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8月28日，诺德股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为23.86亿元，同比增长9.82%；归母净利润为-1.59亿元，同比下降285.57%；扣非归母净利润为-1.95亿元，同比下降959.01%；基本每股收益-0.0911元/股。

公司自1997年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诺德股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.86亿元，同比增长9.82%；净利润为-1.65亿元，同比下降256.88%；经营活动净现金流为-1.36亿元，同比增长36.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为0.81%，-57.79%，-285.57%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630归母净利润（元）2.03亿8573.21万-1.59亿归母净利润增速0.81%-57.79%-285.57%

•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-4.87%，-110.21%，-959.01%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630扣非归母利润（元）1.8亿-1842.14万-1.95亿扣非归母利润增速-4.87%-110.21%-959.01%

•营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为2.25%、5.84%、9.82%持续增长，净利润同比变动分别为0.81%、-48.1%、-256.88%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）20.53亿21.73亿23.86亿净利润（元）2.03亿1.05亿-1.65亿营业收入增速2.25%5.84%9.82%净利润增速0.81%-48.1%-256.88%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.72%，营业成本同比增长19.34%，存货增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630存货较期初增速65.76%-11.1%34.72%营业成本增速3.29%20.35%19.34%

•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.72%，营业收入同比增长9.82%，存货增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630存货较期初增速65.76%-11.1%34.72%营业收入增速2.25%5.84%9.82%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为5.49%，同比下降57.86%；净利率为-6.93%，同比下降242.85%；净资产收益率（加权）为-2.65%，同比下降296.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.52%、13.03%、5.49%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630销售毛利率23.52%13.03%5.49%销售毛利率增速-3.18%-44.59%-57.86%

•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.89%，4.85%，-6.93%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630销售净利率9.89%4.85%-6.93%销售净利率增速-1.41%-50.97%-242.85%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.72%，1.35%，-2.65%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630净资产收益率3.72%1.35%-2.65%净资产收益率增速-35.19%-63.71%-296.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.53%，同比增长19.49%；流动比率为1.32，速动比率为1.07；总债务为63.51亿元，其中短期债务为36.33亿元，短期债务占总债务比为57.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

•短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为32.6亿元，短期债务为36.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

项目202206302023063020240630广义货币资金（元）41.67亿43.3亿32.58亿短期债务（元）39.39亿35.08亿36.33亿广义货币资金/短期债务1.061.230.9

•短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为32.6亿元，短期债务为36.3亿元，经营活动净现金流为-1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202206302023063020240630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）44.08亿41.14亿31.22亿短期债务+财务费用（元）40.16亿35.98亿37.6亿

从长期资金压力看，需要重点关注：

•总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.88、0.81、0.51，持续下降。

项目202206302023063020240630广义货币资金（元）41.67亿43.3亿32.58亿总债务（元）47.41亿53.29亿63.51亿广义货币资金/总债务0.880.810.51

从资金管控角度看，需要重点关注：

•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.77%、0.79%、0.98%，持续上涨。

项目202206302023063020240630其他应收款（元）5522.06万5536.14万6421.1万流动资产（元）71.92亿69.76亿65.81亿其他应收款/流动资产0.77%0.79%0.98%

从资金协调性看，需要重点关注：

•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、7.6亿元、5.2亿元，公司经营活动净现金流分别2.4亿元、-2.2亿元、-1.4亿元。

项目202206302023063020240630资本性支出（元）3.77亿7.59亿5.19亿经营活动净现金流（元）2.41亿-2.16亿-1.36亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比下降17.89%；存货周转率为2.03，同比增长4.24%；总资产周转率为0.15，同比增长0.06%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.74、0.67、0.59，持续下降。

项目202206302023063020240630营业收入（元）20.53亿21.73亿23.86亿固定资产（元）27.64亿32.28亿40.53亿营业收入/固定资产原值0.740.670.59

•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长43.7%。

项目20231231期初长期待摊费用（元）2098.78万本期长期待摊费用（元）3016.01万

从三费维度看，需要重点关注：

•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长21.75%。

项目202206302023063020240630管理费用（元）6736.05万7017.02万8543.32万管理费用增速-17.74%4.17%21.75%

•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.75%，营业收入同比增长9.82%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630营业收入增速2.25%5.84%9.82%管理费用增速-17.74%4.17%21.75%

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