■行业走势：
上周上证综指上涨5.51%，创业板指数上涨9.32%，公用事业指数上涨1.76%，环保指数上涨6.37%。
■本周要点：
十万亿国债发布，建议关注环保板块化债投资主线：11月8日，全国人民代表大会常务委员会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，议案提出，在压实地方主体责任的基础上，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施（2024-2026年每年2万亿元）。此外，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，两者累计可直接增加地方化债资源10万亿元。化债的大背景下，部分应收账款压力较大的环保上市公司有望修复。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
继续关注中长期资金入市与强者恒强投资方向：在此前经济弱复苏的背景下，部分管理层优秀、资产质量高的上市公司基本面依然稳健，业绩依然能保持增长，但在市场非理性下跌中被错杀，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
■市场信息跟踪:
1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量710.8万吨，总成交额7.23亿元。本周挂牌协议交易成交量44.13万吨，成交额4641.62万元；大宗协议交易成交量666.67万吨，成交额6.77亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量5.03亿吨，累计成交额305.99亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为110.3元/吨，福建市场成交均价最低，为31.46元/吨。
2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，11月8日中国LNG到岸价格为13.27USD/mmbtu，环比上周下跌4.53%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4570元/吨，环比上周下跌3.57%。根据Choice数据，截至10月31日液化天然气标杆价格为5132元/吨，环比上月上升4.19%。
3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFind数据，截至11月8日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.54万元/吨，环比上周增长2.03%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.71万元/吨，环比上周下降1.09%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.70元/公斤，环比上周不变。
■投资组合：具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。
1.本周核心观点
1.1.十万亿国债发布，建议关注环保板块化债投资主线
十万亿国债发布，建议关注环保板块化债投资主线：11月8日，全国人民代表大会常务委员会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，议案提出，在压实地方主体责任的基础上，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施（2024-2026年每年2万亿元）。此外，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，两者累计可直接增加地方化债资源10万亿元。化债的大背景下，部分应收账款压力较大的环保上市公司有望修复。具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
继续关注中长期资金入市与强者恒强投资方向：在此前经济弱复苏的背景下，部分管理层优秀、资产质量高的上市公司基本面依然稳健，业绩依然能保持增长，但在市场非理性下跌中被错杀，具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
1.2.投资组合
具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
2.市场信息跟踪
2.1.碳市场情况跟踪
本周全国碳排放配额总成交量710.8万吨，总成交额7.23亿元。本周挂牌协议交易成交量44.13万吨，成交额4641.62万元；大宗协议交易成交量666.67万吨，成交额6.77亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量5.03亿吨，累计成交额305.99亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为110.3元/吨，福建市场成交均价最低，为31.46元/吨。
2.2.天然气价格跟踪
根据燃气在线发布的数据，11月8日中国LNG到岸价格为13.27USD/mmbtu，环比上周下跌4.53%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4570元/吨，环比上周下跌3.57%。根据Choice数据，截至10月31日液化天然气标杆价格为5132元/吨，环比上月上升4.19%。
2.3.锂电回收相关金属价格跟踪
根据iFind数据，截至11月8日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.54万元/吨，环比上周增长2.03%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.71万元/吨，环比上周下降1.09%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.70元/公斤，环比上周不变。
3.行业要闻
3.1.两部门：规范中央国家机关节能降碳项目管理工作
