(1)上周河北、山东等地主流钢厂对焦炭实行第2轮提降，幅度为湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，虽主流焦企有所抵制，但本轮提降已落地执行。需求方面，铁水继续下降，为234.06万吨/天，较上周下降1.41万吨/天，原料消费支撑走弱。从库存来看，焦炭总库存小幅累积，但累库增速收窄，焦炭库存保持低位运行，下游钢厂有所补库。总的来说，随着人大常委会的落幕，财政政策的刺激不及市场预期，黑色有所回落，预期落地后目前黑色再度回归基本面，结合目前下游成材去库尚可，盘面利润也处于中性水平，黑色继续下跌的空间也较为有限，并且财政部部长蓝佛安介绍目前支持房地产市场健康发展的相关税收政策已按程序报批，近期即将推出，包括收储等政策也在配合相关部门研究制定，政策方面仍有期待空间，建议可关注逢低做多机会。

(2)据海关总署数据显示，2024年8月份，中国进口炼焦煤总量达1069.96万吨，环比下降1.31%%，同比上涨38.24%。2024年1-8月份累计进口量达7892.77万吨，同比上涨27.53%。焦炭出口方面，1-8月中国焦炭出口总量为619.8万吨，较去年同期增加63.6万吨，增幅11.4%，其中8月焦炭出口55.6万吨，环比减少28%，同比减少36%。

(3)综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：逢低做多；J2501参考入场区间：1900-1950；目标区间：2050-2100；止损：1850。

JM2501参考入场区间：1250-1300；目标区间：1380-1400；止损区间：1200。