今年前三季度，山西汾酒(600809)盈利情况就已超过去年全年水平。

10月30日晚山西汾酒披露的2024年三季报显示，今年1月至9月，该公司实现营业收入313.58亿元，同比增长17.25%，归母净利润113.5亿元，同比增长达20.34%。而在2023年，山西汾酒全年营收和净利润分别为319.28亿元、104.38亿元。

对于白酒企业而言，经营业绩增长的主要驱动因素即是产销量的增加。

30日晚间山西汾酒披露的2024年前三季度经营数据显示，报告期内公司酒类产品的销售收入合计为312.52亿元，同比增长17.49%。根据未来发展规划及产品策略，公司将每升130元以上产品划分为中高价酒类，将每升130元以下产品划分为其他酒类。

今年前三季度，山西汾酒中高价酒类销售收入为226.14亿元，同比增长14.26%，其他酒类销售收入为86.38亿元，同比增长26.87%。

同时，在前三季度，山西汾酒市场拓展成效显著，省外重点市场取得较快增长。报告期内该公司采取稳健市场策略，在公司客户、终端培育较好的地区实现较快增长，持续加大对长江以南空白市场的拓展力度。

分地区看，今年前三季度山西汾酒省内外市场销售收入均同比提升，其中省内销售收入为119亿元，同比增长11.58%；省外销售收入为193.53亿元，同比增长21.44%。

山西汾酒表示，公司因地制宜推进了“汾享礼遇”，结合品牌宣传及推广策略，提高了品牌在省外的知名度和影响力。中秋期间，以“与花与酒醉中秋”为主题的营销活动开展顺利，取得了良好效果。

此外，今年山西汾酒上市发布的青花20和老白汾10新品实现了稳健销售，推动了公司次高端与腰部产品的高质量发展。报告期内该公司还成功发布了“高粱穗”注册商标纪念酒“汾酒1924”、青花汾酒×京剧艺术联名文创产品等，研发了多规格、多容量非标产品，以满足消费者在不同场景下的多样化需求。

在销售渠道方面，据山西汾酒披露，今年前三季度该公司电商平台销售收入达17.72亿元，同比增长达35.64%，代理销售收入为293.01亿元，同比增长17.44%，直销（含团购）销售收入有所减少，为1.79亿元，同比下降47.87%。

该公司表示，通过内容营销等方式讲述品牌的历史和文化，增强品牌文化内涵。利用大数据结合汾酒“数质化”技术精准营销，提高了广告投放的效果和转化率。举办新品发布会等各类品牌活动，增加品牌的曝光度和互动性。9月20日，2024汾酒供应商大会召开，进一步促进了与各供应商间的沟通与合作，激发了供应链的创新与活力，对推动汾酒品质提升及产业协同发展具有重要意义。9月27日，“走进汾酒第一车间——全国主流媒体走进高粱基地”活动成功举办，发布了汾酒酿造专用原粮绿色生产技术标准，从源头严格把控清香品质。

国盛证券研报认为，近年山西汾酒增长核心抓手从“青花20+玻汾”进展到“青花20+老白汾”。青花20从政商务场景流行逐步跨越至大众场景增长，有望持续抢占长江以南等市场份额。老白汾换代升级重塑渠道利润，巴拿马有望承接老白汾升级需求，二者有望立足环山西市场稳步放量。青花30复兴版以价为先，有序放量，未来有望进一步打开公司发展天花板。此外，山西汾酒在山西和环山西市场基本盘稳固，省外销售额10亿元级市场持续增加。2020年至2022年公司长江以南核心市场增速均超50%，2023年增速超30%。在品牌势能和渠道利润的加持下，未来公司在长三角和珠三角区域有望进一步突破。

浙商证券则认为，白酒行业仍然存在结构性机会。次高端价格带品牌竞争格局仍然较为分散，全国性品牌和强势区域品牌具备各自的竞争优势。汾酒的青花系列品牌，在汾酒的品牌势能和清香型的香型差异化上具备独特的优势。此外，光瓶酒仍在扩容，足以容纳百亿级全国大单品的诞生，玻汾作为全国光瓶酒大单品仍有增长空间。