国家机关事务管理局、国家发展和改革委员会近日发布《关于规范中央国家机关节能降碳项目管理工作的通知》，要求节能降碳项目项目在实施过程中，项目建设单位应严格执行招标投标、政府采购等有关规定，达到公开招标条件的，严格履行公开招标程序，涉密项目按照有关规定执行。
链接：
https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241104/1408632.shtml
3.2.生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》
生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》，表明能源消费结构进一步低碳化。2023年，中国非化石能源占能源消费总量比重增长至17.9%，煤炭消费占比从2013年的67.4%降至55.3%。
链接：
https://news.bjx.com.cn/html/20241107/1409404.shtml
3.3.生态环境部印发《土壤污染源头防控行动计划》
11月7日，生态环境部印发《土壤污染源头防控行动计划》。《计划》提出，到2027年，土壤污染源头防控取得明显成效，土壤污染重点监管单位隐患排查整改合格率达到90%以上，受污染耕地安全利用率达到94%以上，建设用地安全利用得到有效保障。到2030年，各项指标进一步提升
链接：
https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241108/1409690.shtml
3.4.《中华人民共和国能源法》明年1月1日起施行聚焦保障能源安全和绿色低碳转型
11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。主要内容包括总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任、附则等，自2025年1月1日起施行。
链接：
https://news.cctv.com/2024/11/08/ARTIYhO068q8gzwRtCtxpjWX241108.shtml
3.5.内蒙古自治区：发展绿色低碳建筑推进建筑领域绿色化发展
内蒙古自治区住房和城乡建设厅发布关于加强建筑工业化、数字化、绿色化工作的通知，推动建筑业与先进制造技术、数字技术、绿色低碳技术融合发展，绿色化方面，重点推动星级绿色建筑、超低能耗建筑规模化发展，引导近零能耗建筑、零碳建筑示范发展，实现建筑全生命期内节约资源、保护环境、减少污染。
链接：
https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241104/1408550.shtml
3.6.河北省关于完善天然气发电上网电价政策征求意见
河北省发改委印发关于征求《关于完善天然气发电上网电价政策的通知（征求意见稿）》意见的公告，现向社会公开征求意见建议。为切实发挥市场配置资源的决定性作用，引导天然气发电产业健康有序发展，现完善我省天然气发电上网电价政策，建立两部制电价制度、竞争性容量电价支持政策以及气电联动机制。
链接：
https://news.bjx.com.cn/html/20241105/1408855.shtml
3.7.山西省：促进城市清洁低碳绿色发展推进海绵城市建设
山西省人民政府发布《山西省深入推进以人为本的新型城镇化战略实施方案（2025—2029年）》。提出提高城市防洪排涝能力。推进“海绵城市”建设，稳妥推进雨污分流改造。促进城市清洁低碳绿色发展。加快建立城市生活垃圾分类处理系统。协同联动加强大气污染治理，建立高效快速的重污染天气应急响应指挥调度机制，基本消除重污染天气。
链接：
https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241105/1408838.shtml
3.8.《西藏自治区推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》印发
11月6日，西藏自治区住房和城乡建设厅发布《西藏自治区推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，方案要求，到2027年，升级改造10座供排水厂的二次供水、提升泵等设施，升级改造8座污水处理厂设施设备、2处供热设施。
链接：
https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241107/1409444.shtml
3.9.《内蒙古自治区城镇排水与污水处理办法》发布
近日，内蒙古自治区人民政府发布《内蒙古自治区城镇排水与污水处理办法》，本办法适用于自治区行政区域内城镇排水与污水处理的规划，城镇排水与污水处理设施的建设、维护与保护，向城镇排水设施排水与污水处理，以及城镇内涝防治，自2024年12月1日起施行。
链接：
https://huanbao.bjx.com.cn/news/20241108/1409652.shtml
4.上周行业走势
上周上证综指上涨5.51%，创业板指数上涨9.32%，公用事业指数上涨1.76%，环保指数上涨6.37%。从细分子行业来看，环保板块中，固废治理板块上涨6.34%，水务及水治理板块上涨8.8%，大气治理板块上涨2.42%，环保设备板块上涨3.94%，环境综合治理板块上涨3.28%；公用事业板块中，火力发电板块上涨1.66%；水力发电板块下跌0.8%，风力发电板块上涨1.93%，光伏发电板块上涨6.52%，燃气板块上涨5.59%，热力服务板块上涨5.49%，电能综合服务板块上涨2.23%。
环保板块，涨幅靠前的分别为兴源环境、渤海股份、启迪环境、中环环保、飞马国际、碧水源、武汉控股、中晟高科、中国天楹、聚光科技；跌幅靠前的有新动力、仕净科技、先河环保、正和生态、龙净环保、华宏科技、久吾高科、远达环保。
公用事业板块，涨幅靠前的分别为东旭蓝天、ST浩源、天壕能源、露笑科技、长春燃气、世茂能源、ST金鸿、惠天热电、九丰能源、国新能源；跌幅靠前的有百通能源、涪陵电力、大众公用、申能股份、廊坊发展、国投电力、中闽能源、ST聆达、长江电力、闽东电力。
5.上市公司动态
5.1.重要公告
5.2.定向增发
6.投资组合推荐逻辑
具体推荐标的，欢迎联系国投证券环保公用团队。
7.风险提示
政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。
（转自：安信证券环保公用研究）
