华夏时报记者于玉金北京报道

在发布前三季度亏损4000万元业绩后，北京文化又遭遇了第二大股东减持，如今的北京文化，只能等待《封神第二部：战火西岐》（下称“《封神第二部》”）在2025年春节档上映，以此来恢复一些元气。

10月31日晚间，北京文化发布公告，股东青岛海发产业投资控股有限公司（下称“青岛海发”）于10月31日通过竞价交易减持公司股份约20万股，占公司总股本的0.03%。而在前两天，《封神第二部》宣布进军春节档，将于明年大年初一全国上映，该影片的出品方之一为北京文化，而在这中间的10月30日北京文化发布了2024年三季报，虽然亏损有所收窄，前三季度仍亏损近4000万元。

青岛海发的减持动作，释放出其看空北京文化的信号，11月1日，北京文化股价也应声下滑了6.42%。后续的《封神第二部》上映，能否让北京文化2025年的报表更好看一些还存在极大的变数。

股东减持

10月31日晚间，北京文化发布股东权益变动的提示性公告，青岛海发于2024年10月31日通过竞价交易方式减持公司股份195100股，占公司总股本的0.03%。由于前期青岛海发于2023年6月7日通过大宗交易减持公司股份3560万股，占公司总股本的4.97%，青岛海发所持北京文化股份累计权益变动达到5%。

本次权益变动后，青岛海发仍持有北京文化股份4906万股，占其总股本6.85%，仍是其持股5%以上的股东。

根据北京文化2024年三季报显示，青岛海发为其第二大股东，第一大股东为富德生命人寿保险股份有限公司—传统，持股比例为15.60%，第三大股东为自然人李国平，持股比例为4.95%，这也意味着，青岛海发减持后，仍为北京文化第二大股东。

值得关注的是，北京文化目前仍无控股股东、实际控制人。

对于此次减持，中国电影评论学会产业评论专委会副会长、聚影汇创始人朱玉卿告诉《华夏时报》记者，青岛海发曾尝试不断增持北京文化，也曾试图进入董事会，参与公司的决策，但均未达到预期，从目前看，青岛海发对于电影投资制作的兴趣有所减弱从而开始大幅减持。

中国青年剧作家、导演向凯也向本报记者表示，减持表明了二股东对上市公司不看好，北京文化目前面临人才匮乏的局面，行业都说“铁打的北京文化，流水的高管”，这也侧面反映出北京文化面临的管理问题。“北京文化之前押中诸多爆款影片，也因此每个进入北京文化的人都想从其身上‘吃一口肉’，导致如今的结果。”向凯指出。

与股东减持对应的是，北京文化仍不理想的业绩。10月30日晚间，北京文化发布了2024年三季报，其今年前三季度营收为9936.67万元，同比下滑28.06%，归属于上市公司股东的净亏损为3991.06万元，上年同期则净亏损1.34亿元，亏损有所收窄。

北京文化在影视低迷期减亏属实不易。以包含热门档期暑期档的第三季度为例，由于暑期档头部爆款影片较2023年有所减少，电影行业整体表现相对平淡，2024年第三季度，全国电影票房为108.6亿元，较去年同期下降43.8%，观影人次2.65亿，较去年同期下降43.3%。

不过，从2019年至今，北京文化一直深陷亏损的泥潭，5年多的时间中，其累计亏损达到35.87亿元。

《封神第二部》含金量

虽然遭遇股东减持，但是北京文化也有好消息。10月29日，由乌尔善执导的《封神第二部》宣布进军春节档，将于2025年大年初一全国上映。

2023年7月20日，《封神第一部》上映，虽然初期票房较低，但经过周末两日票房提升及口碑发酵，该影片票房开始攀升，最终《封神第一部》的票房定格在26.34亿元，总观影人次6068万人。在该电影上映期间，北京文化的股票也接连收获涨停板。

不过，《封神第一部》并未让北京文化在2023年扭亏。

北京文化2023年实现营业总收入5.89亿元，同比增加445.50%，主要原因为影视项目《封神第一部》上映取得了较好的票房成绩；归属于上市公司股东的净亏损为2.8亿元，主要为2023年内上映影视项目制作周期较长，整体制作、宣发等直接及间接成本较高，同时北京文化基于谨慎性原则对部分诉讼事项计提亏损，减少其合并利润1.03亿元，以及计提部分商誉减值1935.19万元所致。

2025年将要上映的《封神第二部》是否能让北京文化恢复元气，走出亏损的泥潭呢？朱玉卿看好《封神第二部》，不过他对北京文化的持续发展有所担忧。他分析，北京文化的核心问题在于，除了封神三部曲之外，缺乏其他内容支撑。“在内容为王的电影行业，必须有持续不断的内容产出，才能保证收益，提振股价，随着封神三部曲逐步上映，北京文化后续的收入从哪里来，这是北京文化管理层及资本市场考虑的重点。”他表示。

在向凯看来，北京文化指望《封神第二部》走出业绩泥潭并不现实，而且封神三部曲的份额早已有所转让。“虽然《封神第一部》取得不错的票房成绩，北京文化也借机进行过炒股，股价有所上扬，但是北京文化从中获利并不多，只能依靠电影的高票房做背书，去圈一部分资金；而《封神第一部》后，主演接连‘塌房’，这也会劝退部分观众。”向凯分析。

据记者了解，在困难重重的2021年，为了分散投资风险、缓解公司流动资金压力，北京文化于当年4月22日与西藏慧普华企业管理有限公司（下称“西藏慧普华”）签署相关协议，转让《封神三部曲》三部影片各25%份额，转让价格均为2亿元，累计合同金额6亿元，公司并于当时已收到西藏慧普华上述转让款5.5亿元。

向凯认为，虽然北京文化地处首都，可以利用的资源颇多，但目前没有能力主导一部大制作的电影，想要证明自己显得心有余而力不足，目前影视行业低迷，这也让北京文化更难从泥潭中走出来。

朱玉卿也认为，北京文化很难依靠一部电影走出困境，可以依靠封神系列电影带动，搭建影视系列作品以维持长远发展。他还提及，北京文化也需要强有力的经营管理团队来实现长远发展，对于该公司的发展，只能进一步观察后续披露的动作。就公司发展等问题记者采访北京文化方面，截至发稿时，对方暂未回复。