需要重点关注：

•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长121.31%。

项目202206302023063020240630管理费用（元）3963.26万3751.22万8301.71万管理费用增速8.3%-5.35%121.31%

•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长121.31%，营业收入同比增长58.96%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630营业收入增速-1.14%-9.79%58.96%管理费用增速8.3%-5.35%121.31%

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