因触发港股强制退市机制，多家上市房企退市或面临退市压力。其中，10月28日，上置集团公告称被联交所上市委员会取消上市地位，预计11月11日摘牌。与此同时，10月29日，佳源国际、大发地产、大唐地产三家港股上市房企集体在一天内正式退市。

为何多家房企出现股票摘牌？且截至目前，仍有十余家上市房企因各种原因处于停牌中，房企如何应对当前困境？

上置集团面临退市压力

10月28日，上置集团宣布，由于公司未能于2024年10月2日前满足复牌指引并恢复股份买卖，联交所上市委员会已决定取消公司的上市地位。

上置集团被取消上市地位包括多方面原因。其中，上置集团股份已自2023年4月3日起暂停买卖，且未能于2024年10月2日前恢复买卖，目前已停牌18个月；公司迄今为止未能达成所有复牌指引，包括未公布的财务业绩。同时，联交所上市委员会忧虑公司是否有足够资产可支持其营运。

根据公告，截至2024年6月30日，上置集团仅有现金4400万元，并不能足够偿还因担保及其他违约借款所产生12亿元的负债。对此，上置集团在公告中表示，公司拟向上市复核委员会提交复核上市委员会的决定。如果决定维持不变，公司股份将于11月11日取消上市地位。

事实上，自停牌以来，上置集团一直在为复牌做出努力。此前，上置集团表示，公司将寻求尽快恢复其股份于联交所买卖，公司正在制定复牌计划，当中包含其就补救导致其暂停买卖之事宜及满足复牌指引拟采取的行动。

就在摘牌进入倒计时之时，上置集团启动自救。9月23日，上置集团公布2023年年报及2024年中报（未经审核）2份财报。从财报数据来看，上置集团在过去一年半中，其营收持续增长，但资产负债等情况并不乐观。值得注意的是，因未支付贷款44.52亿元，9月份，上置集团所持有的上海金心51%股权已被强制执行。

一日3家上市房企退市

上置集团仅是面临退市的房企之一。2022年以后，房企债务违约、出险的情况接连爆发，上市房企密集出现财报“难产”的情况。这也成为一些房企命运的转折点，如今面临不得不退市的局面。

10月29日，佳源国际、大发地产、大唐地产三家上市房企在同一天正式退市。

其中，佳源国际宣布公司将被取消上市地位的原因在于未能在规定时间内恢复股份买卖，且未能公布2022年全年业绩及随后的财务业绩，清盘令未撤回或解除，资不抵债，清盘令有效，未能证明管理层及有重大影响力的人士的诚信、能力及品格不存在监管担忧，因此港交所有权取消其上市地位。

对此，佳源国际表示，过去数月，管理层为稳定和加强公司业务作出了努力，但仍面临着阻碍其运营取得任何实质性进展的重大障碍，包括但不限于资金短缺、房地产市场低迷及各债权人采取的强制执行行动，集团的重组不太可能实现。

公开资料显示，佳源国际2015年成立，2016年便赴港上市，是沈天晴控制的佳源集团旗下地产板块的唯一上市平台，曾在2022年跻身“中国房地产百强企业”，而后不久该企业出现流动性危机。

此外，大唐地产、大发地产也于10月29日双双取消上市地位。

而根据港交所2018年新修订的上市规则，任何证券若连续停牌达到18个月，联交所将有权将其摘牌。而大唐地产、大发地产分别早在2023年3月21日、2023年4月3日起暂停在联交所买卖，均超过18个月。而且大发地产、大唐地产均延迟刊发2022年年度业绩、2023年中期业绩、2023年年度业绩以及2024年中期业绩。

在房地产上行周期内，上市几乎是所有企业的目标。大发地产于2018年10月11日在联交所上市；大唐地产在多次递交招股书后，于2020年12月11日在联交所正式上市，距离其退市，仅过去近4年的时间。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，目前在香港上市的房地产企业集体股票摘牌是由多种因素引起的。若房企无法遵守香港联合交易所的上市规则，都可能会被取消上市地位。从目前来看，房地产市场的波动导致一些房企面临财务压力，若无法满足香港上市规则的持续经营要求，同时在披露方面未及时达标都可能被取消上市地位。比如未能按时提交财务报表，或未能维持最低市值要求等。

“房地产市场调整对房企的经营产生影响，导致其业绩下滑，令其在退市压力下无力回天，进而影响上市地位。有的房企可能因战略调整或其他商业考虑，选择‘躺平’。或者因为债务太多，维持上市已没有意义了，选择‘躺平’令其自然退市。”黄立冲如是说。

十余家房企仍处于停牌中

“房企退出资本市场，将对公司日常经营和债务化解等产生一定的影响。”中指研究院企业研究总监刘水表示，房企退出资本市场会导致其融资渠道受限，发优先股或增发等债券融资手段将不再可行，同时将造成公司估值降低、股东利益受损，影响投资人信心，对债务重组和风险出清产生不利影响。

值得注意的是，除上述企业外，仍有十余家房企因各种原因处于停牌中，包括碧桂园、中国恒大、中原建业、正商实业、上坤地产等。原因则包括年报仍有待刊发及寄发、受核数师更换影响以及推进债务重组等事宜。

黄立冲表示，目前房企应对摘牌的策略包括：通过出售非核心资产、削减债务或进行资本重组来改善财务状况；通过私募股权、债务融资或其他方式来增强流动性；与股东保持沟通，寻求他们的支持和理解；考虑在其他地区或国家的证券交易所重新上市；聘请专业顾问提供法律和财务咨询，以探索可能的解决方案。

黄立冲进一步解释称，每种应对策略都有其优缺点。例如，业务重组可能会短期内影响公司运营，但长期来看可能有助于恢复盈利能力和市场信心。寻求融资可以提供必要的资金支持，但可能会增加财务负担。与股东沟通可以维护公司形象，但可能无法解决根本的财务问题。探索其他市场可能会开辟新的资金来源，但可能面临不同的监管环境和市场风险。对于具体的房企来说，选择最合适的应对策略需要综合考虑公司的具体情况、市场环境和监管要求。

新京报贝壳财经记者袁秀丽