美联储贴现率会议纪要显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点，美联储降息交易再添重磅信息。目前市场预期美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。中东地缘持续扰动，以军称在约旦河西岸多地展开行动，避险情绪支撑金价表现。目前市场交易主线是降息交易，加之中东地缘局势反复，美国大选不确定性高，预计金价偏强运行，考虑到金价处于震荡区间上沿，获利多头离场或造成行情调整，建议前期多单减持后持有，新单可在震荡区间下沿逢低入多，期权方面期价出现滞涨情况建议多单离场，关注周五公布个人消费支出（PCE）物价指数。

燃油

船燃需求表现平淡，炼厂需求下降进一步萎缩燃油需求，叠加中东发电旺季结束，燃油转出口增多，燃料油供需趋松，且降息扰动影响消退，需求担忧主导市场情绪，美国至8月23日当周EIA原油库存减少84.6万桶，预期减少226.5万桶，前值减少464.9万桶，去库不及预期，原油价格回落，燃料油跟随弱势震荡为主。

豆粕

Profarmer作物巡查结果进一步巩固了美豆大供应的格局，但美豆盘面并未回调，主要因为前期利空在盘面释放完全，目前市场逐步开始关注四季度供需矛盾将有所缓解，因国内9-10月大豆到港预期较7-8月降低，虽然目前国内高库存，但后续豆粕将逐步去库，对豆粕01合约形成一定的支撑，短期震荡为主，不宜追多。

工业硅

本周隆基绿能硅片宣布涨价，新报价平均上调5分/片吗，提振市场情绪。同时西南地区开炉数量略有减少，西北新疆地区近期受电力供应影响产量下降，短期工业硅或进入底部区间，震荡为主。

橡胶

气候不利导致部分割胶受到影响，国内外产区开割推进不及预期，后续预计随着时间推进，新胶产量会持续释放，国内保税区库存持续缓慢去化，对价格形成一定支撑，金九银十旺季预期临近，轮胎开工增长，短期走势预计持续偏强。

02

今日晨报

能化板块

原油：利比亚出口扰动有限，市场需求担忧持续，油价宽幅震荡

PX：px受成本端原油影响有所回落，但目前基本面缺乏驱动，预计震荡运行

PTA：供应小幅波动，下游聚酯刚需为主，跟随成本震荡运行

乙二醇：供增需弱，但港口库存有所回升，但仍维持较低位置，短期震荡运行为主

短纤：基本面暂无明显改善，近期跟随成本端PTA价格波动，短期震荡运行

PP：供应回升，下游低需跟进，震荡运行

PE：装置检修回归，下游维持刚需，震荡运行

LPG：PDH开工回落，化工需求转弱，弱势震荡

PVC：库存出现去化，价格低位反弹

甲醇：供需双增，区间震荡

苯乙烯：自身供需没有大矛盾，短期跟随成本端波动

尿素：下游维持低价刚需采购，但基本面偏弱，预计尿素反弹空间有限

玻璃：玻璃需求疲软，库存高位，短期盘面价格或低位震荡运行为主。

纯碱：短期情绪修复，盘面有所反弹，但下游需求转弱，库存仍处高位，后续关注逢高做空机会。

农产品板块

油脂：印尼2025年开始实行B40，支撑棕油盘面，油粕止跌情况下，油脂短期或偏强运行。

蛋白粕：美豆产区天气干燥，市场担忧对美豆质量存在影响，且美豆优良率下调1%，粕类盘面短期反弹，但丰产格局难改，不宜追多

黑色板块

煤焦：弱基本面压制，焦炭第六轮提降落地，情绪反复，双焦价格随板块反弹。

钢矿：随着淡季进入尾声，专项债也有提速迹象，需求回暖预期变强，钢矿价格反弹。

铁合金：供强需弱，市场信心不足，震荡偏弱。

工业硅:供需依旧宽松，高库存压制，震荡偏弱。

金属金融板块

碳酸锂：供需格局维持过剩，锂价上方压力明显。

铜：降息预期进一步明朗形成利好，铜价偏强运行

铝：底部支撑明显，铝价偏强运行。

氧化铝：资金高位撤离带来阶段性回撤，关注资金面动向。

03

昨日市场概况

主力合约涨跌幅